證券時報兩會報道組

　　在股改等基礎(chǔ)性制度建設(shè)取得突破的基礎(chǔ)上，我國資本市場的晴雨表作用日益得到發(fā)揮，資本市場在國民經(jīng)濟中的地位和作用出現(xiàn)了脫胎換骨般的變化，為今后發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。站在新的起跑線上，我們有理由相信，未來資本市場的故事會更精彩，我們期待更加輝煌的五年！

　　五年前，中國資本市場站在彷徨、焦慮的十字路口，市場極度低迷。2004年2月，《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》出臺，這是國內(nèi)證券市場出現(xiàn)以來，政府對證券市場問題最為全面、最為專業(yè)的闡述，把發(fā)展資本市場提升到國家戰(zhàn)略任務(wù)的高度，提出了一系列的綱領(lǐng)性意見，為資本市場的進(jìn)一步改革與發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　此后，中國資本市場進(jìn)行了一系列的改革，完善了各項基礎(chǔ)性制度，主要包括實施股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、證券公司綜合治理、大力發(fā)展機構(gòu)投資者、改革發(fā)行制度等。經(jīng)過這些改革，投資者信心得到恢復(fù)。

　　這一時期，為充分發(fā)揮資本市場的功能，市場各方對多層次市場體系和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多樣化進(jìn)行了積極的探索。中小板的推出和代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的出現(xiàn)，是中國在建設(shè)多層次資本市場體系方面邁出的重要一步。可轉(zhuǎn)換公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、集合理財產(chǎn)品以及權(quán)證等新品種出現(xiàn)，豐富了資本市場交易品種。同時，債券市場得到初步發(fā)展，市場交易規(guī)則逐步完善，期貨市場也開始恢復(fù)性增長。對外開放進(jìn)一步推進(jìn)了中國資本市場的市場化、國際化進(jìn)程，促進(jìn)了市場的成熟和發(fā)展壯大。

　　證監(jiān)會最近頒布的《中國資本市場發(fā)展報告》中有這樣的精辟總結(jié)：

　　———資本市場推動了企業(yè)的發(fā)展壯大和行業(yè)的整合，改善了國有企業(yè)與國有資產(chǎn)管理模式，促進(jìn)了民營企業(yè)的發(fā)展，上市公司日益成為中國經(jīng)濟的重要組成部分。

　　———資本市場推動了中國金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型；引領(lǐng)了現(xiàn)代企業(yè)管理制度在中國經(jīng)濟社會的確立，完善了相關(guān)的法律制度和會計制度，促進(jìn)了中國社會信用體系的逐步建立。

　　———資本市場開始真正走入中國社會的千家萬戶，財富效應(yīng)初步顯現(xiàn)，理財文化悄然興起。資本市場通過其創(chuàng)造的公平競爭、共同致富的平臺，將在中國和諧社會建設(shè)中發(fā)揮重要作用。

　　今后五年是全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時期，資本市場在經(jīng)濟社會發(fā)展中的重要性和戰(zhàn)略地位將更加突出。可以期待的是，未來五年將是資本市場更為精彩的五年。引用一位業(yè)內(nèi)專家的概括就是：如果說過去五年是在給資本市場這座摩天大樓澆筑地基，未來五年則是這座大廈拔地而起、大步創(chuàng)新的時期。

　　首先，創(chuàng)業(yè)板即將破繭而出，多層次市場建設(shè)邁出實質(zhì)性步伐。證監(jiān)會副主席范福春昨天就明確對記者表示：“兩會”之后就出臺創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)規(guī)則。

　　其次，股指期貨將擇機問世，它的出現(xiàn)將有助于資本市場的體系完善，使后續(xù)金融衍生品的出臺有了設(shè)計參照和“衍生”的前提。

　　再有，債券市場的市場化改革將得到進(jìn)一步推動。債券市場現(xiàn)有的監(jiān)管體制、發(fā)行制度、投資者結(jié)構(gòu)、結(jié)算機制、交易品種等都將得到改革和推進(jìn)。

　　此外，上市公司質(zhì)量的持續(xù)增長可期。隨著監(jiān)管機構(gòu)對上市公司信息披露、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的法規(guī)和監(jiān)管進(jìn)一步完善，隨著并購重組市場的不斷規(guī)范發(fā)展，上市公司質(zhì)量將會穩(wěn)步提高，它們將成為國民經(jīng)濟中發(fā)展中的一道亮麗風(fēng)景線。

　　暢想未來五年資本市場的發(fā)展藍(lán)圖，經(jīng)濟學(xué)家劉紀(jì)鵬這樣說：“中國資本市場在未來將肩負(fù)提升中國國家競爭力的重任，我對中國股市充滿信心。中國股市的明天會更好！”