股票簡稱：山推股份股票代碼：000680住所：山東省濟寧市太白樓東路58號

　　保薦機構（主承銷商）：

　　第一節 釋義

　　除非文中另有所指，下列簡稱具有以下所規定的含義：

　　發行人、本公司

　　公司、山推股份

　　指

　　山推工程機械股份有限公司

　　山工集團

　　指

　　公司第一大股東山東工程機械集團有限公司

　　保薦機構（主承銷商）

　　指

　　海通證券股份有限公司

　　大信會計師事務所

　　指

　　大信會計師事務有限公司

　　中倫金通律師事務所

　　指

　　北京市中倫金通律師事務所上海分所

　　小松山推

　　指

　　公司的合資參股公司小松山推工程機械有限公司

　　小松公司、日本小松

　　指

　　日本國株式會社小松制作所

　　山推機械

　　指

　　山東山推機械有限公司，為山工集團的控股子公司

　　成套公司

　　指

　　山東山推工程機械成套設備有限公司

　　進出口公司

　　指

　　山東山推工程機械進出口有限公司

　　事業園公司

　　指

　　山東山推工程機械事業園有限公司

　　結構件公司

　　指

　　山東山推工程機械結構件有限公司

　　歐亞陀公司

　　指

　　山東山推歐亞陀機械有限公司

　　鑄鋼公司

　　指

　　山推鑄鋼有限公司

　　報告期

　　指

　　2004年、2005年、2006年和2007年1-9月

　　第二節 本次發行概況

　　一、本次發行的基本情況

　　（一）公司基本情況

　　中文名稱：

　　山推工程機械股份有限公司

　　英文名稱：

　　SHANTUI CONSTRUCTION MACHINERY CO.，LTD

　　注冊地址：

　　山東省濟寧市太白樓東路58號

　　股票簡稱：

　　山推股份

　　股票代碼：

　　000680

　　股票上市地：

　　深圳證券交易所

　　（二）本次發行概況

　　（1）發行核準文件：證監許可[2008]136號文

　　（2）配售股票類型：人民幣普通股（A股）

　　（3）每股面值：人民幣1.00元

　　（4）配股比例：以本次發行股權登記日收市后公司股本總數692，520，192 股為基數，每10股配售1股

　　（5）配售新股數量：本次可配售股份總數為69，252，019股，其中有限售條件流通股為14，686，557股，無限售條件流通股為54，565，462股

　　（6）配股價格：7.62元/股

　　（7）發行方式：對全體股東網上定價發行

　　（8）發行對象：股權登記日在冊的全體股東

　　（9）募集資金總額： 不超過52，800萬元

　　（10）承銷方式：由保薦機構（主承銷商）以 代銷方式承銷

　　（11）承銷期：2008年2月21日—2008年2月27日

　　（12）募集資金專戶：中國銀行股份有限公司濟寧市分行

　　（帳號：21957008095001）

　　（13）第一大股東認配承諾：本公司第一大股東山工集團承諾以現金全額認購其可認配的股份。

　　（三）發行費用

　　發行費用合計約2，139萬元（包括承銷費用、保薦費用、會計師費用、律師費用、發行手續費、推介費用和差旅費用）。

　　（四）承銷期間的停、復牌安排及本次發行證券上市的時間安排

　　日期

　　發行安排

　　停牌安排

　　2008年2月18日（T－2日）

　　刊登配股說明書、配股說明書摘要及發行公告

　　上午9:30－10:30停牌，其后正常交易

　　2008年2月19日（T－1日）

　　網上路演

　　正常交易

　　2008年2月20日（T日）

　　股權登記日

　　正常交易

　　2008年2月21日（T＋1日）－2月月27日（T＋5日）

　　繳款起止日期

　　全天停牌

　　2008年2月月28日（T＋6日）

　　全天停牌

　　2008年2月29日（T＋7日）

　　刊登配股發行結果公告

　　發行成功的除權基準日或發行失敗的恢復交易日及退款日

　　正常交易

　　上述日期為工作日。如遇重大突發事件影響發行，公司將及時公告，修改發行日程。

　　（五）本次發行股份的上市流通

　　本次發行股份的上市流通：本次配股完成后，由有限售條件的流通股配售得到的股票仍為有限售條件的流通股，其與原有的有限售條件的流通股流通時點相同。無限售條件的流通股配售得到的股票在配股完成后即可上市流通。 本次配股完成后，公司將盡快向深交所申請本次發行的A股股票上市流通。

　　二、本次發行的有關當事人

　　1、

　　發行人：

　　山推工程機械股份有限公司

　　法定代表人：

　　董平

　　住所：

　　山東省濟寧市太白樓東路58號

　　聯系電話：

　　0537-2909616 0537-2909532

　　傳真：

　　0537-2340411

　　聯系人員：

　　王強、畢玉欣、袁青

　　2、

　　保薦人（主承銷商）：

　　海通證券股份有限公司

　　法定代表人：

　　王開國

　　住所：

　　上海市淮海中路98號

　　聯系電話：

　　021-63411550

　　傳真：

　　021-63411627

　　保薦代表人：

　　程建新、熊旭敏

　　項目主辦人：

　　盧宇林

　　項目經辦人：

　　陳超、彭博、張應彪

　　3、

　　律師事務所：

　　北京市中倫金通律師事務所上海分所

　　負責人：

　　喬文駿

　　辦公地址：

　　上海市銀城中路200號中銀大廈11樓

　　聯系電話：

　　021-50372668

　　傳真：

　　021-50372678

　　經辦律師：

　　顧峰、劉俊哲

　　4、

　　會計師事務所：

　　大信會計師事務有限公司

　　法定代表人：

　　吳益格

　　辦公地址：

　　湖北武漢市中山大道1056號金源世界中心AB座7-8樓

　　聯系電話：

　　027-82814094

　　傳真：

　　027-82816985

　　經辦注冊會計師：

　　胡詠華、何政、韓志娟

　　5、

　　申請上市的證券交易所：

　　深圳證券交易所

　　住所：

　　深圳市深南東路5045號

　　聯系電話：

　　0755-25938000

　　傳真：

　　0755-25988122

　　6、

　　股票登記機構：

　　中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

　　住所：

　　深圳市深南中路1093號中信大廈18樓

　　聯系電話：

　　0755-82083333

　　傳真：

　　0755-82083667

　　7、

　　收款銀行：

　　中國銀行股份有限公司濟寧市分行

　　帳號：

　　21957008095001

　　聯系人：

　　卜慶凱

　　聯系電話：

　　0537-2609616

　　第三節 發行人主要股東情況

　　截至目前，公司股本總額為692，520，192股。其中有限售條件流通股146，865，569股，無限售條件流通股545，654，623股。

　　截至2007年9月30日，公司前十名股東持股情況如下：

　　股東名稱

　　股東

　　性質

　　持股

　　比例（%）

　　持股總數

　　（股）

　　持有有限售條件股份數量（股）

　　質押或凍結的股份數量（股）

　　山東工程機械集團有限公司

　　國有股東

　　21.03

　　145，625，916

　　145，625，916

　　72，000，000

　　中國銀行－大成藍籌穩健證券投資基金

　　其他

　　2.16

　　14，928，711

　　0

　　0

　　中國工商銀行－建信優化配置混合型證券投資基金

　　其他

　　1.41

　　9，750，508

　　0

　　0

　　中國農業銀行－大成積極成長股票型證券投資基金

　　其他

　　1.09

　　7，529，129

　　0

　　0

　　中國建設銀行－華夏優勢增長股票型證券投資基金

　　其他

　　1.06

　　7，309，629

　　0

　　0

　　高盛國際資產管理公司－高盛國際中國基金

　　其他

　　0.91

　　6，274，946

　　0

　　0

　　中國銀行－華寶興業先進成長股票型證券投資基金

　　其他

　　0.87

　　6，000，000

　　0

　　0

　　中國光大銀行股份有限公司－光大保德信量化核心證券投資基金

　　其他

　　0.87

　　5，999，933

　　0

　　0

　　中國建設銀行－工銀瑞信紅利股票型證券投資基金

　　其他

　　0.83

　　5，746，699

　　0

　　0

　　中國工商銀行－易方達價值成長混合型證券投資基金

　　其他

　　0.81

　　5，591，645

　　0

　　0

　　根據公司第一大股東山工集團的承諾，其持有的本公司股份自股權分置改革方案實施之日（2006年5月29日）起，在36個月內不上市交易。在上述期限屆滿1年內，通過證券交易所掛牌出售的股票不超過公司總股本的5%，出售價格不低于公司股權分置改革相關會議通知發出前30個交易日山推股份平均收盤價的150%即4.25元/股（期內如發生除權除息事項的，價格作相應調整）。

　　第四節 財務會計信息

　　公司已于2007年1月1日起開始執行新會計準則，本說明書中2004-2006年財務數據為按照舊會計準則編制，2007年1-9月財務數據為按照新會計準則編制。

　　一、公司最近三年及一期的財務報表

　　（一）合并財務報表

　　1、合并資產負債表

　　（1）最近三年合并資產負債表

　　單位：元

　　資產

　　2006.12.31

　　2005.12.31

　　2004.12.31

　　流動資產

　　1，702，269，928.80

　　1，369，294，519.05

　　1，345，344，810.36

　　長期投資

　　403，842，544.78

　　356，244，432.76

　　272，874，169.57

　　固定資產

　　720，955，443.88

　　547，664，498.85

　　471，088，225.88

　　無形資產及其他資產

　　74，847，956.32

　　48，160，686.93

　　54，413，118.64

　　資產合計

　　2，901，915，873.78

　　2，321，364，137.59

　　2，143，720，324.45

　　流動負債

　　1，261，342，687.39

　　814，559，627.28

　　726，948，140.72

　　長期負債

　　5，575，701.51

　　17，000，701.51

　　30，150，532.23

　　負債合計

　　1，266，918，388.90

　　831，560，328.79

　　757，098，672.95

　　股東權益

　　1，531，957，734.07

　　1，411，700，872.82

　　1，316，226，153.93

　　（2）最近一期合并資產負債表

　　單位：元

　　資產

　　2007.9.30

　　2007.1.1

　　流動資產

　　2，195，518，534.35

　　1，702，269，928.80

　　非流動資產

　　1，429，032，321.57

　　1，230，960，643.38

　　資產總計

　　3，624，550，855.92

　　2，933，230，572.18

　　流動負債

　　1，614，269，488.30

　　1，261，342，687.39

　　非流動負債

　　6，861，381.51

　　5，575，701.51

　　負債合計

　　1，621，130，869.81

　　1，266，918，388.90

　　所有者權益

　　2，003，419，986.11

　　1，666，312，183.28

　　2、合并利潤表

　　（1）最近三年合并利潤表

　　單位：元

　　項目

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　主營業務收入

　　3，062，604，302.93

　　1，910，676，073.20

　　1，693，506，576.06

　　主營業務利潤

　　554，901，118.88

　　323，196，061.66

　　296，004，042.38

　　營業利潤

　　197，819，909.80

　　77，300，644.52

　　64，486，973.17

　　利潤總額

　　325，926，619.15

　　118，837，761.37

　　118，599，343.76

　　凈利潤

　　241，993，712.12

　　95，868，884.00

　　92，786，362.86

　　（2）最近一期合并利潤表

　　單位：元

　　項目

　　2007年1-9月

　　2006年1-9月

　　營業總收入

　　3，403，251，696.08

　　2，540，680，789.48

　　營業總成本

　　3，134，669，291.94

　　2，394，535，697.00

　　營業利潤

　　414，745，221.04

　　244，743，357.39

　　利潤總額

　　415，334，286.01

　　245，910，533.45

　　凈利潤

　　368，723，011.17

　　199，696，350.58

　　3、合并現金流量表

　　（1）最近三年合并現金流量表

　　單位：元

　　項目

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　經營活動產生的現金流量凈額

　　212，582，311.32

　　-59，530，291.23

　　81，607，853.03

　　投資活動產生的現金流量凈額

　　-76，459，837.70

　　-158，087，274.11

　　-103，239，104.14

　　籌資活動產生的現金流量凈額

　　-43，450，373.56

　　-6，991，872.47

　　316，223，123.50

　　現金及現金等價物凈增加額

　　92，630，329.97

　　-227，656，161.53

　　294，067，092.87

　　（2）最近一期合并現金流量表

　　單位：元

　　項目

　　2007年1-9月累計數

　　2006年1-9月累計數

　　經營活動產生的現金流量凈額

　　185，405，341.88

　　177，750，800.46

　　投資活動產生的現金流量凈額

　　-69，921，687.63

　　-40，921，950.19

　　籌資活動產生的現金流量凈額

　　-36，062，013.06

　　3，260，208.41

　　現金及現金等價物凈增加額

　　79，191，800.77

　　139，385，394.09

　　4、最近三年及一期合并所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　2007.9.30

　　2006.12.31

　　2005.12.31

　　2004.12.31

　　股本

　　692，520，192.00

　　577，100，160.00

　　539，385，600.00

　　539，385，600.00

　　資本公積

　　485，555，311.66

　　481，659，311.66

　　519，331，476.41

　　519，199，854.14

　　盈余公積

　　108，718，311.42

　　106，034，253.30

　　81，981，188.14

　　67，679，723.65

　　未分配利潤

　　594，060，178.06

　　367，164，009.11

　　271，002，608.27

　　189，960，976.14

　　股東權益合計

　　1，880，853，993.14

　　1，531，957，734.07

　　1，411，700，872.82

　　1，316，226，153.93

　　（二）母公司財務報表

　　1、母公司資產負債表

　　（1）最近三年母公司資產負債表

　　單位：元

　　項目

　　2006.12.31

　　2005.12.31

　　2004.12.31

　　流動資產

　　1，181，319，083.96

　　1，022，682，632.15

　　1，083，157，265.99

　　長期投資

　　604，655，219.82

　　483，758，339.39

　　381，762，263.48

　　固定資產

　　494，804，961.83

　　449，438，532.28

　　375，677，188.57

　　無形資產及其他資產

　　63，345，556.40

　　38，108，636.70

　　44，047，968.37

　　資產總計

　　2，344，124，822.01

　　1，993，988，140.52

　　1，884，644，686.41

　　流動負債

　　807，166，386.43

　　565，286，566.19

　　538，268，000.25

　　長期負債

　　5，000，701.51

　　17，000，701.51

　　30，150，532.23

　　負債合計

　　812，167，087.94

　　582，287，267.70

　　568，418，532.48

　　股東權益

　　1，531，957，734.07

　　1，411，700，872.82

　　1，316，226，153.93

　　（2）最近一期母公司資產負債表

　　單位：元

　　資產

　　2007.9.30

　　2007.1.1

　　流動資產

　　1，465，032，197.43

　　1，181，319，083.96

　　非流動資產

　　1，326，474，209.92

　　1，189，465，742.91

　　資產總計

　　2，791，506，407.35

　　2，370，784，826.87

　　流動負債

　　946，244，003.30

　　807，166，386.43

　　非流動負債

　　6，286，381.51

　　5，000，701.51

　　負債合計

　　952，530，384.81

　　812，167，087.94

　　所有者權益

　　1，838，976，022.54

　　1，558，617，738.93

　　2、母公司利潤表

　　（1）最近三年母公司利潤表

　　單位：元

　　項目

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　主營業務收入

　　1，821，034，074.06

　　1，235，591，165.78

　　1，103，762，393.55

　　主營業務利潤

　　344，937，861.17

　　222，793，234.18

　　218，177，575.93

　　營業利潤

　　136，508，865.67

　　45，014，398.76

　　52，935，992.80

　　利潤總額

　　292，586，928.00

　　105，774，200.37

　　107，370，560.72

　　凈利潤

　　240，530，651.60

　　95，343，096.62

　　92，688，652.75

　　（2）最近一期母公司利潤表

　　單位：元

　　項目

　　2007年1-9月

　　2006年1-9月

　　營業總收入

　　2，211，369，705.71

　　1，598，046，498.79

　　營業總成本

　　2，017，374，806.35

　　1，492，030，527.89

　　營業利潤

　　339，862，916.87

　　204，524，593.56

　　利潤總額

　　339，753，827.12

　　205，160，115.06

　　凈利潤

　　305，317，291.61

　　170，111，252.80

　　3、母公司現金流量表

　　（1）最近三年母公司現金流量表

　　單位：元

　　項目

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　經營活動產生的現金流量凈額

　　176，554，199.12

　　-97，943，513.15

　　15，838，758.43

　　投資活動產生的現金流量凈額

　　-54，919，373.57

　　-146，034，218.72

　　-88，478，783.19

　　籌資活動產生的現金流量凈額

　　-77，556，046.03

　　20，931，874.94

　　342，971，640.68

　　現金及現金等價物凈增加額

　　44，118，442.85

　　-223，101，521.10

　　270，309，542.55

　　（2）最近一期母公司現金流量表

　　單位：元

　　項目

　　2007年1-9月

　　2006年1-9月

　　經營活動產生的現金流量凈額

　　33，977，693.16

　　115，520，640.58

　　投資活動產生的現金流量凈額

　　-14，593，871.58

　　-26，621，922.71

　　籌資活動產生的現金流量凈額

　　-17，969，497.51

　　-20，992，007.52

　　現金及現金等價物凈增加額

　　1，358，530.54

　　67，906，710.35

　　4、最近三年及一期母公司所有者權益變動表

　　單位：元

　　項 目

　　2007.9.30

　　2006.12.31

　　2005.12.31

　　2004.12.31

　　股本

　　692，520，192.00

　　577，100，160.00

　　539，385，600.00

　　539，385，600.00

　　資本公積

　　486，013，311.66

　　482，117，311.66

　　519，789，476.41

　　519，657，854.14

　　盈余公積

　　108，718，311.42

　　106，034，253.30

　　81，981，188.14

　　67，679，723.65

　　未分配利潤

　　551，724，207.46

　　366，706，009.11

　　270，544，608.27

　　189，502，976.14

　　股東權益

　　1，838，976，022.54

　　1，531，957，734.07

　　1，411，700，872.82

　　1，316，226，153.93

　　二、公司最近三年及一期的主要財務指標

　　1、公司凈資產收益率和每股收益情況如下：

　　年 份

　　2007年1-9月

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　扣除非經常損益前：

　　全面攤薄凈資產收益率（%）

　　18.47

　　15.80

　　6.79

　　7.05

　　加權平均凈資產收益率（%）

　　20.05

　　16.43

　　7.03

　　8.15

　　全面攤薄每股收益（元）

　　0.50

　　0.42

　　0.18

　　0.17

　　加權平均每股收益（元）

　　0.50

　　0.42

　　0.18

　　0.17

　　扣除非經常損益后：

　　全面攤薄凈資產收益率（%）

　　18.46

　　16.15

　　6.80

　　6.61

　　加權平均凈資產收益率（%）

　　20.04

　　16.80

　　7.04

　　7.65

　　全面攤薄每股收益（元）

　　0.50

　　0.43

　　0.18

　　0.16

　　加權平均每股收益（元）

　　0.50

　　0.43

　　0.18

　　0.16

　　注：2006年度、2005年度、2004年度上述指標中凈利潤和凈資產取自按原會計準則（制度）編制的財務報告數據。2007年1-9月上述指標中歸屬于普通股股東的凈利潤和歸屬于普通股股東的凈資產取自按新會計準則編制的財務報告數據。

　　2、公司其他主要財務指標如下：

　　項目

　　2007年1-9月

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　流動比率

　　1.36

　　1.35

　　1.68

　　1.85

　　速動比率

　　0.90

　　0.87

　　0.93

　　1.15

　　資產負債率（母公司）（%）

　　34.12

　　34.65

　　29.20

　　30.16

　　資產負債率（合并）（%）

　　44.73

　　43.66

　　35.82

　　35.32

　　應收賬款周轉率

　　6.17

　　8.03

　　7.10

　　6.57

　　存貨周轉率

　　4.13

　　4.11

　　2.83

　　2.9

　　每股經營活動的現金流量凈額（元）

　　0.27

　　0.37

　　-0.11

　　0.15

　　每股凈現金流（元）

　　0.11

　　0.16

　　-0.42

　　0.55

　　研發費用占營業收入的比例（%）

　　5.66

　　5.34

　　5.63

　　5.21

　　三、公司最近三年及一期非經常性損益明細表

　　單位：元

　　項目

　　2006年

　　2005年

　　2004年

　　非經常性收入：

　　1、處置長期股權投資產生的損益

　　-96，179.25

　　866，615.95

　　2、沖回壞賬準備

　　54，633.25

　　3、沖回存貨跌價準備

　　1，303，873.23

　　5，038，979.31

　　4、補貼收入

　　120，000.00

　　414，035.04

　　5、營業外收入

　　4，118，863.07

　　338，857.71

　　1，430，354.21

　　其中：處置固定資產收益

　　4，050，083.53

　　326，489.71

　　1，369，422.51

　　罰款收入

　　67，191.00

　　其他收入

　　1，588.54

　　12，368.00

　　60，931.70

　　小計

　　4，173，496.32

　　1，666，551.69

　　7，749，984.51

　　非經常性支出：

　　1、營業外支出

　　13，137，763.31

　　2，458，680.35

　　2，135，557.36

　　其中：處置固定資產凈損失

　　175，187.40

　　2，377，347.87

　　3，442，250.13

　　因處置固定資產相應轉銷的固定資產減值準備

　　-1，609，064.01

　　公益性捐贈支出

　　2，000.00

　　50，000.00

　　50，000.00

　　債務重組損失

　　139，000.00

　　128，000.00

　　其他支出

　　3，262.98

　　31，332.48

　　124，371.24

　　流動資產盤虧、報廢損失

　　12，603，879.76

　　稅收罰款

　　214，433.17

　　小計

　　13，137，763.31

　　2，458，680.35

　　2，135，557.36

　　影響利潤總額

　　-8，964，266.99

　　-792，128.66

　　5，614，427.15

　　減：所得稅

　　-3，409，230.60

　　-629，966.20

　　-300，050.83

　　影響凈利潤

　　-5，555，036.39

　　-162，162.46

　　5，914，477.98

　　影響少數股東損益

　　-108，163.80

　　-60，223.74

　　195，641.41

　　影響歸屬與母公司股東凈利潤

　　-5，446，872.59

　　-101，938.72

　　5，718，836.57

　　扣除非經常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤

　　247，440，584.71

　　95，970，822.72

　　87，067，526.29

　　單位：元

　　項目

　　2007年1-9月

　　非經常性收入項目:

　　1、非流動資產處置收益

　　720，500.00

　　2、營業外收入中的其他項目

　　47，572.26

　　小計

　　768，072.26

　　非經常性支出項目:

　　1、營業外支出中的其他項目

　　179，007.29

　　影響利潤總額

　　589，064.97

　　減：所得稅

　　201，705.79

　　影響凈利潤

　　387，359.18

　　影響少數股東損益

　　229，499.76

　　影響歸屬與母公司股東凈利潤

　　157，859.42

　　扣除非經常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤

　　347，209，606.21

　　第五節 管理層討論與分析

　　一、公司財務狀況分析

　　1、資產、負債結構分析

　　本公司最近三年及一期的資產質量良好，資產結構合理，主要資產的減值準備提取情況與資產質量實際情況相符。前三年固定資產比重呈逐年小幅上升趨勢，主要是由于公司2004年6月實施了配股，共募集資金38，370.86萬元，主要用于履帶式吊管機及推土機項目和路面機械系列產品項目，隨著上次募投項目的逐步建設完成，固定資產逐年增加。

　　報告期內公司流動資產比重較大，主要是由于公司從事工程機械及配件的生產銷售業務，生產周期相對較長，公司存貨、應收賬款及貨幣資金相對較多。

　　報告期內公司流動負債占負債總額的比重較大，主要是由于公司信譽良好，能夠通過商業信用獲得融資支持；同時，公司擁有較高的銀行授信額度，采用短期借款滾動使用的方式可以以較低的利率獲得貸款，長期借款較少，以降低財務費用。

　　2、償債能力分析

　　報告期內公司的資產負債率逐年上升，主要是由于公司的業務規模不斷擴大所致。總體而言，公司的資產負債率處于合理可控水平，長期償債能力較強。

　　報告期內，流動比率、速動比率整體呈下降趨勢，主要是由于：一方面，公司2004年實施配股募投資金到位后貨幣資金大幅增加，導致當年流動比率和速動比率相對較高，之后隨著募投項目的建設而逐步轉為在建工程和固定資產等非流動資產，導致流動比率和速動比率呈逐年下降；另一方面，公司加強了對存貨的管理，存貨并沒有隨著業務的發展而大幅增加，特別是2006年比2005年主營業務收入增長60.29%的情況下，2006年末存貨余額卻同比略有下降，保持相對較低的水平。

　　2004年、2005年、2006年及2007年1-9月，公司利息保障倍數分別為7.95、6.85、16.47、25.25，利息保障倍數較高，說明公司獲得的利潤遠高于融資成本，償債能力較強。

　　二、盈利能力分析

　　公司主營業務收入為以推土機、配件為主的工業產品和以挖掘機為主的商業產品的銷售收入，報告期內工業產品銷售收入占比均在70％以上，主要是以推土機、配件為主的工業產品銷售收入；商業產品銷售收入占比在25%左右，主要為控股子公司成套公司銷售小松山推的挖掘機產生的銷售收入。

　　報告期內工業產品銷售收入呈持續增長態勢，主要是推土機和配件的收入大幅增長，其中推土機銷售收入2005年比2004年增長17.04%，2006年比2005年增長39.37%，2007年1-9月比上年同期增長45.13%，推土機銷售增長較快的主要原因一方面是國內宏觀形勢良好，市場需求持續較快增長，另一方面是公司加強國際市場開拓，出口銷售增長較快；履帶鏈軌總成、變速箱、四輪等配件銷售收入的增長速度更加突出，2005年比2004年增長21.35%，2006年比2005年增長80.50%，上述配件銷售增長較快的主要原因是公司為了不斷培育新的利潤增長點，加強了履帶鏈軌、液力變矩器等履帶式工程機械關鍵配件的市場開拓，國內市場占有率不斷提高。

　　報告期內公司出口業務快速增長，2005年比2004年增長67.83%，2006年比2005年增長25.12%，主要是公司一直重視國際市場的開拓，由于南美、南亞、西亞和北非以及俄羅斯等國家和地區的基礎設施建設正處于高峰期，對工程機械的需求旺盛，同時公司正在積極開拓歐洲和北美市場，而公司產品相比國際知名企業產品，性價比優勢明顯，預計未來一段時間內公司的出口仍將保持良好的增長態勢。

　　報告期內公司的的主導產品推土機的毛利率呈逐年上升趨勢，一方面是由于經營規模不斷擴大，規模效應得以體現，另一方面是因為公司加強了毛利率相對較高的大功率推土機的研發和生產，產品結構不斷優化。

　　本次募集資金投向中的擴大推出機出口技術改造項目將主要生產毛利率相對較高的中大馬力推土機，2007年前三季度中大馬力SD42 、SD32型推土機的毛利率均在27％以上，該項目實施后將有利于提高公司的綜合毛利率。

　　報告期內公司投資收益主要來自于參股的小松山推，由于小松山推為小松公司在中國的挖掘機制造基地，業務持續穩定增長，該投資收益具有較強的持續性。同時隨著公司本身業務規模的不斷壯大，投資收益占利潤總額的比重逐年下降；本次募投項目建成后，投資收益占利潤總額的比重將進一步下降。

　　第六節 本次募集資金運用

　　一、本次募集資金總量

　　本次可配售股數為69，252，019股，發行價格為7.62元/股。發行成功后，預計募集資金52，770萬元，扣除發行費用約2，138萬元，實募資金凈額約為50，632萬元。本次募集資金投資項目概況如下：

　　投 資 項 目

　　項目投資金額（萬元）

　　建設周期

　　審批/備案情況

　　擴大推土機出口技術改造項目

　　28，000

　　2年

　　魯經貿改字[2007]138號

　　工程機械履帶底盤技術改造項目

　　24，800

　　2年

　　魯經貿改字[2007]137號

　　總 計

　　52，800

　　---

　　---

　　二、募集資金投資項目情況

　　（一）市場前景分析

　　1、公司現有產能已經遠遠不能滿足市場發展的需求

　　公司2007年前三季度推土機、履帶及鏈軌總成的產銷率均超過100％，現有產能已經遠遠不能滿足市場發展的需要，急需擴大產能。特別是推土機的出口方面，由于目前產能不足嚴重影響了公司產品的按期交貨，公司不得不放棄了大量的國外訂單，影響了公司國外業務的拓展。

　　2、國內外市場容量巨大、發展前景良好

　　公司僅占全球推土機市場份額8.61%左右，若扣除國內市場，公司僅占海外推土機市場份額2.83%左右，國際推土機市場潛在的發展空間巨大。

　　根據中國工程機械行業“十一五”規劃，“十一五”期間我國交通運輸、水利水電、能源建設、建筑業等行業都將繼續快速發展，相應的將帶動工程機械的需求繼續保持旺盛增長態勢。預計到2010年，工程機械行業需求將達到2，720億元，比2005年的1，560億元增加74.36%。其中，推土機的國內市場需求將達到8，000臺，比2006年將增加 65.02%，國內推土機市場發展前景良好。

　　根據中國工程機械工業行業“十一五”規劃預測，液壓挖掘機、推土機、履帶起重機、攤鋪機、銑刨機等履帶底盤相關的下游產品市場需求巨大，為履帶底盤產品提供了良好的發展機遇。

　　截至2006年底，中國主要工程機械保有量約為188～205萬臺。其中液壓挖掘機35.8～38.8萬臺，73.5kw（100馬力）以上推土機5～5.5萬臺。按推土機使用1－2年后更換一次履帶、挖掘機使用4～5年后更換一次履帶，平均每年1/4的更換比例計算，每年推土機、挖掘機維修配套的履帶及鏈軌總成年需求量約為100，000臺套。巨大的工程機械保有量為配件產品提供了廣闊的市場基礎。

　　3、公司已形成較強的競爭地位和競爭優勢

　　在國內推土機市場，經過這幾年的充分競爭，優勝劣汰已初步顯現，且市場有向優勢企業逐步傾斜的局勢，行業內集中度趨于提高。國內推土機廠家2006年共銷售5，925臺推土機，公司銷售2，733臺，位居前列。公司2004年、2005年、2006年、2007年1-9月按銷售臺量計算的推土機國內市場占有率已分別達到36%、42%、46%和51%。公司以良好的產品品質位居中國推土機行業龍頭地位。

　　履帶總成產品是公司引進世界先進技術生產的，現有干式、密封式、潤滑式三大系列13種節距、100余種規格型號，可為國內外各種履帶式工程機械配套，市場占有率從2001年的11％發展到2006年的14％，競爭優勢明顯，市場占有率逐年上升。

　　4、公司出口業務保持良好的增長態勢

　　在出口方面，公司產品已出口到100多個國家和地區，連續18年來公司出口量也一直高居國內行業榜首。公司推土機出口數量近幾年保持較快的增長，2004年、2005年、2006年及2007年1-9月，公司推土機出口數量分別為238臺、421 臺、709臺和972臺，2006年比2005年增長68.41%，國內同行業出口市場占有率為66％，位居國內同行業首位。

　　（二）擴大推土機出口技術改造項目情況

　　1、項目概況

　　本項目主要圍繞擴大推土機產能進行技改，主要包括以下內容：整合公司范圍內的有效資源，在公司本部廠區調整現有工藝布局，進行生產能力和工序能力的平衡，新增關鍵生產及檢測設備儀器；同時，在山推國際事業園B區擴建中大馬力推土機焊接、加工、熱處理、涂裝及裝配生產車間，新建廠房面積61，128m2，堅持適用、高效、數控化、柔性化的原則購置大型加工設備、制齒設備、焊接設備、熱處理設備、涂裝及裝配生產線等關鍵工藝裝備，完善配套設施改造，使80～420馬力推土機系列產品生產能力達到6，000臺（其中新增2，500臺推土機系列產品，主要為中大馬力推土機系列產品，以擴大出口生產能力）。

　　2、效益分析

　　根據機械工業第一設計研究院編制的《山推工程機械股份有限公司擴大推土機出口技術改造項目可行性研究報告》，項目達產后，年新增銷售收入177，125萬元，新增利潤總額23，437萬元，增量投資內部收益率為40.81%，增量投資稅后財務凈現值為68，076.12萬元，稅后投資回收期為4.60年（含建設期）。

　　（三）工程機械履帶底盤技術改造項目情況

　　1、項目概況

　　本項目技術改造主要內容：利用本項目技術改造機遇，根據工程機械行業國內、外發展對配件的要求，對公司國際事業園內履帶工廠、鍛造工廠進行技術改造擴建，利用先進適用技術，對相關生產資源予以整合，增加滿足批量生產加工、裝配、熱處理、涂裝、鍛造等設備，滿足關鍵復雜部件技術要求，增加滿足批量生產的各種工藝裝備，購置檢測設備、儀器等；新建廠房10，020 m2及相關配套設施。到2010年項目完成達產后，生產能力將達到年產履帶及鏈軌總成33，500臺套，其中新增13，500臺套；鏈軌節鍛件800萬件，其中新增460萬件；新增輪體鍛件54萬件。

　　2、效益分析

　　根據機械工業第一設計研究院編制的《山推工程機械股份有限公司工程機械履帶底盤技術改造項目可行性研究報告》，項目達產后，年新增銷售收入92，981萬元，新增利潤總額7，388萬元，增量稅后投資內部收益率為20.74%，增量投資稅后財務凈現值為20，286萬元，稅后投資回收期為7.02年（含建設期）。

　　第七節 備查文件

　　自本配股說明書摘要刊登之日起，投資者可在發行人、主承銷商住所以及巨潮資訊網（http://www.cninfo.com.cn）查閱配股說明書全文及備查文件。

　　一、備查文件目錄

　　（一）發行人最近三年及一期財務報告及審計報告；

　　（二）保薦機構出具的發行保薦書；

　　（三）法律意見書和律師工作報告；

　　（四）注冊會計師關于前次募集資金使用的專項報告；

　　（五）中國證監會核準本次發行的文件；

　　（六）其他與本次發行有關的重要文件。

　　二、查閱時間與地點

　　查閱時間：工作日上午8:30-12:00，下午1:30-5:00。

　　查閱地點：

　　1、山推工程機械股份有限公司

　　地址：山東省濟寧市太白樓東路58號

　　電話：0537-2909616 0537-2909532

　　傳真：0537-2340411

　　聯系人：王強、畢玉欣、袁青

　　2、海通證券股份有限公司

　　地址：上海市廣東路689號14樓海通證券投資銀行部

　　電話：021-63411550

　　傳真：021-63411627

　　聯系人：程建新、熊旭敏、盧宇林、陳超、彭博

　　山推工程機械股份有限公司

　　2008年2月18日

　　本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾配股說明書及其摘要不存在任何虛假、誤導性陳述或重大遺漏，并保證所披露信息的真實、準確、完整。

　　公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人（會計主管人員）保證配股說明書及其摘要中財務會計報告真實、完整。

　　證券監督管理機構及其他政府部門對本次發行所作的任何決定，均不表明其對發行人所發行證券的價值或者投資人的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。

　　根據《證券法》的規定，證券依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

　　本配股說明書摘要的目的僅為向公共提供有關本次發行的簡要情況。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀配股說明書全文，并以其作為投資決定的依據。配股說明書全文同時刊登于巨潮資訊網（http://www.cninfo.com.cn）。

　　聲 明