曾淵滄過(guò)去兩天，我開(kāi)始談到一些空方開(kāi)始看好，人人期待一個(gè)小陽(yáng)春。可惜，股市昨天卻又給大家一個(gè)當(dāng)頭棒喝。昨日，恒指又下跌532點(diǎn)，跌幅不算小，當(dāng)然也不是最厲害。就當(dāng)作被日股連累吧。日經(jīng)指數(shù)跌了447點(diǎn)，跌幅大得多。因此，就整個(gè)亞太區(qū)而言，港股表現(xiàn)還不算太差。

　　中行宣布已經(jīng)賣(mài)掉所有持有的CDO，可以說(shuō)從此解除了次貸的直接影響。股價(jià)升了一天又開(kāi)始回軟，不過(guò)還是比恒指的跌幅要輕。兩天加起來(lái)，股價(jià)總體還是上升的。投資者認(rèn)為中行最壞的情況已經(jīng)出現(xiàn)。可是，中行出售所有美國(guó)次貸的CDO的價(jià)格是多少？虧了多少？我們不知道。如果出售價(jià)太低，導(dǎo)致最終利潤(rùn)大幅度受損的話，則最壞的情況仍未出現(xiàn)。因此，我們只能說(shuō)到目前為止，這仍然是個(gè)未知數(shù)。不過(guò)可以肯定的是，無(wú)論業(yè)績(jī)?nèi)绾危�公布業(yè)績(jī)的那一天，都值得買(mǎi)入。

　　如果中行公布的業(yè)績(jī)好，說(shuō)明最壞的日子早已過(guò)去，次貸的直接損失不多，不影響利潤(rùn)，因此值得追貨而買(mǎi)。如果中行公布的業(yè)績(jī)差，也無(wú)所謂。因?yàn)檫@將是最壞的消息。最壞的消息公布之后，便沒(méi)有更壞的消息了。因此也值得買(mǎi)，屬于趁低吸納。

　　今日和大家再說(shuō)說(shuō)楊協(xié)成。當(dāng)年，楊氏家族內(nèi)訌，結(jié)果被解除職位的主席及其支持者悉數(shù)出售了楊協(xié)成的股票。對(duì)楊氏家族而言，是家門(mén)不幸，使得家族生意無(wú)法得以延續(xù)。但是對(duì)小股東而言，則是好事，因?yàn)槌霈F(xiàn)了兩大財(cái)團(tuán)爭(zhēng)奪集團(tuán)控股權(quán)的局面。最后，黃庭芳家族付了相當(dāng)高的代價(jià)成功收購(gòu)，而小股東則無(wú)緣無(wú)故發(fā)了一筆小財(cái)。信和黃庭芳家族是搞地產(chǎn)的，爭(zhēng)奪搞飲料、罐頭的楊協(xié)成集團(tuán)的股權(quán)干什么？原來(lái)，是看中了楊協(xié)成工廠的那塊地。那是市區(qū)土地，處于高樓豪宅區(qū)。四周的工廠早已改建成了豪華住宅，只有楊協(xié)成的工廠依舊。

　　這兩天熱炒的二三線股沒(méi)有因?yàn)榇蟊P(pán)走弱而散。昨天依然還有不少二三線股票繼續(xù)炒。人人都知道二三線股票的炒作并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的因素支持，但是，快進(jìn)快出也可以賺到錢(qián)，因此從來(lái)不缺乏支持者。股市中永遠(yuǎn)有一些人喜歡炒這類(lèi)莊家消息股。一般而言，莊家消息股也不會(huì)只炒一兩天。因?yàn)橹怀匆粌商欤�誰(shuí)也沒(méi)有好處。莊家炒高股價(jià)以后，會(huì)逐漸“散貨”，賣(mài)掉手上的股票。

　　莊家手中的股票不少，如果只是將股價(jià)炒高一兩天，如何能有足夠的時(shí)間將手中的股票轉(zhuǎn)移到小投資者手中？因此，如果你能夠跟得快，一旦莊家股有異動(dòng)馬上追，賺錢(qián)的機(jī)會(huì)還是相當(dāng)大的。

　　(作者為香港城市大學(xué)MBA課程主任)