北京農村商業銀行夏 爽

　　雖然上周四央行公開市場上巨量回籠貨幣，市場資金面仍相對寬松，但受大盤股中國鐵建本月下旬IPO因素的影響，銀行間市場長期回購利率繼續上漲。1天、7天和14天品種回購利率各上漲了0.41、1.47和88.75個BP，分別達到2.1960%、2.5849%和4.1804%。

　　銀行間債券市場方面，現券市場成交量比前日小幅減少，市場心態比較謹慎。國債成交比前日小幅下降，成交最為活躍的均為余期1年以內的短期國債。央票方面，1年期發行利率連續第七周持平于4.0583%不變，二級市場成交量與上日基本持平。政策性銀行債成交比前日略降，成交居前的為幾只國開行07年底新券。短融方面成交量有所回升，07中石集CP02成交在5.12%左右，07國電集CP01成交在4.06%左右，07網通CP01成交在3.87%左右。

　　周二上證國債指數繼續秉承前日的跌勢，高開低走最終報收于112.39點，較前一個交易日下跌0.08點，成交量較前日增加五成以上，全天成交4.97億元。從個券走勢看，以下跌居多，有9只債券上漲，1只平盤，23只下跌。成交最為活躍的幾只國債均為老券。上證企業債指數收于116.62點，下跌了0.04點，成交量比前日大幅萎縮，為0.69億元。

　　經歷了1個多月的反彈之后，債市近日略顯疲態，以震蕩盤整為主。昨日公布的1月CPI漲幅7.1%，再度創下逾11年來單月新高，而1月PPI6.1%的漲幅亦創下三年來的新高，雖然和機構此前預期吻合，還是引發市場的憂慮和觀望情緒。由于1月CPI大幅上漲有南方雪災造成的食品價格突漲的因素，再加上美國次級債危機對全球經濟前景的不利影響程度仍不明朗，機構對央行加息與否尚存在分歧。但市場在政府以“雙防”為重點的宏觀調控政策取向不會改變這一方面基本達成共識，因此預期債市仍將保持弱勢盤整。