□應健中

　　每年年底各家機構都要作一個對來年股市的正式報告給自己的客戶，并且在媒體上亮明自己的觀點。2007年底，各家機構所作的2008年股市分析報告到目前還余溫未散，僅僅不到兩月，大多數分析報告已經貽笑大方了。大家不信，到網上查閱一下，白紙黑字都在那兒，成績如何？可以說大多數不及格。

　　不及格在于兩點：一是對市場下限的判斷上大多數不及格；二是在推薦的所謂十大金股上大多數不及格。2007年的收盤指數為5261點，對2008年指數下限的判斷上，大多數機構低看到4500點，但2008年開盤僅23個交易日，指數就被殺跌至4195點，七成以上機構不幸未言中。至于十大金股之類的更是謬也。在2007年底統計，機構們推薦的十大金股排名在前的股票是：萬科A、貴州茅臺、工商銀行、中國平安、中國國航、中信證券、中國石化、招商銀行……大盤跌，個股難獨善其身，這可以理解，問題是在此輪跌勢中排名跌幅前列的大多數是這些股票。差錯如此之大，究其原因，要么是機構看花了眼，要么是機構屁股指揮腦袋，除此之外，很難找出令人信服的解釋。

　　這幾年，機構們每年的分析報告太不靠譜了。2005年，多數機構看好股市，結果全年最高只到1300點；2006年機構們謹慎看市了，結果股市從年初漲到年尾；2007年的機構報告看得最高的是3400點，結果大家都看到了；2008年只有短短不到2個月，墨跡未干的機構報告就出洋相了。當然有人會說，今年股市只走了兩個月，還有十個月呢，要到年底見分曉呢，筆者有種預感，如果在接下來的10個月中，市場的高點又超出了大多數機構的預測，豈不是被市場正反耳光兩面抽啦。這是一個令人敬畏的市場，沒有什么不可能的，就像去年“5·30”暴跌之時大多數人并沒有想到接下來的上漲會直奔6000點那樣，也許這就是一個真正意義的市場，一個不以人的意志為轉移的市場。

　　寫到這兒，筆者想起10年前一個來自臺灣的市場分析人士告訴我當年臺灣股市的故事。當年臺灣股市首次引進QFII，那時股市很低迷，指數在1500點左右，外資進來之前廣泛收集臺灣機構的報告，對來年的走勢，大多數機構不樂觀，低看1000點，高看2800點，研究了這種群體心理之后，QFII們開始“悄悄地進莊”了，一路用錢堆砌著市場的走勢，等到拉高至4500點時，幾乎所有的市場中人都暈了，連說空都怕挨揍了，此時，QFII們悄悄地撤了。市場大幅回落，當指數跌到2500點時，新一批QFII又來了，手法如出一轍，看市場主流機構對未來市場的評判，然后再弄得市場大多數人看不懂。在上世紀七、八十年代，在香港股市和臺灣股市，這樣的例子不勝枚舉。

　　回過頭來再看看這三年來咱們股市中機構們對股市的判斷以及最終的市場結果，是不是與當年的港、臺股市有點相像。股市是詭異莫測的，其背后是一場金錢的“戰爭”。在這場“戰爭”中，如果連預測都這樣顛三倒四，其結果要么失去機會，要么跟著賠錢。