□本報(bào)記者 黃繼匯

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)副主席唐納德·科恩(Donald Kohn)日前表示，盡管最近的通脹數(shù)據(jù)令人失望，但是他最擔(dān)心的仍然是不斷惡化的美國經(jīng)濟(jì)及信貸市場緊縮的問題。分析師指出，科恩的講話暗示令人擔(dān)憂的通脹數(shù)據(jù)不會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)在3月再次減息的腳步。

　　科恩對(duì)美經(jīng)濟(jì)態(tài)度謹(jǐn)慎

　　科恩在美國北卡羅來納大學(xué)發(fā)表演講時(shí)表示，最新的通貨膨脹數(shù)據(jù)令人失望。美國勞工部周二公布，1月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)上升1.0%，較上年同期上升7.4%，是自1981年10月以來升幅最大的一個(gè)月。不包括能源和食品價(jià)格的核心價(jià)格指數(shù)上升了0.4%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，較上年同期上升2.3%。

　　科恩說，他預(yù)計(jì)通貨膨脹率高企的狀況不會(huì)持續(xù)下去。但在他看來，金融市場和美國經(jīng)濟(jì)中的負(fù)面動(dòng)蕩因素對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的威脅更大。

　　科恩說，更為溫和的貨幣政策在短期內(nèi)無法阻止美國經(jīng)濟(jì)陷入疲軟。在應(yīng)對(duì)黯淡的且或許有可能進(jìn)一步惡化的經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)是否已采取了足夠的行動(dòng)，這將是他未來幾個(gè)月要仔細(xì)考慮的問題。

　　他表示，雖然美國經(jīng)濟(jì)很可能恢復(fù)強(qiáng)勁增長，失業(yè)率和通貨膨脹率也將下降，金融市場流動(dòng)性將有所改善，不過他也表示，這需要一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。而且現(xiàn)在還存在大量不利于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素。科恩還說，本季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大部分都不是好消息，信貸市場的最新狀況也是如此。不過他說，最終美國將擁有一個(gè)更為安全的系統(tǒng)；在這個(gè)系統(tǒng)中，銀行將更大程度地參與，杠桿的使用將減少，對(duì)很多借款者來說，融資成本也將有所上升。

　　市場預(yù)期將再次減息

　　分析人士認(rèn)為，科恩在演講中暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將更傾向于進(jìn)一步減息，而不是維持利率不變，更不會(huì)加息。科恩的講話還表明，美國經(jīng)濟(jì)在一段時(shí)間內(nèi)可能將處于疲軟狀態(tài)，因?yàn)樗�預(yù)計(jì)，金融市場的復(fù)蘇可能將是一個(gè)漫長的過程。

　　自2007年9月開始降息，美聯(lián)儲(chǔ)目前已將利率從5．25％降至3％。分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已作好經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化的準(zhǔn)備，必要時(shí)甚至將進(jìn)一步調(diào)低基準(zhǔn)利率。“基本上，我認(rèn)為他們?cè)跒檫M(jìn)一步放寬貨幣政策掃清障礙。”瑞士信貸駐紐約利率策略師Carl Lantz表示。

　　日前公布的調(diào)查結(jié)果顯示，華爾街機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)還沒有結(jié)束，它們預(yù)計(jì)3月美聯(lián)儲(chǔ)還將降息。道瓊斯日前對(duì)華爾街20家一級(jí)交易商中的17家進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在3月的議息會(huì)議上可能降息25個(gè)基點(diǎn)，將利率從3％降至2．75％。調(diào)查的預(yù)期中值還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在4月的議息會(huì)議上可能再次降息25個(gè)基點(diǎn)。今年底之前，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率可能降至2．25％。