"未來一段時間在上有壓力下有支撐的情況下，大盤仍會呈現震蕩整理之勢。不過在牛市基調不變的基礎上，市場的每次大跌都孕育了新的機會。"針對近期市場走勢，信誠基金股票總監黃小堅表示。

　　短期下跌空間有限

　　信誠基金總經理石志成表示，業績是該公司首先關注的指標。昨日，信誠基金選擇在市場大幅下跌后實施拆分，而不是在拿到批文就立即拆分，就是對持有人和投資者的錢袋子負責，因為在這個震蕩的市場環境中，只有充分把握跌出來的機會，在市場風險充分釋放后進行拆分，才能更好地體現投資人的利益。

　　從基本面看，今年市場雖然還帶有不少的不確定性，但是市場經歷了本輪牛市以來最大級別的一輪調整后，估值高企的狀況得到了緩解，一些行業和個股的結構性機會相對在6000點時大得多。

　　天治基金分析，目前A股今年動態市盈率已經回到25倍以下，投資價值逐步顯現。盡管中國經濟增速可能放緩，但今年GDP增速依然能保持在10%以上的較高水平，消費增速將加快，固定資產投資也將保持強勁增長，從而在一定程度上抵消出口下降對經濟的沖擊。

　　預計08~09年企業凈利潤增長依然可以達到30%和18%左右，部分企業未來資產注入和實施管理層激勵存在業績超預期釋放的可能。在人民幣加速升值以及實際利率為負的大環境沒有改變的情況下，市場的流動性依然比較充裕。基于以上的基本判斷，市場在4000點附近的風險已經不大，已經進入價值投資區間。

　　基金靜候抄底機會

　　中海能源策略基金的基金經理朱曉明表示，受大小非解禁高峰、宏觀調控等因素影響，他前階段對金融股持看空態度，并在今年初就開始減持一些金融股。隨著這一個月來金融股的持續下跌，不少個股股價已"腰斬"。近日，他已開始逐步買入一些超跌的金融股。

　　除已進入價值投資區間的部分金融股外，他今年主要看好新能源和農業相關板塊，如農產品、化肥、農藥等。近期，國際油價再次突破100美元每桶，而在去年3月即中海能源策略基金成立之初，國際油價還僅為50美元每桶，在短短不到一年時間，油價實現翻番。

　　在日益高企的油價面前，對新能源的開發已成為全球性任務，而太陽能、風能、煤化工等新能源的歷史性發展機遇應運而生。隨著我國能源法出臺，在政策上對替代能源的傾斜已顯而易見，中煤能源、中國神華等大型國有企業已開始向煤化工方向發展，加上電煤價格受發改委限制，煤化工的利潤空間也進一步加大。

　　農業相關板塊則是今年除新能源外另一大投資機遇。在目前通脹壓力進一步加劇的背景之下，農產品價格存在進一步上漲的空間。此外，環保、節能減排等板塊也比較看好。總體而言，朱曉明表示，今年將在保證新能源和農業板塊的基本配置外，捕捉市場熱點，進行波段操作，以提高資產的有效性。

　　浦銀安盛：精選可持續的成長股

　　浦銀安盛表示，精選個股是其最核心的投資策略。該基金建議投資者應當逐步將更多的資產轉向具備持續成長能力的個股。主要原因有二：

　　一是此類個股盈利能力對經濟周期和金融環境的關聯度較小，經濟金融環境發生波動時盈利波動較小甚至還能持續增長；二是市場經歷長期牛市后，各類股票普漲，這樣在同等PE水平下，集中投資于可持續成長能力強的上市公司風險更低，預期收益率更高。

　　另一方面，改革開放20余年來，越來越多的優秀上市公司從市場競爭中脫穎而出，正面臨加速增長的前夜。投資者買入持有此類股票，相當程度上可以抵御證券市場波動的系統性風險，而且能中長期獲取豐厚的回報。

　　來源：每日經濟新聞

　　短線沖擊年線奏響第二輪牛市序曲

　　就短線而言，滬指向上沖擊年線已經是重要的目標，但從中長期來看，在經過了四個月的下跌，跌幅達到33%逼近中期調整幅度極限之后，投資者將面臨這樣的一個問題：今天的上漲是不是已經奏響第二輪牛市的序曲？

　　中期調整到達極限點位

　　在春節長假之后，滬指經過短期的震蕩，終于跌破了年線，而且是以放量連續大幅下跌的方式跌破年線，對場內投資者形成了相當強烈的沖擊，造成了恐慌情緒的擴散和蔓延。但是，行情往往是在絕望中誕生，在絕大部分投資者都看淡市場之際，就有望出現轉折性的行情。

　　從技術上看，從6124點開始下跌最低點直至昨日的4123點，跌幅超過30%，而我們知道在經典的技術理論中，牛市中的中期調整幅度最大極限就在30%附近，也就是說，技術上已經跌無可跌，同時，在技術指標上看，已經出現了底背離的現象，意味著做空動力已經接近衰竭。再從滬指的周線看，本周在本輪調整通道的下軌之處受到支撐，月線上的指標也已經達到了中間的合理區域。

　　我們認為，雖然昨日縮量小陽線表明多方的上攻還沒有出現較大的力度，但是隨著投資者信心的恢復，隨著資金的不斷涌入，隨著越老越多的投資者認識到牛市的本質，市場將穩步走出持續上攻的格局，第二輪牛市已經拉開帷幕。

　　權重指標股成行情定海神針

　　經過連續快速下跌，市場估值水平明顯下降。據統計，按照昨日收盤價和2008年32%的業績增長預期來計算，今年A股市場的動態市盈率為23.17倍，接近去年同期26倍的動態市盈率水平。也就是說，當前A股市場已進入到合理的估值區域，在經濟高速發展的背景下，再度下跌空間相對有限。

　　而作為市場中流砥柱的權重指標股來說，經過大幅的下跌也已經達到了合理甚至是低估的水平，萬科、招行、保利、中石油、中石化等個股都出現了相當大的跌幅，還有其他很多的藍籌個股，其中部分個股跌幅超過50%，而這種調整也已經達到了極限，幾乎沒有向下的空間，存在較大的反彈動力，昨日權重指標股全線上揚，表明有逢低買盤悄然進場，尤其是巨量限售股解禁的招行領銜大漲，成為激發資金追捧權重指標股的重要力量。可以認為，雖然短期內權重股不會出現大幅度的上揚，行情還有反復，但是他們已經成為未來牛市的定海神針，成為推動市場走強的最大力量。

　　題材股仍是最佳獲利目標

　　在指數上揚的同時，個股也出現了普漲的格局，除了權重股指標股之外，其他的題材股繼續表現出色，創投概念股、教育傳媒、小盤科技，農業、低價補漲股等繼續活躍，漲停個股居多，甚至連ST板塊也出現了整體上揚走勢。

　　可以認為，題材股、補漲股仍是近期的最大熱點，仍是近期最大的盈利目標，值得投資者關注，而在參與其中的過程中，投資者也應該規避其中的風險，畢竟，恰中大部分個股不具備太好的估值水平，屬于資金推動型的品種，因此具體操作中，可利用分散倉位，平均持有的策略，總體介入這類個股的倉位不能太大，而應將較大的倉位保持在調整時間較長的二線藍籌股身上。

　　來源：北京首放

　　政策底隱約顯現中線做多為主

　　周二A股大漲，收盤滬綜指漲96點報4334點，深綜指漲33點報1355.3點，成交縮3%至1339億元。個股普漲，非流通股解禁的招商銀行大漲，新能源、券商、傳媒、電力等板塊漲幅居前。因消息面利好傳言頗多，故后市仍可能反彈，但具體空間難測，操作上不必過度追漲，以免強勢股忽然“使壞”。

　　暖風頻吹

　　昨日各種版本的利好均有，匯總起來大約有以下幾條：印花稅“可能”下調，平保“可能”押后再融資，通脹目標可能有所調高，一些基金公司獲專戶理財資格。大盤被壓抑良久，只需一丁點暖風便飄了起來，但暖風畢竟是風，看不見摸不著，所以午后股指漸漸走軟。

　　上述消息中關于印花稅調低一事傳得最廣泛，但投資者還不能據此便奮力追漲，因為該傳言半真半假。如果股市直接拉到五千點上方，那么傳言未必會馬上成真，如果股指跌下去，那么傳言有可能成真。印花稅并沒馬上宣布調整，卻要走許多程序，這聽起來有理，但其實沒什么太大道理。去年“5.30”調高印花稅是半夜宣布的，看來這種手續簡單地很，遠沒那么復雜。很簡單的事，如果確有誠意調降印花稅，干嗎不再來一次半夜宣布？

　　再以平保來說，傳言稱其再融資“可能”延后，這種利好更沒譜。“延后”是何概念？延后一個月是延后，延后一百年也是延后，并沒有個固定說法。既然如此，投資者便有理由懷疑，假如股指漲到七千點，那么其融資的延后便到此為止，如果跌下去便再繼續延后。

　　我們的許多利好就如擠牙膏似的，而出利空時雷厲風行，所以投資者對這個市場的信心就很難充分提高。筆者認為，印花稅本來就該降的，大盤跌不跌均應下調，根本就沒必要擇時推出，不合理的高稅收本就不該存在，至于調高印花稅是為了打擊投機也是不能成立的。

　　還有反彈空間

　　雖然大盤沒有強大的上沖動力，但繼續溫和反彈一段仍可期待，因為有越來越多證據證明管理層認為4200點下方是禁區，每回跌到該位，消息面均碰巧有些利好。政策雖說不是萬能的，但政策至少在一定程度內有效。

　　本周四將有大盤股IPO申購資金解凍，據說這筆資金有三萬多億，不排除一些莊股會利用政策面吹暖風大舉拔高，這也是大盤短線繼續反彈動力之一。

　　三月初將召開重要會議，市場會猜測會議將傳達出何種精神，于是一些機構會提前布局，昨日漲得好的節能環保板塊便可能與此相關，這是大盤繼續反彈另一重要動力。

　　年報至目前為止還沒公布多少，三月份將大量出臺。從目前情況看，公布的業績均還不錯，重要的是大比例送股成風，所以年報預期好的個股也可能趁機拉抬，這當然也是股指繼續反彈動力。

　　國際股市近期漸漸企穩，走勢較強，而A股最近已落后了許多，所以大盤存在這方面的補漲動能。

　　操作上，投資者可利用盤中每輪急殺補倉，只能適度追漲，決不能過度追漲，因為如今的強勢股大多缺乏連續性，很容易忽然使壞，這在這幾天走勢中看得非常清楚。

　　來源：每日經濟新聞

　　反彈持續性仍需驗證適度謹慎輕倉觀望

　　受到招商銀行股價狂飆的帶動，大盤藍籌股周三集體勁升，進而推動A股市場以普漲之勢強勁反彈。反彈能否持續？大盤能否就此走好？操作上該如何應對？看看幾家券商的觀點。

　　廣發證券：

　　不可對反彈幅度太過樂觀

　　由于前日證監會回應惡意"圈錢"導致過分高開，市場形成的慣性拋壓導致大盤昨日高開低走，但近期股指持續下跌孕育了較大的反彈動能，在周邊市場回暖，特別是亞太地區銀行股大幅反彈的帶動下，兩市的金融股大漲促成了股指的強勁反彈，由于周三兩市反彈尚屬溫和，大盤的反彈仍有延續的可能，但短線升幅已大的個股不宜過分追高。

　　華林證券：

　　反彈持續性仍需驗證

　　昨日以權重指標股為代表發起的行情，在其反彈的期間成交量出現明顯的萎縮，可見大盤這次的反彈力度將會是有限的，甚至可以理視解為擊穿年線后的反彈回抽，其力度以及持續性仍是需要市場驗證的，故投資者對本次反彈的期望不宜過高。

　　申銀萬國：

　　保持謹慎逢高減磅

　　昨日兩市大盤穩步走高，午后在慣性上沖后出現回調，上證指數4400點一帶構成反彈壓力，目前來看，昨日的回升仍屬于跌勢中的反彈，市場供求關系的逆轉對二級市場股價構成較大壓力，中期不容樂觀，建議保持謹慎，逢高減磅，輕倉觀望。

　　東海證券：

　　爭取在軟著陸中有所作為

　　周三招商銀行開盤后竟然一路走高，全天走勢也遠遠強于大盤，使得市場信心得到大大提振，上證綜指、滬深300指數的漲幅最終都高于2％，從盤面看，市場人氣尚在恢復過程中，如沒有突發因素的干擾，人氣將會進一步恢復，兩市有望實行軟著陸，但大幅反彈似乎不太現實，投資者需面對現實，爭取在市場軟著陸過程中有所作為。

　　來源：每日經濟新聞

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　　編輯：倪鵬翔