□晨報(bào)記者嚴(yán)黎麗

　　上周行情一波三折并創(chuàng)下此輪調(diào)整的新低4123點(diǎn)，加上本周一又有中國(guó)平安31.21億股、中國(guó)中鐵14.02億股解禁股上市，令投資人對(duì)后市走勢(shì)分外擔(dān)憂。對(duì)此，市場(chǎng)資深人士是怎么看的呢？周六，記者有幸參加了大老李投資人俱樂(lè)部的活動(dòng)，聆聽(tīng)了幾位資深專家對(duì)市場(chǎng)的分析和判斷，并給出了他們的投資建議。

　　三重壓力均可化解

　　希望給廣大中小投資者帶點(diǎn)喜氣的應(yīng)健中，這天特地穿了件紅色體恤衫。他說(shuō)目前股市正承受著三重壓力：一是再融資壓力，二是大非小非解禁壓力，三是新股首發(fā)紅籌回歸壓力。從表面上看，三重壓力集中在一起發(fā)威，猶如三座大山，壓得投資者喘不過(guò)氣來(lái)，但實(shí)際上，三重壓力都是可以化解的。首先，再融資的壓力，在社會(huì)輿論的反對(duì)聲中，浦發(fā)銀行調(diào)低了再融資規(guī)模，中國(guó)平安在稅務(wù)稽查的突發(fā)事件中，有可能延遲再融資，這就表明，上市公司再融資是可以部分改變的。解禁股壓力也不小，如周一就有中國(guó)平安的31億股大非小非解禁，但有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)者都知道，這31億股是不可能集中一天釋放的，中國(guó)平安股價(jià)70元，31億股都出來(lái)，交易量要達(dá)到2170億元，滬市所有股票一天的交易量也沒(méi)有這么大啊！所以，大非小非解禁壓力，遠(yuǎn)沒(méi)有我們想象的那么大。至于新股首發(fā)紅籌回歸，更是管理層可以控制的。

　　多項(xiàng)利好提示政策底

　　應(yīng)健中提醒大家注意，近期來(lái)，所有的利空都是來(lái)自上市公司層面，而所有的利多都是來(lái)自管理層的，如新基金的加速發(fā)行、對(duì)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展的表態(tài)等。他認(rèn)為，實(shí)際上，管理層已經(jīng)給出了政策底，當(dāng)然政策底未必就是市場(chǎng)底，但歷來(lái)的經(jīng)驗(yàn)表明，既然政策底已經(jīng)明了，那么，市場(chǎng)底也就不遠(yuǎn)了。

　　投資策略避險(xiǎn)趨利

　　當(dāng)然，解禁股的釋放畢竟讓大盤股的上揚(yáng)困難倍增，從投資的角度講，我們還是應(yīng)該選擇贏利概率較大的機(jī)會(huì)。應(yīng)健中提出四買四不買：買小市值股不買大市值股；買沒(méi)有解禁壓力股不買有解禁壓力股；買近期無(wú)再融資計(jì)劃股不買有巨額再融資計(jì)劃股；買有股本擴(kuò)張能力股，即能孵化出“股子、股孫”的股票，不買沒(méi)能力送股的公司股票。他認(rèn)為，這樣的股票能讓投資者真正分享企業(yè)成長(zhǎng)的快樂(lè)。

　　尋找業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)企業(yè)

　　華東師大企業(yè)與經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)李志林認(rèn)為，目前市場(chǎng)的大幅調(diào)整，是對(duì)市場(chǎng)投資理念的重新洗牌。

　　如果說(shuō)，2006、2007年的大藍(lán)籌行情引領(lǐng)了價(jià)值投資理念的話，那么，現(xiàn)在大藍(lán)籌的深幅調(diào)整是對(duì)藍(lán)籌泡沫的反思。

　　事實(shí)上，國(guó)際成熟市場(chǎng)的大藍(lán)籌也僅有8－10倍市盈率，而中小板塊股票則可以有幾十倍市盈率，因?yàn)槿藗儗?duì)中小板塊可以采用經(jīng)濟(jì)增加值估值法。他開(kāi)出的投資方子是，關(guān)注高送轉(zhuǎn)公司；關(guān)注有自主創(chuàng)新能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司；關(guān)注支持整體注入公司；關(guān)注創(chuàng)投概念公司。以上四類公司，能給你帶來(lái)超預(yù)期的收益，目前的股價(jià)還屬于價(jià)值低估。