□聯合證券 王慧

　　本周市場在巨額解禁和再融資壓力的沖擊下展開寬幅震蕩行情，權重股的集體下挫使得上證綜指再度跌破年線支撐，最終報收于4370.28點，周跌幅達到2.82%。本周上證綜指和深成指雙雙以中陰線報收，前期低位支撐面臨考驗。

　　由于本次自5500點以來的大跌行情使市場信心受到嚴重打擊，投資者心理預期很不一致，而在面臨新股密集發行、大非解禁高潮的雙重壓力下，再融資又重創市場。統計顯示，截至2月20日，今年已有44家公司提出再融資方案，A股市場再融資金額高達2658億元，而去年全年的再融資額不過2800億元。上市公司在一個多月內如此頻繁地發布再融資預案，無論對市場資金面還是心理面都是嚴峻考驗。下周中國鐵建新股申購、招商銀行限售股解禁，使得近期市場資金面極為緊張，從而令大盤藍籌股失去支撐。

　　目前情況來看，經過連續下跌，A股市場估值已進入合理區域，加之新基金發行的信息、周邊市場基本企穩等因素，大盤繼續大幅下行空間不大。但考慮到目前市場面臨宏觀面及資金面的眾多不確定性因素，觀望謹慎仍將在市場內占據主流。

　　從熱點來看，風格板塊切換至大盤股的時機尚未成熟，因此短期大盤將維持震蕩筑底行情，大幅波動難以避免。操作上，由于短期內市場存在震蕩反復的可能，投資者可在控制倉位前提下逢低介入參與反彈，加強波段操作。品種方面，盡管中小盤股已持續較長時間表現超越大盤股，同時近期部分大盤股開始有所活躍，但目前風格轉換的時機仍不成熟，投資者短期內仍應以成長性良好的中小盤股票為主要投資標的。

　　目前階段兩類個股值得積極關注。一是高送配個股，在市場整體表現孱弱之際，高比例送股這一題材已經成為了安穩的避風港，歷史表現顯示，高比例轉增股本或送股的個股在年初行情中一直受到良好追捧而走出大幅上漲行情，今年更是應該抓住實行新會計準則后首次報表的契機，在股本擴張潛力股上掘金。擁有較豐厚的資本公積金和每股未分配利潤，擁有較強盈利能力的個股值得留意，尤其是中小板個股值得重點關注。

　　二是成長預期較為明確的涉農股(農業、化肥和農藥)。由于近30年以來全球可耕地在減少，食品存貨已經達到1972年以來的最低點，按照現在的低存貨和可耕地面積減少的情況，農產品價格仍會繼續上漲。羅杰斯也認為，當股票價格走低時，商品價格就會走高，而農業、水處理、環保、旅游等領域會突破“衰退屋頂”，帶來又一次經濟的繁榮，這就是“在衰退中進步的行業”，中國現在同樣在上述領域中存在巨大的投資機會。但經過前期炒作后，許多農業股短線調整壓力加大，后市選擇集中度較高的優勢細分子行業、從產業鏈中選擇居主導地位的公司可充分分享商品牛市的盛宴。