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　　□ 重慶東金 李綱

　　 近期鋼材漲價新聞不斷，2月22日，2008年度全球鐵礦石基準價格談判塵埃落定，寶鋼集團宣布已與巴西淡水河谷公司就2008年度國際鐵礦石基準價格達成一致。淡水河谷的南部系統粉礦價格在2007年基礎上上漲65％，高品位的卡拉加斯粉礦的價格則在2007年基礎上上漲71％。可見2008財年國際鐵礦石基準價大大出乎中國鋼鐵企業預料。

　　 由于鐵礦石價格協議價格大幅上漲，為緩解成本壓力，寶鋼等多家鋼鐵企業相繼上調產品價格。比如作為中國鋼鐵市場價格風向標的“寶鋼價格”也已確定，再度影響鋼鐵價格行情。2月25日，寶鋼宣布二季度寶鋼鋼鐵產品價格在一季度價格基礎上大幅上調。與此同時，華北五鋼廠首鋼、天鋼、唐鋼、承鋼、宣鋼27日公布了其產品漲價細目。二級市場中，鋼鐵板塊也開始活躍，鞍鋼股份、攀鋼鋼釩等鋼鐵品種盤中表現明顯強于大勢。筆者認為從全球資源價格的角度來說，目前鋼鐵行業的景氣度處于低位，其他的資源、能源都已經大幅度漲價，而市盈率最低的鋼鐵板塊，在鋼材產品價格上漲的持續影響下，有可能一舉取代房地產和金融板塊成為機構持倉的熱點，鋼鐵板塊后市有望繼續走強。所以，鋼鐵板塊在其充分調整之后未來行情將值得關注。

　　 從基本面來看，鋼鐵行業是國民經濟的基礎行業，房地產、汽車、家電等行業對鋼鐵的需求量都比較大。隨著國民經濟的穩步增長，我國房地產、汽車、家電等耐用消費品行業的需求出現強勁增長，國內鋼鐵需求也在近兩年出現了爆發性增長。此外，出于降低成本和增強競爭力的需要，許多跨國公司把我國納入其全球生產和采購鏈，除將本土或其它地方的生產部門轉移到我國以外，還大力加強在我國的原料采購力度。跨國公司的這種戰略調整，拉動了作為原材料的鋼鐵產品的消費增長。從鋼鐵板塊的整個行業前景來看，我國的工業化進程尚未完成，國內龐大的消費市場是我國鋼鐵工業持續壯大的根基，與國際鋼價的明顯價差是我國鋼鐵行業具有的較強的國際競爭力。而出口退稅率調整、礦石價格上漲等短期不利因素被也已被國內鋼鐵企業通過轉嫁成本、跨國并購等方式逐漸消化，鋼鐵行業的未來前景仍然被市場持續看好。

　　 在國際市場與國內市場價差、下游用鋼行業景氣、鐵礦石現貨價格上漲等影響下，今明兩年國際國內鋼鐵行業良好的供需形勢，以及原材料價格大幅上漲，預期未來鋼材價格將維持高位并可能再度上漲。其中如八一鋼鐵公布業績快報增長158%，南鋼股份也存在著年報業績增長100%以上的預期。筆者認為對于業績大幅增長的鋼鐵品種，可根據其成長性以及估值水平加以考慮。比如擁有自有資源的鋼鐵上市公司如濟南鋼鐵（600022），從其基本面分析，公司是中國最大的精品中厚板材生產基地，市場占有率達13.44%，產銷量及市場占有率多年位居全國第一，未來幾年復合增長率有望保持在30%以上。后市也將隨即面臨濟鋼和萊鋼擬整合所帶來的契機。另外集團擁有優質鋼鐵資產，具有資源優勢、可持續性發展以及動態PE估值較優等特點，隨著二級市場股價調整下來，投資者可進行戰略性的關注。

　　 筆者認為新年初始固定資產投資顯著加快，使得上游原材料與中間投資品行業需求加大，鋼鐵等價格重估行情將有望替代近期中小市值題材股行情。部分資源股和鋼鐵藍籌已經悄然修筑好上升形態，股指若要繼續上升，也勢必需要藍籌來接過領漲大旗，鋼鐵漲價激發板塊做多激情，后市大盤在鋼鐵藍籌助力下有望展開中級反彈行情。