□銀泰證券

　　資金供求失衡導致弱勢整理延續，后期需要經過反復震蕩整理才能逐漸消化偏空因素，或將進一步考驗年線的支撐力度，不過市場中也正在顯現出一些長線投資機會，尤其是央企公司的投資機會。

　　08年信貸緊縮政策不會發生根本性改變，央行將通過央票對沖、窗口指導以及存款準備金率上調來減緩流動性過剩狀況，資金松動情況暫時不太可能出現。而上市公司巨額再融資對市場造成嚴重的心理壓力，短短一個月內共有20多家上市公司密集出臺再融資方案，涉及資金2000多億元。此外，大小非解禁正在考驗著市場資金的承接力。在資金壓力面前，希望大盤短期走出大幅上漲行情顯然不太現實。

　　盡管市場表現非常弱，但由于基本面出現的一些微妙變化，市場中開始出現一些長線投資機會，其中央企整合將成為08年最值得看好并可參與投資的對象，建議投資者可挑選成長性好、潛力大、市場形象佳、并有一定壟斷性和重組上市可能的央企股票長線持有。

　　近期證監會部署推動上市公司并購重組工作，要抓好增量、優化存量，推進市場化的并購重組，加大支持上市公司參與行業整合、進行產業升級的力度，促進上市公司加快做優做強的步伐，進一步夯實資本市場健康發展的基礎。因此，此刻央企整合上市將得到管理層的政策支持。兩年內央企要整合到80－100家，國資委高度重視企業國有產權轉讓，近期高頻率的召開各類整合會議或發文，意味著2008年央企整合將達到高峰。由于銀行嚴格執行貸款緊縮政策，企業貸款需求非常旺盛，但貸款難度相當大，特別是中小企業在愿意接受上浮10%貸款利率的前提下也無法得到所需貸款。但央企由于其特殊身份，在貸款需求方面自然相對容易得到保證，并執行最優惠的利率政策。可見，社會各方面對央企的支持可以說是全力以赴，這將為央企化解不利因素、降低成本、實現效益最大化、長期穩定發展提供強有力的保證。