提要：在限售股解禁、上市公司再融資等擴容壓力下，08年市場的資金發生了極大的變化。在這種情況下，集中力量主打具有重大題材的板塊，將成為主流資金的重要思路。本欄認為，作為重大題材的資產整合板塊，有望在后市中有較好的表現。
在限售股解禁、上市公司再融資等擴容壓力下，08年市場的資金發生了極大的變化。資金供求緊張將取代了原來的充裕局面。在這種情況下，集中力量主打具有重大題材的板塊，將成為主流資金的重要思路，例如近期的農業、創投、新能源板塊。本欄認為，作為重大題材的資產整合板塊，有望在后市中有較好的表現。
一、政策推動上海本地股的重組進程
早在07年上半年，為了打擊重組等題材的炒作，政策上提高了資產重組的監管力度與審批門檻；此外，股價炒高后大股東重組的成本，重組意愿也隨之下降。在這種背景下，市場對于資產整合的追捧熱情有所回落。
值得一提的是，隨著近期政策的積極推動，資產整合的進程有望提速。首先，證監會成立了新一屆上市公司并購重組審核委員會。有關負責人指出，在現代市場經濟條件下，并購重組是資本市場的重要主題，是推動上市公司做優做強做大，實現資本市場資源優化配置功能的有效途徑和重要方式。
其次，上海作為我國金融改革的前沿陣地，將可能成為地方國企資產整合的領跑者。事實上，隨著原中國證監會副主席屠光紹到任上海副市長，這一信號將更加明顯。作為中國股權分置改革的功臣之一，屠光紹將帶著中央建設上海金融中心的決心，力抓上海金融并利用資本平臺整合上海市的產業資產。
按照上海市的“十一五”規劃，到2010年，上海金融市場直接融資額占國內融資總額的比重達到25%左右；上海金融市場交易總額達到80萬億元左右；上海金融機構資產總額占全國金融機構資產總額比重達到10%左右。目前，已經上市的國有資產僅占上海全部國有企業資產的1/3，未來想象空間還很大。
二、如何選擇上海本地重組股的投資機會
據透露，屠光紹擔任上海副市長以后，初期將以調研為主，但之后至少有三個方面的工作等待其攻堅，其中一方面就是做大做強上海本地上市公司、本地金融機構。下面我們將從產業角度探討上海企業的資產整合的重點及方向。
在“十一五”期間，上海將重點整合發展以下三大塊：現代服務業、先進制造業、信息產業。其中，現代服務業包括金融業、現代物流、文化產業及相關產業、中介服務(專業服務業、會展旅游業、社區服務業等)、商貿和房地產。先進制造業包括兩方面，一是上海傳統的支柱產業，即汽車制造業；另一塊是上海要戰略性發展的產業，包括生物醫藥、新能源、航天航空、船舶制造、鋼鐵與石化等。信息產業則包括信息制造業、信息服務業等。
現代服務業中的房地產方面，上海擁有上海地產集團，上海上實集團等多家上市公司（涉及中華企業、上實發展等），這些公司在未來將可能得到大股東在土地和項目儲備大力的支持。制造業方面，汽車制造業作為傳統的支柱產業，上海汽車等將進一步整合做大做強，其中新能源汽車將成為突破口。另外，將重點建設臨港裝備產業基地和長興島船舶產業基地（涉及中船股份等）。最后，太陽能光伏電池產業（涉及航天機電）、生物醫藥（涉及現代醫藥、第一醫藥、上實醫藥等）、電子信息（涉及東方明珠）等將作為戰略性的產業發展。策略方面，投資者可以重點考慮服務業、制造業、生物醫藥等的資產整合。