華微電子（600360）：

　　高成長科技龍頭 價值低估

　　華微電子是我國最大的功率半導體專業(yè)器件生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品應用于家電、綠色照明、計算機和通訊、汽車電子四大領域。公司的半導體產(chǎn)品尤其是芯片的制造方面全國領先，行業(yè)地位突出。

　　上市以來，公司逐步建立起3、4、5 英寸的功率晶體管生產(chǎn)線，技術水平和產(chǎn)能穩(wěn)步提升。公司還通過與Fairchild 和飛利浦電子中國有限公司開展合作，提高了公司的工藝水平和管理能力。近年來，公司綜合管理水平持續(xù)提高。

　　公司近期完成定向增發(fā)，募集資金投向六英寸新型功率半導體器件生產(chǎn)線。主要用于生產(chǎn)VDMOS、IGBT 和PIC（功率集成電路）等市場占有比例較高的功率晶體管。募投項目的新產(chǎn)品不會替代現(xiàn)有產(chǎn)品，而只是借助現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售渠道打開市場。公司發(fā)展目標明確，將在2009 年進入快速增長期。比爾及梅林達·蓋茨基金、中金公司等實力機構均參與定向增發(fā)，顯然看好公司的發(fā)展前景。

　　此外，公司還制定了股權激勵方案，行權條件是未來三年凈利潤保持30％以上的穩(wěn)定增長，這鎖定了公司未來的業(yè)績。該股目前價值低估，近期連續(xù)調(diào)整，量能明顯萎縮，并未創(chuàng)出新低，顯示殺跌動力不足，可逢低關注。

　　（世基投資）