⊙本報(bào)記者 陳建軍

　　收購(gòu)當(dāng)初雄心勃勃的表示意在戰(zhàn)略布局，但很快卻變成了獲取短線投資收益。這種戰(zhàn)略收購(gòu)虎頭蛇尾的現(xiàn)象，在近期中小板公司的資本運(yùn)作中相當(dāng)刺眼。

　　上個(gè)月，思源電氣再次拋售了所持平高電氣274.2969萬(wàn)股。去年12月，思源電氣已經(jīng)拋售了471.0735萬(wàn)股平高電氣。思源電氣拋售的這些平高電氣股份，是“蛇吞象”失敗的產(chǎn)物。

　　“公司戰(zhàn)略目標(biāo)是，通過(guò)提供在各細(xì)分市場(chǎng)上領(lǐng)先的輸配電設(shè)備，成為一家具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。如果有機(jī)會(huì)繼續(xù)增持平高電氣的股份，公司可以整合平高電氣及其相關(guān)方的資源和優(yōu)勢(shì)，把平高電氣公司發(fā)展成為一家在高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)領(lǐng)域居于國(guó)際領(lǐng)先地位的公司。”思源電氣在收購(gòu)決定中的豪言壯語(yǔ)尚言之在耳邊。這例滬深股市第一例中小板上市公司希冀并購(gòu)主板上市公司的事件，一度被當(dāng)作佳話。然而，思源電氣掀起“篷頭”之后，竟然轉(zhuǎn)而獲取短線的投資收益去了。

　　與思源電氣類(lèi)似，德美化工在收購(gòu)宜賓天原股份有限公司15.69%股權(quán)上，同樣將戰(zhàn)略收購(gòu)變成了短線投資行動(dòng)。2007年11月27日，德美化工辦妥了收購(gòu)宜賓天原15.69%股權(quán)的手續(xù)。德美化工當(dāng)時(shí)表示，收購(gòu)宜賓天原是公司逐步打造完善精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)舉措。但出人意料的是，德美化工2007年12月28日召開(kāi)的第二屆董事會(huì)第十六次會(huì)議，竟然做出了轉(zhuǎn)讓宜賓天原4.71%股份的決定。德美化工轉(zhuǎn)讓宜賓天原股份的價(jià)格，是在受讓宜賓天原股份6.698元/股價(jià)格的基礎(chǔ)上溢價(jià)5%。

　　對(duì)于為何在這么短的時(shí)間內(nèi)就將戰(zhàn)略收購(gòu)變成短線投資，德美化工沒(méi)有解釋其中的原因，但思源電氣的相關(guān)動(dòng)機(jī)已經(jīng)昭然若揭。按照思源電氣的表述，出售平高電氣是為了分散公司資產(chǎn)過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)，以保證公司和股東利益的最大化。然而，實(shí)際情況卻是思源電氣高管們從這種變味的戰(zhàn)略收購(gòu)中獲得巨大利益。