浦發銀行公布再融資方案使權重股再度整體陷入疲弱。受權重股拖累，昨日兩市大盤一波三折，尾市還上演了一幕跳水行情。終盤上證綜指報收4299．51點，跌34．54點，跌幅0．80％。滬指最終未能守住4300點，但仍收于5日均線之上；深圳成指收于15654．46點，跌97．95點，跌幅為0．62％。兩市合計成交1168億元，較周三成交萎縮近一成。

　　殺跌主力

　　權重股風險得到有效釋放

　　從昨日盤面看，以中國石油為代表的權重指標股出現震蕩，除中國鋁業、寶鋼股份、中煤能源、興業銀行外，兩市總市值排名前二十的其他個股悉數下跌。僅中石油、中石化兩只個股就拖累滬指下跌15點。從板塊方面看，農林牧漁、鋼鐵、有色金屬、創投、ＳＴ等板塊整體漲幅位居前列，而通信、電力、房地產、煤炭石油以及券商等板塊全部收跌。個股活躍程度也有所降低，兩市Ａ股漲跌家數之比為704∶680家。

　　近日值得關注的一個盤面現象是，昨日備受市場關注的浦發銀行再融資方案浮出水面后，股價低開高走。而周三招商銀行25．32億股限售股解禁，股價不跌反漲，收盤漲幅達到4．87％。另外，昨日也傳出國家稅務總局要對中國平安進行稽查，其融資計劃可能要拖到7月份以后。上述積極現象，足以表明投資者對權重指標股再融資的恐慌情緒得到了有效緩解。

　　萬國投資分析報告指出，判斷短期股指運行的關鍵，仍主要取決于權重指標類個股，而在這波下跌行情中，大盤權重股的市盈率已經降到了一個相對合理的區域，其風險已得到有效釋放，這為后市行情步入轉折打下了良好基礎。

　　政經環境

　　政策面對市場形成支撐

　　從政策面看，國家信息中心宏觀經濟季度分析課題組昨日發布報告預計，今年一季度ＧＤＰ增速將由去年四季度的11．2％下降至10．5％左右，ＣＰＩ漲幅由6．6％上升至6．9％左右。從諸多宏觀經濟指標及管理層口徑發布的數據表明，2007年是經濟增長的峰值，2008年增長趨緩已是不爭的事實。報告建議，堅持從緊的貨幣政策方針，但暫時不宜再出臺加息等緊縮性政策。

　　另外，兩會召開在即，北京首放分析師認為，兩會召開對市場可能產生以下影響：第一，市場穩定和政策面動向將再次成為舉國關注的焦點，比如印花稅問題有可能成為部分代表關注的熱點，政策面對市場的支撐作用在兩會結束前，將起到積極作用。第二，兩會召開期間涉及的一些新的產業政策動向變化，有可能對市場新熱點的出現起到刺激作用。比如“節能減排”，“加大政府財政轉移支出”，加大對“三農”、“教育、醫療衛生”方面的政策力度。其中或隱藏中短期投資機會。

　　機構判研

　　市場進入中期筑底階段

　　中國鐵建申購資金3．1萬億元今天解凍。從經驗上看，大規模資金解凍當日，大盤通常會有所表現，那么后市是否將就此展開反彈呢？

　　北京首放市場分析報告認為，經歷了本輪牛市以來最大級別的一輪調整后，目前市場的估值已經回到了一定的合理范圍，部分行業和個股的結構性機會也將相繼出現。總體來看，在指數下跌了30％，有的權重股下跌了近50％之后，在很大程度上封殺了指數的調整空間。從目前來看，本周二4123點雖然還不能確定是本輪調整的最低點，但是繼續向下已經沒有太大動力和空間了。大盤近期有望進入中期筑底階段，多空爭奪，走勢反復將是最大的特點。

　　三元顧問市場分析報告指出，股指2月20日暴跌以來，上海市場靜態市盈率水平已從去年10月份的69．58倍下降到目前的47倍左右，而滬深300靜態動態市盈率水平更已下降到32倍左右，如果考慮2008年20％的業績增長，動態市盈率更是下降到26倍左右，說明市場整體估值水平已經進入合理的價值區間。而從技術角度看，上證綜指從歷史高位6124．04點下跌至本周二的最低點4123．31點，累計下跌2000．73點，最大跌幅達到32．67％，技術上存在反彈要求。

　　廣州萬隆投資分析報告認為，大盤經過前一階段的大幅調整之后，目前總體上處于震蕩筑底階段，盡管短期內市場難以組織強勁的反彈行情，但在新一輪上升行情啟動之前，底部階段的充分蓄勢整理顯然是十分必要的。在具體的操作策略上，投資者可耐心等待反彈時機的到來。同時，對于有資金條件的投資者可繼續進行戰略性的投資布局。