⊙于祥明 王堯 王文清

　　采取“先A后H”方式登陸資本市場的中國鐵建，其H股發行也受到市場熱捧，對此，研究機構分析認為，建筑業前景看好，大型建筑企業未來發展前景樂觀。

　　中國鐵建海外發行受青睞

　　“中國鐵建的投資價值在海內外市場均受追捧，其A股發行價格區間確定為8元－9.08元/股，很有可能按上限定價，H股定價可能更高。”一位業內分析師說。

　　據了解，中國鐵建在A股發行初步詢價階段，公司管理層在上海、北京、廣州和深圳四地進行了路演，其投資價值受到A股投資者的極大認同。在中國鐵建高管帶隊的路演推介會上，幾乎場場爆滿。中國鐵建在此期間共收到167家機構報價，在所有A股大盤股發行中與建設銀行同列第五，僅次于中國神華（176家）、中國石油（175家）、中海油服（170家）和中國遠洋（168家）。

　　“中國鐵建本次確定A股價格區間為8元－9.08元/股，由于2007年以來所有大盤股發行均采用上限定價，因此中國鐵建本次發行也同樣很有可能最終將上限定價。”分析人士指出，按照A股招股書披露，H股的發行股價將不低于A股股價。

　　值得注意的是，中國鐵建在海外的推薦同樣受到青睞。

　　據接近境外投行人士介紹，中國鐵建的投資價值同樣受到國際投資者的青睞，根據目前國際投資者反饋情況來看，H股價格區間下限將很有可能高于A股價格區間上限人民幣9.08元/股。若A股最終按上限定價，H股最終發行價格將肯定高于人民幣9.08元/股。

　　建筑板塊景氣度將維持高位

　　“建筑行業（基建及房地產建筑領域）的趨向可謂，最好的時代，最大的機遇。”中信證券一份研究報告認為，受益良好內外部環境支撐，目前我國普通建筑工程行業正處于最好的發展時期，面臨著良好的發展機遇。

　　該報告分析認為，按照發達國家經驗，始于上世紀90 年代中后期的國內大規模基建目前正處于中期階段，“十一五”規劃中，中央政府計劃完成3.8 萬億元交通基建投資，同比增長73%，其中鐵路投資更是達到1.25 萬億元。另外，城市基礎設施和房地產投資也將隨著中國城市化進程加速而呈高速增長。

　　“大多數發達國家都是用20-30 年才完成其大規模的交通基礎設施建設，世界銀行的數據顯示，無論是公路還是鐵路，中國距離OECD 國家的平均水平尚有較大距離，與其他亞洲發展中國家相比也有差距。”因此，該報告認為中國大規模基礎設施建設正處在建設中期。

　　對此，眾多研究機構持相同觀點。國泰君安一份研究報告也認為，受固定資產投資推動，2007 年建筑業景氣度高企，今年將維持高位。