上市公司的高管違規(guī)其實并非什么新鮮的事情。

　　夸張點說，高管違規(guī)自證券市場誕生后就與之相隨，只不過違規(guī)的程度有輕重之分，但性質上則屬惡劣，并且其還動搖著市場的信心。是以監(jiān)管層對于高管違規(guī)行為亦制定了諸多的規(guī)章制度，以規(guī)范與防止類似事件的發(fā)生。

　　盡管如此，高管違規(guī)事件仍然層出不窮。每年的媒體報道中，關于滬深交易所對于高管的種種譴責、罰款等數(shù)不勝數(shù)，從中可以看出其數(shù)量之多，也凸顯出高管違規(guī)之頻繁，這些似乎無可厚非。畢竟置身于資本市場之中，追求更多更大的利益是每一位參與者的根本訴求，不值得大驚小怪。

　　但其對于市場的傷害與影響則不是單靠中國證監(jiān)會等行政部門的“罰單”就可以解決的，高管違規(guī)所導致的上市公司被掏空、投資者權益受到損害、對市場信心的蠶食等，件件都不是小事，實際上也不應該看作小事。

　　日前有報道稱，某些上市公司的高管為了達到將所持本公司股票套現(xiàn)的目的，紛紛“主動辭職”。包括思源電氣(002028)、三花股份(002050)等上市公司的高管在請辭半年之后，便將手中的股權套現(xiàn)，金額高達數(shù)百萬元至近億元不等。顯然，相對于每年十幾萬或數(shù)十萬的年薪，背后的利益確實太具有吸引力了。

　　2007年4月9日，中國證監(jiān)會出臺了《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》。其中規(guī)定，上市公司的高管所持本公司的股份在離職半年后才可以進行轉讓。這個期限不能說短，但也不算太長。而《公司法》第142條規(guī)定：公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股票不得超過其所持有本公司股票總數(shù)的百分之二十五。有了這個規(guī)定，那些欲在任期內(nèi)將股票一拋而光的高管顯然受到了限制。也正因為如此，提前開溜成為某些高管的必然選擇。

　　股權套現(xiàn)沒什么好說的，既然投資，就想從中獲取收益。而問題在于，高管的“主動辭職”對于上市公司本身的影響則不容忽視。無論是從上市公司的團隊建設，還是公司內(nèi)部治理結構方面都是如此。試想想，如果高管所持股權無法上市流通，那么他們還會“主動辭職”嗎？如果其所持有的僅僅只是小額的股份，某些高管還會走人嗎？答案再清楚不過了。

　　客觀上講，高管為了套現(xiàn)“主動辭職”，并且在離職半年后才沽出股份，并沒有違規(guī)。但反過來講，這些前任高管的所作所為，將極大地打擊持有上市公司股票的投資者的信心。進而言之，也是市場上新出現(xiàn)的一種不公平現(xiàn)象。

　　作為上市公司的高管，毋庸置疑，比一般的投資者更深入了解上市公司的底細，也更能洞察出上市公司的估值是否合理，辭職套現(xiàn)在筆者看來存在“內(nèi)幕”的嫌疑。作為個人來講，高位抽身套現(xiàn)不失為一種明智的選擇，但其所導致的負面作用呢？

　　我們常說違規(guī)成本低，主要包括上市公司或其高管。但是對于高管離職后的行為現(xiàn)有的“條條框框”卻鞭長莫及，這一事實至少說明，完善市場的基礎性制度建設還任重而道遠。

　　反過來說，市場出現(xiàn)高管“主動辭職”套現(xiàn)這一“新生事物”，也能促使監(jiān)管部門在今后制定出更加完善、更加有效的政策法規(guī)來，以規(guī)范高管“走人”后的行為。因此，從這個意義上來說，又豈不是件好事？畢竟目前高管“主動辭職”套現(xiàn)還只是少數(shù)，但隨著今后越來越多所持有本公司股份解禁期臨近的高管越來越多，類似事件有反復重演的可能，而這才是我們需要警惕的。

　　高管越來越“熱衷”于違規(guī)，其實早就為市場敲響了警鐘。在諸多“隔靴搔癢”式的行政處罰已無法適應市場發(fā)展需要的今天，依法治市才是大勢所趨，也是唯一能夠扼殺高管頻頻違規(guī)沖動的有力武器。

　　嚴格監(jiān)管高管任期內(nèi)與離職后一段時間內(nèi)的行為，規(guī)范的是高管個人，受益的是整個市場，又何樂而不為呢？

　　來源：央視國際

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　　編輯：倪鵬翔