胡中彬 黃利明

　　2008年2月29日，華發股份配股、濱江房產IPO融資申請順利過會，房地產企業融資似乎開始“解凍”。

　　“春節前后，監管層已要求多個上報了融資申請的房地產公司補充材料，房地產企業融資申請已經在按正常程序運作，嚴厲的調控似乎有所松動。”有接近監管層的人士表示。

　　融資松動

　　2月29日，華發股份配股、濱江房產IPO順利過會，而此前已有近4個月的時間沒有房地產企業IPO項目過會。

　　“我們也沒料到會這么快上會。”上述某企業的高層對本報表示。據了解，春節前該企業就一直在和監管層溝通融資事宜。

　　據悉，華發股份配股融資30億元，而該方案于去年8月底便獲得股東大會通過。另據本報了解，杭州濱江房產集團此次擬發行不超過6000萬股的IPO材料去年5月便已向證監會報送材料。

　　2007年10月，市場上就傳出證監會已暫停房地產企業在A股市場IPO的申請受理和審批工作。某券商投行人士證實，許多房企融資申請遭遇冷處理。雖然此后證監會曾否認限制房地產企業融資的傳聞，但期間并沒有房地產企業A股融資出現實質性進展。

　　北京某券商的一位副總透露，今年1月證監會在太原召開的一次會議上，監管層有關人士稱繼續凍結房地產企業融資申請，對此類申請全部予以暫停。

　　而該券商副總表示，今年春節后，監管層的態度出現一些變化，開始按實際情況受理有關融資申請。

　　此次順利過會的兩家企業和1月底定向增發獲證監會受理的上實發展(600748.SH)，究竟是融資審核趨緊的幸運兒，還是融資“開閘”的排頭兵，成為了業界關注的焦點。

　　專家普遍認為，美聯儲連續降息，人民幣升值加快，外需對中國經濟貢獻將持續降低，拉動內需成為重要手段。招商證券的一份報告稱，“房地產是拉動內需的重要力量。房地產業的健康發展有利于金融體系的穩定，在目前較嚴峻的國內外經濟形勢下，房地產調控政策的基調為‘雙防’，因此房地產上市公司再融資開閘有所提前。”

　　多個房企補材料

　　“這段時間監管層已要求多個上報了融資申請的房地產公司補充材料，房地產企業融資申請已經在按正常程序操作。”某位接近監管層的人士日前透露。

　　此外，有知情人士稱，已停牌接近半年的ST天橋的有關重組事宜也于近期取得一定進展，或許這與監管層對房地產企業融資態度的微妙變化不無關系。

　　2月20日，招商地產(000024.SZ)擬增發不超過80億元的公告進一步表明，房地產融資釋放出解凍信號。有人士透露，招商地產有望在3月份上報相關材料。

　　有知情人士對本報表示，許多房地產公司此前都在謀劃上市事宜，目前已有數家房企上報了IPO材料等待過會，如北京的國瑞地產等，但此事未得到國瑞地產的證實。而渴望回歸A股的上海復地(2337.HK)和富力地產(2777.HK)也于2007年初向證監會遞交了回歸A股申請。

　　事實上，監管層的態度在春節前或許就顯露出了微妙變化，另一房地產業內人士稱：“一些欲融資的房地產企業已經敏感地了解到監管層的態度，當時他們與證監會的溝通變得異常頻繁。”

　　2月18日，招商證券在其研究報告中預計，從目前較嚴峻的國內外經濟形勢和房地產行業情況來看，房地產上市公司再融資“開閘”的時間可能會提前。

　　興業證券也就此認為，綜合考慮近期各大城市房價理性回歸以及建設部副部長仇保興對房價調控已經收到了初步成效的表態，監管層對房地產行業的高壓態度有所轉變，房地產公司的融資申請有望恢復到正常的審批軌道。

　　優質企業獲青睞

　　統計數據顯示，2007年中國主流地產企業融資規模超過2200億元，其中資本市場融資規模為最大。

　　“去年房地產企業的首發、再融資十分瘋狂，當時監管層的態度認為是非理性的，因此開始對這類融資申請冷處理。”另一接近監管層的人士表示。

　　不過，某券商保薦人表示，證監會不可能限制某一個行業的發展，房地產行業在融資渠道越走越窄的情況下生存壓力逐步加大，房產企業各種形式的游說也為監管層增加了一定壓力。

　　“目前房地產上市公司的年報陸續公布，其融資迫切性也從年報中開始得到體現，這或許是促使監管層開始逐漸放開的又一原因。”某投資公司分析師認為。

　　“資本市場的功能是實現資源的合理配置，而監管層一直支持和鼓勵優質企業不斷做大做強，包括房地產上市公司。”與監管層有過溝通的某房地產企業上市公司高層表示，監管層目前對房地產企業融資的態度并不是單純的嚴格，而是更加審慎。對于優質房企合理的融資需求，監管層是持支持態度的。

　　來源：經濟觀察報網