□本報記者 韓晗

　　春節(jié)后因供求失衡導致的下跌在2月底基本告一段落，政策面暖風頻吹使得觸底反彈的A股市場獲得了震蕩上行的動力，盡管上周末本周一美歐及日本、香港等外圍市場紛紛大幅下挫，本周A股也有巨量的限售股解禁壓力，但昨日滬深兩市全面普漲，放量上攻的姿態(tài)顯示出“兩會”階段良好的投資氣氛。

　　多數(shù)機構(gòu)分析認為，政策面的利好預期有助于市場信心的穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性機會依舊是資金關注的重點，但在外圍市場震蕩、內(nèi)部擴容壓力未明顯緩解的情況下，本周市場仍將延續(xù)弱勢反彈格局，指數(shù)大幅上漲的可能性不大。

　　內(nèi)憂外患制約反彈空間

　　上周五國際主要股市動蕩加劇，受AIG公布近90年來最大季度虧損影響，市場對次貸危機的擔憂再次加劇，美國三大主要指數(shù)跌幅均超過2.5%，歐洲、日本、香港等地股指也都先后出現(xiàn)大幅下挫。而限售股的解禁也將在本周達到高峰，昨日中國平安、中國中鐵就是在限售股拋壓下逆市下跌，盡管跌幅不大，只有1.53%和1.46%，但對市場的影響依舊不可忽視，畢竟會給市場的資金面和指數(shù)運行帶來壓力。

　　銀河證券認為，進入3月份以來，美國次貸危機造成經(jīng)濟實體的損失可能超出預期，潛在的風險因素或引發(fā)剛有所平靜的國際金融市場再次劇烈動蕩。

　　招商證券指出，目前A股市場的估值水平仍然整體偏高，在高估值且趨勢不明朗的時候，變現(xiàn)意愿將極大增強，限售解禁股東有趁流通股東愿意接受高估值時盡早變現(xiàn)的傾向，小非有趁大非考慮控股權(quán)時盡早變現(xiàn)的傾向，因此盡管都期待股價持續(xù)上漲，但股價上漲后的選擇卻多是及早拋售套現(xiàn)。短期而言，3月份解禁高峰的影響可能小于預期，但長期來看，全流通后變現(xiàn)與融資意愿日漸上升，場外投資者入市的意愿可能下降，資產(chǎn)供需關系的變化對偏高的估值水平構(gòu)成巨大壓力，各行業(yè)、各板塊可能將陸續(xù)接受估值考驗。

　　尋求結(jié)構(gòu)性機會

　　雖然后市預期仍然不明朗，但“兩會”的召開以及持續(xù)下跌后大盤圍繞底部區(qū)域反復縮量蓄勢整理，仍給本周市場營造出良好的投資氛圍，權(quán)重股止跌回穩(wěn)，農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投等概念持續(xù)活躍，股指下調(diào)的空間不大，有望延續(xù)弱勢反彈格局。

　　廣發(fā)證券認為，從歷史數(shù)據(jù)來看，“兩會”期間漲多跌少，而上周五管理層再批三只新基金發(fā)行來緩解資金面壓力，利好的積累效應不容忽視。金融股目前估值相對較低，在部分資金低吸介入下有所反彈，而科技、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)板塊在熱點轉(zhuǎn)換中短期投資機會較多，房地產(chǎn)、采掘等強周期性行業(yè)依然表現(xiàn)落后。

　　中原證券指出，大盤股現(xiàn)在還不能認為已經(jīng)有效止跌，能否帶動大盤持續(xù)走強仍需觀察，小盤股則多處于蓄勢階段，耐心等待市場底部區(qū)域的探明。現(xiàn)在處于年報發(fā)布時期，關注的重點仍然是中小市值的成長股、實質(zhì)性題材股。在“兩會”結(jié)束之前，各種不確定因素仍然存在，需耐心等待政策面的明朗，超跌的藍籌股、估值相對較低的能源電力、鋼鐵、港口以及具有創(chuàng)投概念的電子科技類股有望成為局部熱點。

　　日信證券預計，在“兩會”召開階段的政策偏暖時期，市場仍將延續(xù)反彈過程，受政策壓制的超跌品種和化工、醫(yī)藥、消費升級等長期景氣品種，仍是資金突破的方向。

　　東海證券建議投資者關注“兩會”召開所帶來的結(jié)構(gòu)性機會，如節(jié)能減排、環(huán)保政策力量的加強，以及三農(nóng)、醫(yī)改推進等政策影響下的投資機會，這些行業(yè)有較好的安全邊際。