通脹和“家電下鄉”已經促使家電行情進入了新一輪的景氣周期，家電行業經過前幾年的洗牌后也已形成了優劣分化和贏家通吃的格局，美的電器正是在前幾年行業洗牌過程中崛起的行業新巨頭。

　　通過美的電器正在進行的一系列資本運作舉措來看，美的電器的擴張之路遠未盡，并且正在確立其在白色家電行業的龍頭老大地位。優異的經營績效和不斷強化的行業龍頭地位，是諸多機構投資者高度看好該公司的核心因素。

　　評級機構評級日期股票評級投資要點EPS （元）估值

　　(元)

　　07年 08年09年

　　申銀萬國2008/02/19買入建議投資者分享全流通之下股東利益一致驅動后公司價值的快速增長，并關注對其小天鵝的收購以及增發后對小家電業務的整合。0.95 1.432.0858.00

　　中信證券2008/02/19買入增發募集資金投資項目計劃09年上半年投產，公司有能力消化新增股本對利潤的攤薄。0.95 1.331.7460.00

　　國信證券2008/02/19推薦公司一向采取自建和并購相結合的發展策略，08年將在置入華凌、美通和榮事達三家公司基礎上進一步推進白電資產的整合。正在進行的重大收購將推動公司冰洗產品產業快速發展。1.331.7455.00

　　0.95~

　　60.00

　　安信證券2008/02/19增持公開增發主要投入冰洗和空調項目，投產后將新增冰箱壓縮機產能500萬臺，環保節能大冰箱450萬臺，洗衣機產能580萬臺，家用空調產能950萬臺，新增中央空調年產值18億元。1.441.8655.00

　　0.95

　　光大證券2008/02/19買入公司此次增發募投項目產能增加幅度極大，對國內及全球市場容量將提出極大挑戰，按內部預測將形成9-10億元凈利潤。1.491.8860.00

　　0.95

　　中投證券2008/02/19強烈推薦公司一系列資本運作接踵而至：（1）受讓大股東持有的廣州華凌等四家公司股權；（2）推出新的股權激勵方案。（3）計劃收購合肥榮事達等三家公司各25%股權；（4）進行公開增發；（5）極有可能收購小天鵝股權。1.422.06

　　0.9557.00

　　至

　　70.00

　　天相投顧2008/02/19增持預計08年公司將達到年產壓縮機1，500萬臺、家用空調1，800萬臺、洗衣機650萬臺、電冰箱600萬臺、、中央空調產值60億的產能規模。0.95 1.271.61

　　----

　　東海證券2008/02/19增持增發募集資金主要用于現有業務的產能擴張和技術改造，為公司長期增長奠定堅實基礎。0.95 1.322.0852.80

　　華泰證券2008/02/19觀望家電行業出現了快速的恢復性增長，估計這種發展勢頭仍有望延續，作為行業龍頭，公司應能抓住這個發展機遇，再上一個臺階。0.95 1.041.24

　　-----

　　廣發證券2008/02/20持有公司將融資35億元支撐未來3-5年擴產和企業并購的需求，根據原有業務和募投項目，預計未來三年公司凈利潤年復合增長率38.97%。0.95 1.492.0547.68

　　業績預測與估值的均值（元）0.95 1.3561.83156.81

　　目前股價的動態市盈率（倍）49.1534.4325.50

　　風 險 提 示

　　（1）受外需影響，出口大幅度下降；（2）人民幣升值加快背景下的匯兌損益；（3）資產整合帶來多品牌營銷的調整、營銷網絡的整合等帶來費用增加。