□本報記者 魏瑋

　　因“鉀肥概念”備受市場關注的冠農股份（600251）今天公告，公司今年還將向銀行申請總額為6億元的長短期貸款。這是公司自去年擬定向增發1500-2000萬股，募集約4億元資金后，再一次凸顯融資意圖。

　　從公司同時披露的2007年年報看，公司2007年成功扭虧，即實現歸屬于母公司股東的凈利潤13，846，010.58元，但扣除非經常性損益后，仍有747萬元的虧損；實現基本每股收益0.08元，這意味著公司截至昨日收盤的市盈率已達1089倍。

　　公司還將以2007年末的總股本1.8億股為基數，向全體股東每10股轉增3股，共計轉增5400萬股。

　　羅鉀公司貢獻利潤1103萬元

　　年報顯示，公司2007年實現營業總收入517，984，967.95元，營業總成本536，971，476.43元，前者小于后者，故公司主營業務上仍為虧損。

　　對于這點，公司在之前的業績預告中已經有所解釋。其稱，扭虧為盈的主要原因是公司的參股公司——國投新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司預計分配股利，以及公司轉讓控股子公司——新疆華世丹藥業有限責任公司股權，取得投資收益。

　　年報數據驗證了這一點，公司投資收益高達1922.87萬元。其中，一部分投資收益來自公司出售華世丹藥業獲得的763.35萬元；另一部分則來自國投羅鉀。由于國投羅鉀2007年實現利潤7213萬元，而公司完成收購國投鉀肥5%股權的日期為年末，未對公司業績產生影響，因此，按照公司原本15.3%的持股比例，公司獲利1103.6萬元。

　　公司對羅鉀公司的控股比例這幾年變化頗多。先是2004年受讓了原德隆系持有的羅鉀公司51.25％的股權。但隨后國家開發投資公司增資擴股羅鉀公司，國投持有了羅鉀公司63%的股份。2005年公司又將持有的8.15%股權、及其子公司持有的2.31%股權轉讓給農二師綠原國有資產經營有限公司，公司對羅鉀公司的持股比例降至15.30%。但去年，綠原公司又將其持有的5%的羅鉀股份再次轉讓給公司，公司目前持股比例為20.13％。

　　公司還表示，今年還將做好國投羅鉀、國電開都河項目的進一步銜接，確保120萬噸鉀肥項目順利實施和察汗烏蘇水電站的正常運轉。

　　年報同時顯示，公司扣除非經常性損益的凈利潤為-747萬元。而在非經項目中，1329萬元的政府補助貢獻最大。

　　此外，從存貨指標看，公司存貨從年初的1.31億元猛增至年末的2.87億元，其中庫存皮棉增加5670萬元。

　　增發+貸款擬融資10億元

　　羅鉀公司主要產品為硫酸鉀，不同于鹽湖鉀肥的氯化鉀，主要用于煙草、茶葉、水果等。羅鉀公司曾表示，將力爭建設為我國最大的硫酸鉀肥生產基地。

　　出于羅鉀公司2008年實現“120萬噸鉀肥項目達產”的目標需要，公司去年10月股東大會就已通過了定向增發議案，擬定向增發1500-2000萬股，募集約4億元資金，其中1.7361億元參與國投羅鉀的增資擴股，用于補充120萬噸鉀肥項目建設資本金。

　　而公司今日董事會公告中，還通過了總額達6億元的貸款申請。董事會表示，2008年度，根據公司對各項目的預計投資情況及持續生產經營的考慮，公司當年將向中國建設銀行巴州分行申請流動資金貸款11000萬元；向中國農業銀行新疆巴州兵團支行申請流動資金貸款1億元及向農行新疆巴州分行申請流動資金貸款2000萬元；向中國農業發展銀行巴州分行申請流動資金貸款1億元；向交通銀行烏魯木齊分行申請流動資金貸款3000萬元；向上海浦東發展銀行烏魯木齊分行申請流動資金貸款6000萬元；向華夏銀行烏魯木齊分行申請流動資金貸款1億元；向烏魯木齊市商業銀行申請流動資金貸款8000萬元。

　　中信證券研究員何玄文曾表示，由于鉀肥業務的非周期性，隨著2008年羅鉀的順利投產，冠農的長期成長性看好；但是，國投羅鉀項目由于裝置原因可能無法按時達產，公司2009年業績也或將受到影響。