⊙聚源數據研究所

　　自1998年至今11年間，節后首個交易日僅有3次下跌，其余8年均呈現不同程度的漲幅。而節后第二個交易日有9次與第一個交易日呈反向走勢，僅有兩個交易日與節后第一個交易日走勢相同。在過去的10年內，第三個交易日的漲跌幅與前三個交易日的累計漲跌幅都是以上漲居多，比例皆為7：3，而上證指數在春節后第一周與節后一個月的的走勢也是出現7次上漲3次下跌。

　　回顧近十年節后市場運行特征，可以看到：2007年第二個交易日是歷年跌幅比較大的，盡管上證指數節后首個交易日延續節前最后一周上漲的趨勢，并成功站上3000點大關，但隨后由于到了心理點位后獲利回吐現象以及對節前A股股之水平過高等種種因素以至于節后第二個交易日出現大幅下跌，跌幅高達8.84%。節后前三個交易日的累積跌幅達3.92%，周跌幅更是達到5.57%，這也是近十年來跌幅最大的一次。

　　2006年春節是牛市開始后的第一個春節，其間實施的股改政策成為鞭策指數上揚的最大動力之一。上證指數在當年春節后第一個交易日上漲2.35%，但節后第一周累計上漲1.96%。首個交易月份累計上漲2.8%，當年指數一路上漲并突破了2000點，創下2698點的歷史新高。2005年度上證指數雖然在節后三個交易日中累計跌幅達到-0.79%，但是之后大盤逐漸上行，一周漲幅累計達3.17%，隨后的震蕩格局使首個交易月份的漲跌幅基本維持不變，共計上漲了0.01%。2004年度首個交易日即開門紅，雖然之后幾天大盤有所回落，但是周漲幅達5.29%，這波上揚行情一直持續到2004年的4月。2003年度的首個交易日有1.31%的下滑，主要是由于年前大盤上揚幅度較大，所以累計了一定的獲利盤，當月小幅震蕩調整后，大盤繼續上行，行情也是持續到4月左右。

　　2002年春節之后大盤在當月累計上漲了10.82%，這主要是受到降息等其他利好消息刺激的原因，并且在短期內形成一個突破。2001年度整體行情都不樂觀，也是近十年來唯一一個六項指標全部下跌的年份，在上證指數創出2245點的歷史高點之后，就開始了長達四年之久的熊市。2000年度的春節節后由于受到市值配售的消息刺激影響，節后第一個交易日大盤大幅度上揚9.05%，創造了有史以來節后的最大漲幅，當月大盤累計上揚12.63%，這也是歷年來首月漲幅最大的年份。1999年春節前夕上證指數一路下滑使得投資者失去信心，但是節后開盤后一輪小幅盤整，在市場穩固后的小幅反彈使得當月累計漲幅高達6.24%。1998年度上證指數跳空高開，當日漲幅達1.11%，但是連續上漲之后投資者獲利回吐情緒較大，故當月累計跌幅達2.97%。

　　在今年春節期間，由于環球股市紛紛下挫及解禁高峰的壓力，以至2008年首個交易日下跌了2.37%，為歷年來最大跌幅，但是縱觀歷史來看，一般在首個交易月能走出較好的行情，尤其是大盤藍籌股的估值已經逐步回落至合理區域，建議投資者可以關注一些超跌的績優股，逢低吸納，目前A股市場在技術面等都需要反彈的時刻，其面臨的最大問題在于投資者信心不足，雖然美國經濟刺激政策已成定局，巴菲特也開出大手筆救市，但是各大投行不斷報出的數據依然不容樂觀，且次貸危機對內地市場的影響力仍然有待觀察，外加大小非解禁數量不小，建議投資者仍需謹慎對待。

　　1998年以來上證綜指節后走勢一覽

　　上證綜指首個交易日漲跌幅(%)第二個交易日漲跌幅(%)第三個交易日漲跌幅(%)前三個交易日漲跌幅(%)第一周漲跌幅(%)首月漲跌幅(%)

　　2008年度-2.371.37-1.21-2.23-2.23

　　2007年度1.4-8.843.94-3.92-5.572.53

　　2006年度2.35-0.430.622.541.962.8

　　2005年度0.78-0.21-1.35-0.793.170.01

　　2004年度1.78-2.342.081.475.294.66

　　2003年度-1.310.851.20.720.74-0.45

　　2002年度1.570.070.452.1-0.2710.82

　　2001年度-0.63-0.77-2.52-3.88-2.33-1.19

　　2000年度9.05-0.21.3410.38.6712.63

　　1999年度0.720.272.533.553.886.24

　　1998年度1.11-0.32-0.030.760.16-2.97

　　1998年以來上證A股節后走勢一覽

　　上證Ａ指首個交易日漲跌幅(%)第二個交易日漲跌幅(%)第三個交易日漲跌幅(%)前三個交易日漲跌幅(%)第一周漲跌幅(%)首月漲跌幅(%)

　　2008年度-2.371.37-1.21-2.23-2.23

　　2007年度1.41-8.843.95-3.91-5.552.59

　　2006年度2.28-0.460.642.4722.84

　　2005年度0.79-0.22-1.36-0.793.16-0.05

　　2004年度1.77-2.362.091.455.294.66

　　2003年度-1.290.861.210.750.77-0.4

　　2002年度1.580.10.452.15-0.2710.91

　　2001年度-0.64-0.77-2.49-3.87-2.3-1.73

　　2000年度9.08-0.171.3710.398.7612.83

　　1999年度0.750.32.563.643.986.21

　　1998年度1.18-0.360.050.870.24-3.04

　　1998年以來上證B股節后走勢一覽

　　上證Ｂ指首個交易日漲跌幅(%)第二個交易日漲跌幅(%)第三個交易日漲跌幅(%)前三個交易日漲跌幅(%)第一周漲跌幅(%)首月漲跌幅(%)

　　2008年度-2.301.58-1.19-1.94-1.94

　　2007年度0.71-8.282.93-4.93-7.56-5.16

　　2006年度7.271.8-1.028.1-1.07-0.03

　　2005年度-0.290.2-0.5-0.584.34.86

　　2004年度2.37-1.091.322.595.345.03

　　2003年度-2.170.530.83-0.83-0.89-3.14

　　2002年度1.05-1.260.330.1-0.26.98

　　2001年度0.04-0.59-4.29-4.8-5.2946.2

　　2000年度5.72-3.54-1.440.52-1.53-8.87

　　1999年度-2.02-3.65-1.46-6.98-7.638.6

　　1998年度-2.552.23-4.22-4.59-3.650.58

　　1998年以來深證成指節后走勢一覽

　　深證成指首個交易日漲跌幅(%)第二個交易日漲跌幅(%)第三個交易日漲跌幅(%)前三個交易日漲跌幅(%)第一周漲跌幅(%)首月漲跌幅(%)

　　2008年度 -2.121.23-1.25-2.16-2.16

　　2007年度0.19-9.293.19-6.21-7.57-0.96

　　2006年度3.61-0.02-0.692.882.453.33

　　2005年度0.55-0.59-0.94-0.993.583.08

　　2004年度2.35-2.621.561.223.695.11

　　2003年度-1.330.691.050.39-0.15-0.77

　　2002年度1.4-0.510.231.11-1.039.61

　　2001年度-0.62-1.05-3.28-4.89-3.81-1.41

　　2000年度9.361.671.4312.7810.2313.75

　　1999年度1.28-0.321.852.834.074.24

　　1998年度0.37-0.65-0.12-0.39-0.73-7.02

　　1998年以來深證A股節后走勢一覽

　　深綜A指首個交易日漲跌幅(%)第二個交易日漲跌幅(%)第三個交易日漲跌幅(%)前三個交易日漲跌幅(%)第一周漲跌幅(%)首月漲跌幅(%)

　　2008年度-1.161.53-0.37-0.38-0.38

　　2007年度2.47-8.543.94-2.59-3.448.3

　　2006年度2.760.030.172.973.032.16

　　2005年度10.08-1.16-0.14.272.97

　　2004年度2.61-1.542.23.256.7810.69

　　2003年度-0.951.091.21.331.27-0.31

　　2002年度1.970.30.292.58-0.0713.22

　　2001年度-0.79-0.87-2.83-4.44-3.21-2.96

　　2000年度9.070.582.4312.3710.6112.73

　　1999年度1.130.292.273.724.867.37

　　1998年度0.81-0.370.070.510.43-6.48

　　1998年以來深證B股節后走勢一覽

　　深綜B指首個交易日漲跌幅(%)第二個交易日漲跌幅(%)第三個交易日漲跌幅(%)前三個交易日漲跌幅(%)第一周漲跌幅(%)首月漲跌幅(%)

　　2008年度-2.210.29-0.74-2.65-2.65

　　2007年度0.42-8.650.47-7.84-8.06-5.37

　　2006年度4.661.23-14.93.711.7

　　2005年度-0.04-0.06-0.57-0.674.658.27

　　2004年度1.91-1.111.21.994.253.51

　　2003年度-1.540.631.590.65-0.34-3.13

　　2002年度1.1-0.440.10.77-0.946.74

　　2001年度-1.05-0.62-4.03-5.63-5.7339.86

　　2000年度8.7-4.49-2.671.041.29-6.8

　　1999年度0.420.25-1.53-0.86-0.8311.04

　　1998年度-1.2-0.64-3.55-5.32-6.47-4.23