⊙潘偉君

　　上周談到了即時行情觀察中個股與指數的相對走勢（見2月13日上證報B4版），并且根據一般的規律提出了股價與指數走勢相逆的兩個觀察要點，其中的關鍵在于量能的增加。不過有時候走勢相逆并不一定需要量。比如指數下跌是由于指標股的大幅度下跌引起的，那么作為其余大部分對指數影響不大的個股來說股價未必就會下跌，即使沒有量也可以保持上漲或跌幅小于指數的態勢。又比如個股已經在近期有了一個很大幅度的下跌，那么也有可能不用多少買盤就能逆勢支撐著不再下跌的，不過我們現在討論的是一般的情況。

　　假設個股近階段的走勢與指數基本保持一致，指數也沒有明顯地被權重股牽著鼻子走的態勢，那么盤中出現的相逆走勢是值得關注的。從兩個觀察要點可以得知，逆勢最重要的特點就是成交量的相對放大，所以對于這些量能的變化我們要給出合理的解釋。

　　解釋①：隨板塊整體變化。市場總會有階段性的熱點和冷點出現，因此在任何時候都會有一些板塊出現逆勢的表現，這時同板塊的個股逆勢而動也就在情理之中了，一般情況下不一定有什么更特殊的含義。

　　解釋②：個股基本面上發生變化。上市公司的基本面不斷會發生變化，而這些變化多多少少會影響到股價的變動。這些變化主要有兩個方面，一方面是公開的變化，它的起因可能是公司的公告或者財報的公布之類，也可能是一些傳媒的報道。另一方面則是市場尚未確認的某些變化，不過大部分是可以根據市場的現狀進行合理推測的。

　　解釋③：供求關系發生了未知的變化。這是排除上面兩種解釋之后的非正常市場交易現象，對于大多數短線投資者來說這可能是最具吸引力的地方。

　　股價與指數的走勢相逆有兩種狀態，一種是個股相對于指數下跌的逆勢，而另一種是個股相對于指數上漲的逆勢。對于前者來說重要的是買單的情況，因為賣單是正常的。而對于后者來說重要的是賣單的情況，因為買單是正常的。不過除非手中已經持有該股籌碼或者一直跟蹤該股，否則我們更關心的是前一種情況，原因很簡單，我們的市場是靠買進股票才有可能獲利的，而借籌碼賣出股票可能還需要等待若干年。