國際原油價格收盤破百、拓日新能閃亮登場，新能源板塊由此成為昨日反彈的熱門題材，而最近消息密集的多晶硅概念，更是當仁不讓地成為領漲龍頭品種。無可置疑，市場對于太陽能等新能源的巨大需求，造就了多晶硅的長期走牛，涉足多晶硅的上市公司股價也一個個“飛黃騰達”。不過，在謹慎的市場人士眼里，此起彼伏的“多晶硅大躍進”還面臨技術、市場等多種壓力，其也許還將面臨不少“成長的煩惱”。

　　太陽能：2008年多晶硅最耀眼

　　2001—2006年，全球太陽能電池產量從386MW增至2500.3MW，增長了5.48倍，年均增長45%左右，成為一個快速發展的新興行業。在此期間國內企業開始大量涉足太陽能產業，比較知名的有無錫尚德、天威英利、江西賽維LDK等公司。推動這一輪太陽能產業快速發展的因素主要有三：

　　一是能源供需日趨緊張。過去幾年里，全球經濟連續多年保持較高增速，能源需求年均增長接近7%。石化能源價格的持續攀升直接引發了產業界對太陽能和風能等可替代能源的研發投入，推動了太陽能技術的產業化發展，降低了太陽能發電成本和商業化運營成本；二是溫室氣體與環境保護。而以風能和太陽能為代表的新能源是解決溫室氣體排放，保護地球環境的有效方式之一；三是各國政府大力支持。如德國政府在2003年底批準了新的太陽能收購價格，并設定了太陽能20年上網電價，同時對居民安裝光伏發電系統提供低息資金支持。美國也通過了《太陽能及其他能源法令》，對太陽能發電技術在研發、稅收和銷售方面給予積極支持。

　　剛剛過去的2007年是太陽能多晶硅最為短缺、價格上漲瘋狂的一年。資料顯示，2006年第四季度多晶硅每公斤突破300美元后，2007年上半年尚穩定維持在300—330美元的水平，2007年第四季度初成交金額再升至360—370美元，12月更是創出每公斤400美元的天價。去年世界多晶硅總產能3.1萬噸，仍不能滿足迅速增長的市場需求，半導體多晶硅的缺口達6000噸，太陽能多晶硅缺口達7000噸，導致全球多晶硅價格暴漲。有專家表示，2010年全球共計多晶硅需要8.5萬噸左右，總供給為5.88萬噸，缺口達2.62萬噸，供需矛盾十分突出。

　　受此影響，國內一些下游廠商如天威英利、無錫尚德、江西賽維、特變電工等紛紛開始涉足上游多晶硅產業，其他一些企業如通威股份等也開始積極參與多晶硅的投資。不過，據了解，目前國內能產出多晶硅的企業數量并不多，而且2007年產量都只有兩三百噸，其中包括四川樂山的新光硅業、峨眉半導體、洛陽中硅和江蘇中能等，其他企業的多晶硅項目多數仍處于在建或擬建狀況。

　　新能源板塊“漲”聲迎接新成員

　　周三市場中最突出的熱點莫過于新能源板塊，其之所以能夠聯袂走強，與周四即將登陸深圳中小板的新能源企業拓日新能不無關系。

　　我國經濟發展已進入重化工業時期，對能源的需求也呈現出高速增長的趨勢。為解決環境污染以及能源危機問題，我國將發展新能源和可再生能源提高到未來經濟發展的戰略高度，并發布了《中華人民共和國可再生能源法》。根據《中華人民共和國可再生能源法》，可再生能源指風能、太陽能、水能、生物質能、地熱能、海洋能等非化石能源。

　　在眾多新能源中，太陽能和風能是市場最為最引人矚目的產業。目前兩市涉足太陽能領域的公司眾多，主要有有研硅股、川投能源、天威保變、樂山電力、岷江水電、江蘇陽光、航天機電、力諾太陽、南玻A、特變電工、交大南洋、風帆股份、新華光、安泰科技、孚日股份等。

　　盡管上市公司紛紛大舉進入新能源領域，但該行業潛在的壓力也不容忽視。可再生能源成本偏高是目前面臨的主要問題。中國光伏企業產品90%原料來自海外，90%的市場也在海外。隨著多晶硅價格的暴漲，包括德國在內的其他擁有多晶硅生產技術的國家，也開始更在意扶植本國企業，這使得下游光伏企業的市場拓展變得更加困難。

　　由于國外企業對多晶硅生產技術的封鎖，國內多晶硅一直供不應求。垂涎于多晶硅領域的巨大市場，包括天威保變、川投能源、特變電工、岷江水電、樂山電力、南玻A等上市公司在內的眾多企業紛紛上馬多晶硅項目。目前中國已建和在建的多晶硅計劃產能高達63560噸。這些項目在未來一旦投產或是達產后，產能增加極有可能會造成產品銷售價格的下降。一旦產能過剩，目前的市場反轉，賣方市場轉為買方市場，下游的硅片生產廠家和太陽能電池及組件廠商可得利，但對于多晶硅生產廠家來說，動輒十幾億的投資，其風險就不可估量了。

　　與太陽能行業相比，風電的形勢相對較為樂觀。目前來講，風電技術已經比較成熟，同其他可再生能源相比最大的特點是成本較低，可以和核電、煤和燃氣在對等的條件下競爭，而且還有下降的空間，因此最具商業化發展前景。

　　新能源將成短期熱點

　　西南證券總部能源業分析師陳一初認為，昨天新能源板塊幾乎全線上漲，其背后推手來自國際油價高企和國內節能減排基本國策的實施。“雖然對新能源如多晶硅的開發早在十多年前就開始了，但真正引起全社會關注，引來各路資本爭先投資也就是最近兩、三年的事情。”

　　廣發證券總部分析師武幼輝稱，昨日表現不俗的新能源板塊，除了受國際油價持續上漲影響外，可能與市場對即將召開的全國“兩會”預期也有一定關系。因為“兩會”將就產業政策給予明確，而新能源自然將成為國家產業政策鼓勵的重點。

　　陳一初表示，新能源板塊仍屬于階段性熱點，其原因有三：一是在目前市場整體走弱，資金面偏緊的情況下，新能源板塊究竟能吸引多少“熱錢”還有待觀察；二是今年以來的熱點已經出現了不少，如農業、奧運、創投等，但大多無法持續下去，新能源板塊在過去也被市場“熱捧”過，但幾乎都是“曇花一現”；三是新能源板塊中的個股，其估值水平已不便宜，如通威股份，雖然號稱到2009年時將達到年產4000噸多晶硅的生產規模，但目前的市盈率已高達135倍以上，“如果在未來2年內的業績沒有大幅提升，則很難保證其股價的上升空間。”

　　不過，陳一初同時認為，短線投資者目前可以考慮介入新能源板塊，“相對而言，可重點關注天威保變、川投能源、廣東甘化、航天機電、清華同方、湘電股份等。”

　　武幼輝認為，新能源板塊會否成為大盤近期的一個熱點，能夠持續多長時間不好輕易預測。“從短期來看，宜快進快出，但如果作為長線投資，還有待深入挖掘、精挑細選。如搞多晶硅需要占用較多的土地資源；二是需要的水、電資源能否獲得保障，成本有多高；三是人才儲備是否充足；四是市場銷路等。”

　　涉足多晶硅上市公司概況

　　天威保變（600550）

　　參股25.99%的天威英利主要生產硅太陽能電池，目前硅片年產能70兆瓦、電池60兆瓦、組件100兆瓦，參股35.66%的新光硅業的在建項目投產后可年產多晶硅1260噸。此外，天威保變出資組建樂山樂電天威硅業科技有限責任公司新建3000噸/年多晶硅項目；與川投集團、岷江水電在成都市新津新建3000噸/年多晶硅項目。

　　通威股份（600438）

　　公司2008年2月公司以1.91億元收購永祥公司50%股份，永祥公司全資子公司———永祥多晶硅公司年產1000噸多晶硅項目計劃2008年6月投產，一期1000噸多晶硅項目投產后計劃建設二期3個3000噸多晶硅項目。

　　川投能源（600674）

　　2008年1月收購新光硅業38.9%股權。新光硅業承建的1260噸/年多晶硅項目是目前中國最大的多晶硅生產項目，項目概算總投資約12.9億元，從2007年2月底投料試車成功到07年9月底，該公司共生產出多晶硅約69噸，計劃2007年全年累計生產200噸。

　　樂山電力（600644）

　　出資2.55億元（占51%）與天威保變組建樂電天威硅業公司建設、經營樂山3000噸/年多晶硅項目。項目預計總投資約22億元，投資期預計為兩年，第三年投產，第四年當年生產負荷達到設計能力的80%，第五年直至以后生產負荷為100%。

　　岷江水電（600131）

　　出資13230萬參股天威四川硅業有限責任公司(占14%)投資新津3000噸/年多晶硅項目。新津3000噸/年多晶硅項目工程擬總投資26.75億元。項目擬定總投資約27億元，公司出資比例為14%。該項目建設期為2年，第5年達到設計生產能力。

　　南玻A（000012）

　　2006年6月總投資60億元多晶硅材料及太陽能電池投資項目在香港簽約，在湖北宜昌投資建設高純多晶硅材料及太陽能電池產業兩個項目，總規模年產5000噸高純多晶硅、450兆瓦太陽能電池組件。

　　航天機電（600151）

　　公司控股子公司上海太陽能科技公司(占70%)是國內最大太陽能產品技術研發和生產銷售公司，產量首次達到10兆瓦，相當于全國太陽能總產能50%以上。公司全資子公司神州新能源在內蒙古建設1500噸/年多晶硅生產裝置，總投資約18億元。