□國都證券 張翔

　　昨日，上證指數上漲1.58％，A股出現普漲的現象。其中，農業板塊表現搶眼，禾嘉股份、豐樂種業和福成五豐等個股紛紛強勢漲停。今年以來，在國內外良好形勢的推動下，農業類公司面臨良好的發展機遇。統計顯示，農產品指數的21只成分股平均市盈率達到了124.35倍。

　　農產品指數累計上漲26.2％

　　最近幾個月以來，農業板塊已成為市場最為活躍的板塊。統計表明，Wind農產品指數今年以來累計上漲26.2%，而同期上證指數卻下跌了13.2%。即農產品指數相對于大盤的超額收益達到39%。昨日農產品指數上漲5.26%之后，再度創出歷史新高。

　　從個股來看，年初以來敦煌種業以109%的漲幅遙遙領先。而新賽股份、新農開發、豐樂種業等7只個股的漲幅也都在30%以上。

　　農業板塊的走強提高了個股的估值水平，統計顯示，以昨日收盤價計算，Wind農產品指數的21只成分股平均市盈率為124.35倍。即使只考慮2007年前三季度盈利的成分股，14只股票的平均市盈率也達到了71.82倍。

　　同屬大農業范疇的“食品加工與肉類”行業也有良好的表現。雖然該指數今年以來僅上漲5.42%，但個股方面，貴糖股份、國投中魯、中糧屯河等股票的走勢非常強勁。

　　涉農主題增長預期明確

　　今年行情面臨諸多不確定性因素，機構傾向于采取防御性策略，在這一背景下，具備穩定增長預期的涉農主題成為主流資金的重點關注對象。

　　首先，農業受益于國際市場農產品持續向上的趨勢。CRB谷物期貨指數上周五再度創出歷史新高，且自07年11月以來已上漲31%。這其中既有基本需求旺盛的因素，更是受到生物質能源大力擴張帶來的推動。由于國際上發展生物質能源已達成共識，未來還將對相關農產品及農業用地帶來擠壓。

　　其次，就國內市場而言，農業的重要性逐步得到認同，隨著政策的支持和投入的加大，相關企業面臨良好的機遇。而消費升級也給通威股份、好當家等順應消費趨勢的企業帶來擴張良機。

　　第三，農業的高景氣，以及生物質能源的發展，都對化肥和農藥行業帶來了明顯的需求增量。特別是與國際市場聯動明顯的鉀肥、磷肥及草甘膦，國內相關企業都面臨較好的發展機遇。

　　需要提醒投資者的是，涉農主題板塊并不具備全局性的機會，特別是一些農業股與農藥股，盈利能力長期來看欠佳，因此更應注重結構性機會的把握。

　　農藥化肥板塊異彩紛呈

　　隨著農業板塊的走強，與之密切相關的化肥、農藥板塊也受到了機構的重點關注。Wind化肥與農用化工指數今年以來上漲19.8%，表現僅次于農產品。

　　從個股來看，威遠生化、紅太陽、揚農化工、湖北宜化今年以來的漲幅均在40%以上，而新安股份、華魯恒升、鹽湖鉀肥雖然爆發性不足，但其平穩上升的走勢依然凸顯其老牌績優股的本色。

　　昨日行情中，從六國化工、紅太陽、滄州大化等個股的漲幅也可看到震蕩行情中主流資金對農化板塊的追逐。而昨日上市的農藥股諾普信也顯然受益于市場的良好氛圍，其292%的漲幅明顯高于同日上市的科技股大立科技。