“我可能更喜歡在熊市中操作。在熊市中仍然會有好股票，只要找得準，它的價值會更容易體現。我這個人心比較靜，相對不容易受環境影響，所以在市場相對悲觀、股價比較低的時候，正是我的好機會。”  

　　作者：梁金鶯

　　又一位明星基金經理離開。

　　2月15日，廣發基金管理公司發布公告, 何震辭去廣發策略優選混合型證券投資基金經理職務。公告顯示，廣發基金決定聘任馮永歡擔任廣發策略優選混合型證券投資基金經理，增聘許雪梅擔任廣發穩健增長開放式證券投資基金經理，廣發穩健增長開放式證券投資基金由馮永歡和許雪梅共同管理。目前，廣發基金公司已將相關更變資料遞交證監會備案。

　　在市道動蕩時刻，何震的離去不僅令廣發基金內外矚目，更引起市場各方關注。

　　“熊市英雄”投身私募

　　“其實，我可能更喜歡在熊市中操作。在熊市中仍然會有好股票，只要找得準，它的價值會更容易體現。我這個人心比較靜，相對不容易受環境影響，所以在市場相對悲觀、股價比較低的時候，正是我的好機會。”2007年初，何震獲得最佳積極配置型基金經理時如此評價自己。

　　廣發證券的一位高層告訴記者，何震的特點就是善于“抄底”，這也是他在熊市中能夠勝出的絕招。而與何震相熟的天合投資公司董事楊宏認為，何震做事“果斷利落”，正是果斷的性格讓他在投資中往往能夠把握住最佳的時機。

　　2005年，A股市場“跌跌不休”，由何震執掌的廣發穩健增長在所有開放式基金中業績第一。2006年，廣發優選發行時創下了184億元的新紀錄。2007年，廣發策略優選取得144%的回報，在開放式基金中排名列前……何震無疑是近幾年中國基金界的最搶眼的“明星經理”之一。

　　然而，自2007年10月16日起，廣發策略優先(270006)的單位凈值從3.2774元回落，最低跌到2.7409元，基金凈值“短期損失比較大”。截至2008年2月13日，廣發策略優選基金凈值為2.9035元。

　　凈值的大幅下跌，自然引來了基民的質疑。因此，在2007年第四季度報告上，一向穩重的何震如此回應：“2008年市場形勢會更復雜。股票很貴，大家更浮躁。我覺得2008年老實安分一點或許更好，比如貴了就賣，便宜就買，遵循價值規律，不搞投機，不追熱點，到年底說不定反而能取得更好的業績。”

　　“不愿承受調整時期的痛苦，也就分享不到將來股價上漲的快樂。”何震堅持。

　　當然，基金凈值的短期下跌不可能是何震離職的主要原因，與去年眾多明星基金經理“棄公投私”一樣，據記者了解，何震也選擇了向私募發展。

　　策略優選何去何從？

　　接手廣發優選基金的是現任廣發穩健的基金經理馮永歡。公開資料顯示，馮永歡畢業于上海財經大學，3年基金業從業經歷，曾任研究發展部總經理助理、行業研究員，2006年5月至2007年3月任廣發穩健增長基金的基金經理助理。

　　在馮永歡擔任廣發穩健增長基金經理助理期間，正是何震管理廣發穩健基金。2006年5月，新基金廣發策略優選成立，何震擔任該基金的基金經理。后來，由于策略優選的規模比較大，何震難以同時管理兩只基金，因此，2007年3月29日，馮永歡正式接手廣發穩健基金。何震也對記者表示，兩人“理念非常接近”。

　　截止到2007年12月31日的數據，廣發策略優選基金仍有275.45億份，基金規模比2007年3月底增長50%。從業時間并不長的新基金經理馮永歡在更大的規模下能否勝任，業界不乏擔憂。

　　不過國金證券首席基金分析師張劍輝表示，廣發基金的一個特點就是采取團隊投資策略，操作思路非常一致，旗下的基金除廣發小盤由于合約條款的限制不一樣外，其他的基金基本上是同一種風格，基金經理并沒有在其所管理的基金中顯示出太多的個性特征。

　　據悉，在基金規模急促擴大，基金發展越來越快的今天，單靠明星基金經理難以支撐，因此，越來越多的基金公司采取了團隊模式來操作基金，廣發基金就是一個典型。2007年四季報顯示，廣發穩健基金的前十大重倉股里有5只(浦發銀行、保利地產、興業銀行、招商地產、金地集團)與廣發優選基金一樣，而且，廣發穩健的重倉股中，金融地產也同樣有6席，而且，金融地產股的市值也非常大，合計超過基金凈值32%。

　　但雖然如此，何震的離職對廣發基金來說，肯定是個損失。國金證券2008年第一期《基金經理評級報告》顯示，何震等共計17位基金經理獲得了五星級評價，何震以1.10%的綜合投資管理能力指標排名第6，而資歷尚淺的馮永歡只獲得了三星評價。

　　另一方面，今年的股市走勢迷離。次級債風暴進一步加深業界對美國經濟下滑的擔憂，從而引致全球股市出現大幅波動，除外部環境壓力外，國內“從緊的貨幣政策”短期內難以有所改變；加上一月雪災影響，上市公司尤其是大型國企一季度業績能否持續增長，陸續解禁的“大小非”可能對市場資金面產生沖擊……在眾多不確定因素下，資歷尚淺的馮永歡能否帶廣發優選基金走出困境依然成迷。