天相投顧分析師認為，恒寶股份發展前景可期，未來將以金融為主導進行多元化的發展，預計07-09年凈利潤復合增長率在40%以上，維持“增持”的投資評級。

　　在涉及的三大領域(金融、通信、稅務)中，目前公司金融產品占比較大。雖然銀行磁條卡業務收入占比僅為27.8%，但毛利占比高達43.6%，公司銷售中心設立在北京，在開拓新用戶、保持與現有用戶的關系上有著地理優勢；同時，公司產品質量也得到了客戶的認可，市場份額有望進一步提升。

　　安全產品08年將成為公司增長動力之一。在金融產品方面，公司07年實現了安全產品的突破，該產品毛利率與銀行卡業務相當。公司對于客戶需求反應迅速，能很好地滿足客戶個性化需求，而且人們的網上交易安全意識也在不斷提升，預計08年該業務將成為公司的增長動力之一。同時，08年公司模塊封裝項目將投產，預計40%自用，60%對外提供加工，這樣公司不僅可以降低20%的封裝成本，還將得到收入，進一步加強成本控制能力和盈利能力。

　　公司ATM產品進入測試階段，正在穩步發展。公司ATM產品正接受銀行測試，將逐步進入正軌。公司ATM業務的最大優勢依然來自于與銀行客戶的良好關系。我國農信社的發卡量預計將有大幅增長，而公司的產品定位也偏向縣級市場，這樣不僅有助于公司提升中小銀行的市場份額，也將為公司開拓大銀行市場奠定基礎。

　　來源：中國證券報

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　　編輯：倪鵬翔