時報訊 （記者 袁峰） 根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至2月26日，在自去年10月份以來的下跌中，上證綜指下跌幅度達30%，剔除ST股和期間新發(fā)的股票，有近一半的個股仍然是上漲的，166只個股漲幅在25%以上。對于這樣的現(xiàn)象，國泰金龍行業(yè)精選基金經(jīng)理黃焱昨日接受采訪指出，今年是牛市中的調(diào)整整固年，單邊上揚的行情很難再現(xiàn)，投資機會的結構性和階段性特征明顯，投資判斷應擺脫對指數(shù)點位預測的依賴，積極把握兼具階段性和趨勢性的投資機會。

　　黃焱表示，目前市場上仍然習慣根據(jù)上證指數(shù)的表現(xiàn)來判斷市場的走勢，并做出投資判斷。但由于上證指數(shù)編制規(guī)則的限制和一些大盤股流通股本占總股本的比例較低，一些大盤股如中國石油、工商銀行和建設銀行等對指數(shù)的影響較大，其走向基本就決定了指數(shù)的走向，使指數(shù)出現(xiàn)虛漲或虛跌，對市場變化有放大的影響。從今年整體市場判斷來看，在宏觀經(jīng)濟發(fā)展預期、宏觀調(diào)控、資金面、外圍市場波動和企業(yè)盈利增速等因素的影響下，指數(shù)確實很難再延續(xù)以前的單邊上漲行情，更可能維持寬幅振蕩格局，但投資機會的結構性和階段性特征也會更加明顯。我們要認識到，如今指數(shù)的走勢不能充分反映市場上其他股票的走勢和這些輪動性、階段性的機會，僅根據(jù)上證指數(shù)的漲跌來作出投資判斷，會帶來誤導。因此，今年的投資判斷要擺脫對指數(shù)點位預測的依賴。

　　基于上述觀點，黃焱認為，振蕩市場中，在各種因素的綜合作用下，各行業(yè)板塊會存在顯著的輪動效應，各類主題投資和事件驅動型投資熱點也會頻繁切換。從資產(chǎn)配置的角度看，這時靈活的戰(zhàn)術資產(chǎn)配置顯得尤為重要。