□智多盈投資 余凱

　　本周A股市場(chǎng)在政策面出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖的利好消息影響下震蕩企穩(wěn)。周初中國(guó)石油、中國(guó)平安、浦發(fā)銀行等權(quán)重指標(biāo)股延續(xù)跌幅震蕩走低，大盤(pán)也跟隨快速下行，滬綜指最低下探至4182點(diǎn)創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)新低。針對(duì)近期部分上市公司出臺(tái)巨額再融資計(jì)劃使得投資者對(duì)資金緊張局面的擔(dān)憂(yōu)加劇，引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，本周管理層表態(tài)指出上市公司再融資是資本市場(chǎng)的重要功能，是市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一，但絕不應(yīng)是惡意“圈錢(qián)”行為。受到政策面利好消息的刺激，周二大盤(pán)一度強(qiáng)勁反彈，但由于市場(chǎng)弱勢(shì)明顯，短線(xiàn)反彈力度較為有限，滬指重新回落并探低至本周最低點(diǎn)4123點(diǎn)。周三市場(chǎng)在中國(guó)石油等權(quán)重指標(biāo)股企穩(wěn)反彈的帶動(dòng)下強(qiáng)勁收高，其中招商銀行等金融股表現(xiàn)出色。隨后兩日大盤(pán)反復(fù)震蕩整理，但成交量明顯萎縮，短期筑底的格局較為明顯。

　　市場(chǎng)信心有所恢復(fù)

　　經(jīng)過(guò)上周恐慌性下跌后，本周政策面的轉(zhuǎn)暖消息對(duì)投資者心態(tài)起到了十分穩(wěn)定的作用。由于部分權(quán)重股不考慮目前市場(chǎng)承受能力，紛紛拋出巨額再融資計(jì)劃，導(dǎo)致投資者“用腳投票”，公司股價(jià)大幅下跌，并引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒有所加劇，管理層迅速作出回應(yīng)，表示將依照法律法規(guī)要求對(duì)發(fā)行人的融資申請(qǐng)進(jìn)行嚴(yán)格審核。監(jiān)管層對(duì)于上市公司巨額再融資的表態(tài)，傳達(dá)了穩(wěn)定市場(chǎng)運(yùn)行的積極政策信號(hào)，有助于市場(chǎng)人氣的恢復(fù)。

　　近期多只股票型基金再度獲批發(fā)行、農(nóng)銀匯理基金管理有限公司的設(shè)立申請(qǐng)已于日前獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)以及多家機(jī)構(gòu)獲批專(zhuān)戶(hù)理財(cái)資格等，壯大了機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍，有望繼續(xù)緩解當(dāng)前市場(chǎng)資金供求不平衡的矛盾。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姚剛28日在全國(guó)社保基金理事會(huì)主辦的“2008養(yǎng)老金國(guó)際研討會(huì)”上表示，當(dāng)前金融國(guó)際化趨勢(shì)更加明顯，需要進(jìn)一步推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展壯大，不斷提高機(jī)構(gòu)投資者整體質(zhì)量。繼續(xù)擴(kuò)大保險(xiǎn)金、企業(yè)年金和社�；�金投資市場(chǎng)的資產(chǎn)比例和規(guī)模，鼓勵(lì)和引導(dǎo)以養(yǎng)老金為代表的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，提高社�；�金參與市場(chǎng)的深度和廣度。顯然，這一系列政策利好無(wú)疑是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的重要信號(hào)。這將有利于短期市場(chǎng)信心的恢復(fù)，而中國(guó)石油、金融板塊等權(quán)重指標(biāo)股的企穩(wěn)對(duì)大盤(pán)的反彈起到了關(guān)鍵性作用。

　　關(guān)注階段性局部熱點(diǎn)

　　從本周市場(chǎng)運(yùn)行的格局來(lái)看，大盤(pán)筑底的過(guò)程仍在延續(xù)。由于市場(chǎng)的交易量并未有效放大，本周兩市日均成交量維持在1100億元左右，反映出多空雙方參與并不積極，投資者觀(guān)望情緒仍然占據(jù)上風(fēng)。在這樣的背景下，政策調(diào)控的預(yù)期仍不明朗，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)仍然會(huì)圍繞階段底部區(qū)域進(jìn)一步震蕩筑底，期間穿插小幅反彈，而個(gè)股行情也將明顯分化。隨著新基金的發(fā)行有序地進(jìn)行著，在一定程度上有利于供求關(guān)系的相對(duì)平衡，同時(shí)市場(chǎng)也預(yù)期資本市場(chǎng)有進(jìn)一步的利好，利好消息的累積效應(yīng)也有利于下周行情的展開(kāi)。

　　需要提醒投資者注意的是，由于年報(bào)的陸續(xù)公布，中小板市場(chǎng)中部分高送配品種成為目前受到主流資金關(guān)注的對(duì)象，近期有不少中小板個(gè)股開(kāi)始脫離市場(chǎng)弱勢(shì)整理的影響向上突破，顯示出在震蕩市況中，這些高成長(zhǎng)、高含權(quán)的中小市值品種仍然具有一定投資價(jià)值。另外，隨著“兩會(huì)”的召開(kāi)，相關(guān)板塊有望在政策面支撐下脫穎而出。首先是農(nóng)業(yè)板塊，農(nóng)業(yè)問(wèn)題仍是目前國(guó)家關(guān)注的重點(diǎn)，農(nóng)業(yè)板塊的相關(guān)品種有望在近期持續(xù)走強(qiáng)。其次，目前我國(guó)存在的突出問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式粗放，突出地表現(xiàn)為能源消耗高、環(huán)境污染重。因而未來(lái)國(guó)家將重點(diǎn)發(fā)展低能耗和環(huán)保的產(chǎn)業(yè)，故節(jié)能環(huán)保和新能源概念將會(huì)得到市場(chǎng)的重新挖掘。第三，醫(yī)療體制改革也是目前重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，醫(yī)療體制的改革方向和發(fā)展對(duì)醫(yī)藥股的影響值得高度關(guān)注。