□晨報記者劉志飛

　　在理財產品漸趨同質化時，近日市場中新出現的套利型理財產品，吸引了不少投資者的眼球。與傳統的理財產品不同，套利型理財產品旨在通過特有的套利工具，利用市場中稍縱即逝的套利機會獲取收益，普通投資者是很難獲取這種套利機會的。

　　盈利模式有創新

　　業內人士表示，套利型理財產品的預期收益，要相對高于穩定收益型理財產品，而風險又相對容易控制，因此頗受投資者青睞。不久前，民生銀行和興業銀行都曾推出過套利型理財產品，不過都是針對股指期貨套利，在股指期貨推出之前，“套利”還僅是個概念。而近日興業銀行、國泰君安和中信信托聯合推出的“套利通1號”，則可算名副其實的套利型理財產品。

　　據介紹，“套利通”是利用證券市場中各種金融產品的定價差異贏利。例如通過ETF和個股股價的差價，進行低買高賣，獲得其中的無風險收益。它主要投資于滬深交易所上市的各類基礎證券及衍生證券，可投資于短期債券或逆回購及類貨幣市場基金，涉及ETF、權證、可轉債、封閉式基金等多個品種。因此，證券市場的漲跌，幾乎不影響套利產品的收益，其風險程度與債券或新股申購相當，獲利相對穩定。除了新穎的贏利模式之外，套利通1號還引進了資金保障體系。實力機構將投入5000萬元作為一般受益人，如果投資者年收益低于7%，一般受益人將以這5000萬元進行補足。

　　并非沒有風險

　　據介紹，此次推出的套利通1號的投資期限為一年，預期年收益達7%至10%。有消息顯示，另一家知名券商，近期也有推出類似套利產品的打算。業內專家表示，盡管這一創新型理財產品的預期收益相對穩定，有一定的吸引力，但這并不意味著套利型理財產品穩賺不賠。這種產品要求開發商具備一整套嚴格的操作模型及風險管理能力，能準確把握金融市場的走勢，在對這些走勢進行計量分析后，才能夠獲得某種概率上的套利機會。尤其是可轉債轉股、基金封轉開等套利投資，更具有很大的不確定性。如基金封轉開的套利是基于基金凈值不變的基礎上的，而基金的凈值必然會隨著市場而波動，以及基金管理人的具體操作而變化，如果股市出現暴跌，基金凈值難免大幅下滑，而臨近封轉開的基金凈值與二級市場價格相差不可能很大，因此很可能出現封轉開的時候，基金凈值低于投資時的基金價格。因此，投資者對這類產品的收益，應有合理的預期。