□本報(bào)記者 韓晗

　　周一A股市場(chǎng)受新基金迅速獲批發(fā)行、美國(guó)次貸危機(jī)憂慮有所緩解等利好消息刺激，再現(xiàn)一片普漲局面，農(nóng)林牧漁等非周期行業(yè)繼續(xù)領(lǐng)漲，權(quán)重股的表現(xiàn)則繼續(xù)落后。

　　多數(shù)研究機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，目前股指在年線附近已有較強(qiáng)支撐，中期底部區(qū)域或已探明，在政策面出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖信號(hào)的影響下，本周大盤有延續(xù)技術(shù)性反彈的要求。但也有分析師指出，反復(fù)震蕩的走勢(shì)、散亂的熱點(diǎn)以及量能依舊維持較低水平，表明當(dāng)前市場(chǎng)仍然缺乏明確方向，持續(xù)做多熱情并未形成，短期仍需堅(jiān)持防御策略，避免盲目重倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)。

　　政策轉(zhuǎn)暖促震蕩走強(qiáng)

　　節(jié)后首周市場(chǎng)并未迎來(lái)開(kāi)門紅，反而繼續(xù)圍繞年線探底，分析師普遍表示是受假期外圍市場(chǎng)回調(diào)、市場(chǎng)擔(dān)憂宏觀調(diào)控政策繼續(xù)偏緊以及巨額限售股解凍加大資金面壓力等因素的影響。但本周政策面出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖信號(hào)，新基金迅速獲批上市，光大證券認(rèn)為，“兩會(huì)”之前政策轉(zhuǎn)暖表明了管理層的態(tài)度，會(huì)沖抵外部不利因素的影響，有利于市場(chǎng)人氣回暖。在一月份連續(xù)下跌后，市場(chǎng)存在技術(shù)性反彈的動(dòng)能，隨著新基金開(kāi)閘放行，在中期調(diào)整底部漸趨明朗的時(shí)候，市場(chǎng)有望逐步震蕩走強(qiáng)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)指出，目前政策面有“明緊暗松”的跡象。在外部需求下滑預(yù)期較明確的情況下，當(dāng)前市場(chǎng)過(guò)于關(guān)注宏調(diào)政策是否會(huì)有所松動(dòng)，但目前管理層并未明確表態(tài)放松，依然宣稱堅(jiān)持“適度從緊的貨幣政策”。申萬(wàn)研究員認(rèn)為，表面的“維持原狀”，預(yù)示著潛在的政策放松，考慮到物價(jià)水平，緊縮政策不可能立刻松動(dòng)，但緊縮力度將肯定不會(huì)像04年那樣嚴(yán)厲。

　　招商證券通過(guò)深入分析美國(guó)次貸危機(jī)及后續(xù)問(wèn)題，認(rèn)為從短期來(lái)看，香港市場(chǎng)見(jiàn)底企穩(wěn)的可能性增大，藍(lán)籌股大幅下跌導(dǎo)致A/H股價(jià)差日益縮小，A股市場(chǎng)成交量持續(xù)地量之后，部分資金在農(nóng)業(yè)、化工、醫(yī)藥等板塊再度活躍，即使信貸放松預(yù)期無(wú)法兌現(xiàn)，市場(chǎng)也有望因憂慮緩解而繼續(xù)反彈。

　　此外，國(guó)海證券、德邦證券和東海證券的分析師也表示，市場(chǎng)經(jīng)前期大幅調(diào)整，估值空間已經(jīng)得到有效壓縮，量能的明顯萎縮表明連續(xù)殺跌動(dòng)能不足，市場(chǎng)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)仍然存在，短期向下空間不大，有望繼續(xù)小幅震蕩反彈。

　　謹(jǐn)慎樂(lè)觀 防御為主

　　盡管市場(chǎng)在政策面出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)的影響下做多熱情有所聚集，但在操作上，機(jī)構(gòu)分析師仍普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，新基金快速獲批發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的積極作用有限，目前大盤整體預(yù)期仍不明朗，缺乏持續(xù)熱點(diǎn)，資金持續(xù)做多熱情不高，短期市場(chǎng)將繼續(xù)維持弱勢(shì)。未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)仍面臨政策真空期，“兩會(huì)”前緊縮預(yù)期持續(xù)存在，投資者仍應(yīng)以防御為主，控制風(fēng)險(xiǎn)為上。

　　國(guó)泰君安表示，從新批基金的類型來(lái)看，結(jié)構(gòu)性優(yōu)化而非盲目追求規(guī)模擴(kuò)張是目前的調(diào)控思路，基金快速開(kāi)閘放行象征意義大于實(shí)際意義，對(duì)市場(chǎng)增量資金入市刺激有限。投資者需謹(jǐn)慎操作，避免盲目入場(chǎng)抄底。

　　招商證券指出，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然集中在小盤股和題材股上，大盤股持續(xù)拖累股指反彈，農(nóng)林牧漁、造紙印刷和醫(yī)藥板塊是投資者在震蕩市況下所偏好的防御型品種。

　　銀河證券建議穩(wěn)健型投資者更多關(guān)注銀行、鋼鐵等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定的行業(yè)，同時(shí)關(guān)注在人民幣加速升值下的地產(chǎn)、航空、造紙等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

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