華泰證券 郝國梅

　　截至昨日，滬深兩市共有175家上市公司披露了2007年年報。統(tǒng)計顯示，從股東戶數(shù)看，與2007年三季度相比，在已披露年報公司中，有50家公司股東戶數(shù)出現(xiàn)減少，5家因四季度停牌股東人數(shù)持平，120家公司股東戶數(shù)出現(xiàn)增加，說明在三季度后隨著大盤的高位震蕩，市場籌碼已經(jīng)出現(xiàn)松動，投資者對后市的看法已出現(xiàn)較大的分歧。

　　題材股籌碼四季度迅速集中

　　數(shù)據(jù)顯示，在四季度股東人數(shù)出現(xiàn)減少的50家公司中，題材股占據(jù)多數(shù)；而隨著籌碼的逐步集中，股價也基本呈現(xiàn)同步上升的趨勢。如借增發(fā)概念和券商概念，宏圖高科四季度股價出現(xiàn)大幅飆升，季度累計漲幅接近70%，而股東人數(shù)與三季度相比則減少35%，籌碼出現(xiàn)迅速集中。

　　而四季度股東人數(shù)同樣出現(xiàn)縮減的冠農(nóng)股份，則是以投資收益的想象空間吸引了市場眼球，該股股價2007年以來至今已漲了10多倍，去年四季度股價上漲近50%，股東人數(shù)與三季度相比也減少了1700多戶。

　　四季度周期性行業(yè)籌碼松動

　　在2007年四季度120家股東人數(shù)增加的公司中，分行業(yè)看，石化、房地產(chǎn)和機械及設備行業(yè)個股占據(jù)多數(shù)，分別有15家、13家和13家。值得注意的是，四季度13家房地產(chǎn)公司伴隨股東人數(shù)的迅速增加，同期股價也出現(xiàn)同步下挫。去年下半年以來國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策趨緊，房地產(chǎn)行業(yè)利潤受到強烈的政策擠壓，上市公司在政策壓力下行業(yè)發(fā)展前期變數(shù)增大，四季度機構，散戶對房地產(chǎn)行業(yè)紛紛采取了政策規(guī)避。統(tǒng)計顯示，四季度招商地產(chǎn)、華發(fā)股份、泛海建設和中華企業(yè)4家公司股東人數(shù)較三季度出現(xiàn)翻番增長，而四季度與三季度相比，股價下跌均超過25%以上。近期國稅局發(fā)布《2008年全國稅收工作要點》，稱將進一步落實國家房地產(chǎn)調(diào)控政策，房地產(chǎn)板塊遭遇的政策壓力仍有待釋放。