本報記者通過調查發現，沒有資格從事集合理財業務的非創新類證券公司，去年通過與信托、銀行的緊密合作，實現了理財業務的豐厚收益�！�

　　相反，由于管理層停止批設新的券商集合理財產品，很多創新類券商的委托投資管理收益遠遠低于一些大膽的非創新類券商。　

　　數據顯示，2007年全年券商委托投資管理收益約50億元。對于總體規模在1000億元左右徘徊的券商集合理財來說，貢獻利潤的力量明顯有限�！�

　　“在當時公募基金明星基金經理都紛紛轉投私募的大背景下，對于無法施展拳腳的券商資產管理部優秀人才來說，流失是當時業內無奈的狀況�！睎|海證券一位高層人士向本報記者指出。　

　　“不過，現在看，這種格局正在打破�！边@位東海證券高層認為，只要監管部門能恢復以常規速度批設新產品，相信，這一相對透明、運作規范的產品必將會獲得投資者的信賴。　

　　他指出，近幾個月來，指數大幅調整，市場系統性風險逐步得到釋放，不少股票和基金已體現出較高的投資價值�！�

　　“但愿這種遲到的幸福能夠給我們帶來最終好的收益�！鄙鲜鰱|海證券高層說�！�

　　難掩“尷尬”　　

　　“現在，顯然還不是高興的時候�！闭劦阶罱�監管層密集批設新產品，山西證券一位高層指出，在A股處于相對低位具有一定投資價值的階段，券商集合理財產品的確為投資者提供了另一種選擇�！�

　　但是，作為一種誕生不過三年、又不能公開做宣傳的理財產品，要想迅速改變目前在理財市場相對弱勢的局面，該高層認為并不現實�！�

　　“我個人感覺，管理層此次對于集合理財產品突然加快批設步伐的原因并不是對券商集合理財產品認識上有改變�！苯咏�監管層的一位權威人士指出，與過萬億元的基金相比，券商集合理財顯然并不是管理層愿意重點支持發展的理財產品�！�

　　據他介紹，之所以2007年3月-7月，監管層停止批設券商集合理財的新產品，主要原因就是部分人士認為，券商集合理財產品與公募基金相比，沒有本質的創新。　

　　“當時，監管層內部就這個進行了多次討論�！痹撊耸恐赋�，面對公募基金已在國內市場上發展壯大的局面，監管層難以下定決心，再扶持券商集合理財強勢發展起來。加之考慮到券商資產管理部門因委托理財出現的惡性事件曾層出不窮，因此，很多人認為，在資產管理業務上，券商并不具有比專業資產管理業務的基金更多的優勢。　

　　“現在看來，券商集合理財只是相對于公募基金而言，理財市場的一個補充品種而已�！蔽鞑孔C券上述內部人士告訴本報記者，即使今年監管層會加快批設新產品的步伐，考慮到過去一年，人才的流失嚴重，券商要想在這塊理財市場上迅速獲得大發展顯然并不現實。　

　　該人士認為，盡管當前市場已經下探到理論上相對安全的點位，如果能夠募集到資金，此時建倉確實是相對安全，但由于資金實力大小，相對于實力雄厚的基金來說，券商集合理財根本沒有話語權，因此，“在形勢并不明朗的情況下建倉，顯然并不是一件好事”�！�

　　該人士指出，加上目前投資者的信心并不是很足，因此，不能公開做宣傳的券商集合理財產品必然會隨著新產品的不斷批設，可能遇到銷售不足的問題�！�

　　“與去年那個單邊上揚的牛市相比，現在多數機構已經認同今年將是一個振蕩行情，如果市場再次探底，加速批設新產品，對于我們來說，就可能不是‘遲到的幸�！�了�！睎|方證券資產管理部的一位人士非常擔憂地指出，面對監管層近期加速批設新產品，各券商資產管理部門應該量力而行，切不可“蜂擁而上”，最終導致攤子太大、戰線太長。