□本報記者 吳銘

　　南寧糖業（000911）今日披露的一則公告，使得QFII背后的境外客戶交易監管與信息披露問題浮出水面。兩家有著關聯關系的境外機構股東買入超過該公司已發行股份總數5%的股權，并在六個月內賣出，且未及時通知上市公司及監管機構。南寧糖業表示，上述股東應將買賣股票的收益交歸上市公司所有，保留向上述股東追討其短線操作獲得的違法收入的相關權利。

　　6個月內悄然買賣5%股份

　　公告顯示，南寧糖業的境外機構股東馬丁居里投資管理有限公司（MCIM）、馬丁居里公司（MCI）于2007年8月分別買入公司股票716.8469萬股及975.4179萬股，分別占南寧糖業已發行股份總數的2.73％及3.71％。在南寧糖業2007年11月非公開發行股票后，以新股份總數計算，兩公司共同持有南寧糖業股份的比例仍超過5%，達5.90％。

　　根據境外機構股東所提供的《簡式權益變動報告書》，MCIM、MCI于2008年1月4日至2008年1月25日所賣出南寧糖業股份累計已達1453.5656萬股，占上市公司股份總額的5.07％。

　　行情分析軟件顯示，其買入期間南寧糖業均價為14.13元，賣出期間均價為19.58元，據此測算，兩境外機構股東賣出可獲利數千萬元。

　　公告表示，由于馬丁居里有限公司（MCL）是MCIM和MCI的母公司，被視為持有MCIM和MCI所持南寧糖業股份的間接權益，即MCL被視為持有南寧糖業5.90％的股權。

　　未及時披露交易信息

　　按照《上市公司收購管理辦法》的有關規定，持有上市公司5％以上股份的股東，通過證券交易所的證券交易買賣上市公司股份的比例每增加或者減少5%，均需在事實發生之日起3日內編制權益變動報告書，向中國證監會、證券交易所提交書面報告，抄報該上市公司所在地的中國證監會派出機構，通知該上市公司，并予公告。

　　南寧糖業認為，MCIM和MCI在2007年8月23日至2007年8月30日之間買入南寧糖業股份，2008年1月4日至2008年1月25日之間賣出南寧糖業股份，均未及時通知上市公司并進行信息披露，其行為違反了《證券法》、中國證監會、深交所的有關規定。

　　同時，上述股東買入至賣出股票時間間隔在六個月之內，根據《證券法》第47條“持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益”的規定，南寧糖業認為，上述股東應將買賣股票的收益交歸上市公司所有，公司保留向上述股東追討其短線操作獲得的違法收入的相關權利。

　　QFII監管有待深化

　　專業人士指出，境外客戶通過合格境外投資者下單買賣A股，總體上是一種協議委托關系，也應當遵守《證券法》規定，更何況《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》第四章“投資運作”中的第二十條也規定，合格投資者的境內股票投資，應當遵守中國證監會規定的持股比例限制和國家其他有關規定。南寧糖業保留追索權是恰當的，也是值得肯定的行為。

　　南寧糖業則表示，該公司沒有渠道了解股東買賣股票的情況，至2008年2月2日收到以上境外股東通過國內委托人發來的通知，才獲知上述權益變動的事實。其后由于報告書數據錯漏需修改、兩國時差、簽字滯后、春節長假等原因，公司直至2月14日晚才收到《簡式權益變動報告書》修訂稿及簽字頁發給公司的通知。公告表示，由于修改后的報告仍不符合中國證監會關于簡式權益變動報告書的要求，MCIM須繼續修改完善后方能予以公告。

　　據認為，此事件實際上反映出QFII背后的境外客戶交易監管與信息披露問題。很多QFII的資金來源于境外機構客戶，但在當前的QFII制度下，研究人士表示，監管者只能監管QFII的操作，對于其背后的客戶之間，以及客戶和其他客戶的交易，基本上無從掌握。QFII背后的客戶買賣股份比例達到交易所信息披露要求，亦可能因為缺乏監管而導致有人能夠投機成功，上市公司亦無法及時了解詳情。