上海新蘭德

　　本周市場呈現(xiàn)大幅震蕩走勢，上證指數(shù)在反抽20日均線后重新展開快速下跌，周五更是回補了2月4日的上跳缺口并再度跌穿年線。整個市場在大盤藍籌股的暴跌拖累下表現(xiàn)低迷。

　　關注深綜指構筑“右肩”

　　從本周后半段的快速調整來看，下跌的主要做空力量仍然是以金融為首的大盤藍籌股，而浦發(fā)銀行巨額融資計劃只是引發(fā)金融股連鎖反應的誘因，隨著大盤藍籌股不斷的利空殺跌，許多資金迫于自保紛紛破位殺跌，使得市場出現(xiàn)持續(xù)做空力量。

　　值得指出的是，雖然大盤藍籌股的連續(xù)壓盤在短期內給市場再度制造恐慌和壓力，但我們認為，這仍然沒有改變市場處于年線附近構筑階段底部的性質。拋開上證指數(shù)和大盤藍籌股的干擾，市場整體其實已經(jīng)發(fā)生了變化。在2月4日利好消息刺激市場出現(xiàn)報復性反攻后，場外資金就持續(xù)不斷地進場，這種連續(xù)放大的成交量反映出那些有先知先覺的資金已經(jīng)在市場低迷恐慌的年線附近開始介入。作為近半年來市場的先行指數(shù)———深綜指，近一個月正在構筑和去年11月中旬到12月中旬類似的頭肩底形態(tài)，目前處于構筑右肩階段，一旦右肩完成，則會帶動市場快速脫離底部。因此，投資者下周應該重點關注深綜指能否成功完成這個頭肩底形態(tài)。

　　年線附近筑底性質未變

　　技術上，由于上證指數(shù)再度暴跌擊穿年線，短期必須快速收復年線才能化解市場繼續(xù)下滑的危機。作為最強勢的深綜指昨天的走勢則可理解為對20日均線突破后的回抽，而且有頭肩底形態(tài)的支撐，只要能夠依托20日均線企穩(wěn)反攻，則后市仍可繼續(xù)領漲。

　　另一方面，昨天上證指數(shù)、滬深300指數(shù)回補了2月4日的缺口，深綜指回補了2月18日的上跳缺口，目前就只有深成指還沒有完全回補2月4日的缺口，這其實為股指掃除了后期反攻中補缺的后顧之憂。時間方面，下周初是本月的最后一個時間敏感點，市場在關鍵位置很可能再度出現(xiàn)變盤。

　　我們認為，市場處在年線附近構筑階段底部的性質依然不變，隨著各指數(shù)回補缺口，短期的下跌空間有限。投資者可以在大盤筑底階段繼續(xù)選擇好的潛力股介入。短線重點關注上證指數(shù)的年線能否被快速收復。

　　操作指南

　　下周預測：多空仍將圍繞年線展開爭奪。股指波動范圍：4200-4700點

　　短、中線趨勢：藍籌再融資擴容預期打破了市場震蕩反彈格局，銀行、地產(chǎn)等基金重倉股輪番下跌，使市場做空動能反復得以釋放。下周股指即將作出方向性抉擇，如果市場向下突破，對年線跌穿的有效性也會有一個確認的過程，2月1日低點4195.75點面臨一定考驗；如果周末政策面能夠使機構護盤，下周股指將會重新收復年線，并會順勢向4900點缺口附近區(qū)域展開攻擊。

　　操作策略：操作上宜密切關注政策面變動，如政策面保持平靜，則宜對基金減持明顯的高位基金重倉股，逢高減倉或出局。如政策面有積極措施出臺，則可積極參與科技、醫(yī)藥等做多欲望強烈的低價、底部滯漲題材股的操作。北京首放