⊙本報記者 謝曉冬

　　盡管去年四季末國有銀行的不良貸款比率反彈，坊間普遍分析系源于農行存量信貸資產的重新審計認定，實乃“虛驚一場”，但宏觀調控和經濟增速可能放緩所帶來的銀行不良貸款反彈風險仍不容忽視。

　　首先的一個因素，來自于次貸危機所帶來的全球經濟增長放緩對中國的影響。外需的下降會減少中國的出口，削弱企業部門的利潤，進而影響到銀行貸款的壞帳率。

　　萬事達卡國際組織亞太區首席經濟顧問王月魂博士日前警告說，由于中國進口數據的通脹率比出口數據的通脹率大的多，中國經濟的對外依存度事實上可能比官方公布的數據還要高。因此，美國經濟衰退對中國的影響，將會比大部分人預計的大很多。其將通過嚴重影響中國出口來拉緩中國經濟增速。

　　其次，外需的下降會使中國的產生過剩問題在今年顯的突出。雷曼兄弟亞洲高級經濟學家孫明春此前指出，地方政府換屆等因素將使今年投資繼續保持反彈壓力，這些在未來會形成新的產能。如果中國不能成功啟動內需，轉變經濟增長方式，這些因素會使銀行業未來的不良貸款比例反彈壓力逐步加大。

　　此外，緊縮取向的信貸控制亦使銀行信貸壞帳率面臨一定挑戰。一位股份制銀行信貸部門人士向記者表示，正是由于去年末的合同壓制，造成了今年一月份信貸的報復性增長。來自企業層面的信貸需求依然旺盛。但放貸前松后緊，向來為監管部門默許。他們真正比較擔心的是下半年尤其是今年四季度的情況。

　　“如果監管部門繼續嚴把銀根，一些企業的資金鏈可能就會有問題。”這位人士說。但在許多觀察人士看來，出于對投資反彈、資產市場泡沫以及通脹等因素的考慮，緊縮型政策則恰恰不會輕易改變。

　　記者注意到，監管部門近日已經頻頻提示銀行的信貸風險。中國銀監會副主席蔣定之日前表示，在目前宏觀貨幣環境緊縮條件下，中國銀行業要首先防備信用風險的可能上升。上海銀監局局長閻慶民亦也在上海提示，滬上銀行要特別內外經濟條件變化所帶來的不良資產增大的風險。

　　業內人士稱，盡管此次不良率反彈主要出于農行的一次性因素，其他國有銀行和其他類銀行繼續表現良好，但不排除未來出現階段性拐點。除了宏觀經濟影響到工商企業類貸款外， 資本市場的震蕩和住宅價格潛在的反轉，也可能對銀行的零售類貸款帶來一定壓力。