□本報記者 張楠

　　中泰化學（002092）日前發(fā)布的2007年年報顯示，全年實現營業(yè)收入24.09億元，同比增長45.23%；實現凈利潤2.18億元，同比增長71.02%；每股收益0.925元。高增長的業(yè)績之下，公司實行高送轉的分紅預案，每10股送2股轉增8股派0.7元(含稅)。

　　根據公司提出的2008年生產目標，業(yè)內人士預計，產能的快速擴張將保證今年公司收入和利潤仍將延續(xù)高增長。

　　產能快速擴張

　　中原證券研究員李琳琳指出，公司業(yè)績增長的主要原因在于產能擴張和成本控制。

　　公司主營收入合計占營業(yè)收入的99.08%，其中聚氯乙烯樹脂為公司主要利潤來源，銷售收入占主營業(yè)務收入的79.37%。

　　主營收入大幅增長的原因是，控股99.11%的子公司華泰公司一期項目即12萬噸/年聚氯乙烯樹脂配套10萬噸/年離子膜燒堿工程項目于2006年4月建成投產，2007年實現了滿負荷穩(wěn)產、高產。全年共生產聚氯乙烯樹脂30.38萬噸，同比增長28.99%；燒堿24.97萬噸，同比增長21.69%。該公司的經營業(yè)績對公司合并經營業(yè)績產生重大影響。

　　由于聚氯乙烯樹脂市場價格具有明顯的周期性，去年聚氯乙烯樹脂價格一季度處于低位，二、三季度回升，四季度又開始回落。

　　為降低采購成本，穩(wěn)定供應，公司采取了擴大疆內電石采購量，縮小甘肅、寧夏等地電石采購等措施，疆內電石采購比例從去年同期的38%增至目前的55%。因此在全國電石價格走勢不斷上漲的形勢下，公司的電石單位采購成本反而比去年同期略有降低。

　　對生產成本的有效控制使得公司PVC和燒堿產品毛利率較2006年分別提高1個和9個百分點。

　　今年高增長無懸念

　　今年，公司計劃生產聚氯乙烯樹脂42萬噸，燒堿35萬噸；2009年PVC和燒堿的產能將分別達到73.9萬噸和63.9萬噸/年，產能的快速擴張將保證公司業(yè)績的高速增長。

　　去年12月公司完成華泰一期項目技改工作，技改工作將使公司今年PVC和燒堿產能較去年分別增加12萬噸和10萬噸，產能增幅分別為46%和42%。中泰化學PVC產品生產經驗豐富，實際產量有望高于設計產能10%。業(yè)內人士指出，主營產品產銷量的大幅增長將保證公司今年業(yè)績的高增長。

　　公司再融資工作順利實施，募集資金總額10.02億元，解決了一期技改工程項目資金籌措問題，向華泰公司增資9.22億元，同時為公司后續(xù)項目建設奠定基礎。

　　而華泰二期項目也即將啟動。擬啟動的二期年產36萬噸PVC、30萬噸離子膜燒堿項目正在進行環(huán)境報告的批復審核，預計2010年6月前建成投產。未來華泰二期項目投產后，公司也將成為國內“煤電化一體化”的氯堿行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　李琳琳指出，未來公司控股的托克遜鹽礦擁有近7000萬噸的原鹽儲量作為生產原料；還計劃建設27萬千瓦的熱電聯產裝置，以控制能源成本；公司還取得了煤炭資源豐富的奇臺縣248.6公里的探礦權，為煤礦采集和發(fā)展煤化工奠定了基礎。

　　不過，業(yè)內人士指出，實行差別電價和氯堿行業(yè)優(yōu)惠電價取消 后，電價上調勢必增加；西部氯堿企業(yè)擴產后產能將在今年釋放，市場競爭將更加激烈。另外，今年9月反傾銷措施到期后，國內氯堿企業(yè)面臨的國際競爭壓力可能會加大，鐵路運輸問題也影響到產品的銷售。