ST金杯近來動作不斷，繼上月宣布用以資抵債的方式減免了2.1億元不良貸款之后，公司近日又宣布了與上海汽車變速器有限公司和沈陽華晨金杯汽車有限公司簽署了合作框架協議書，戰略重組了公司持股48.61%的合資企業沈陽上汽金杯汽車變速有限公司的消息。

　　這些動作看起來都算不上什么大事，但是發生在ST金杯身上，卻頗讓資本市場產生了幾分敏感，這個消息一出，公司股價連漲三日。有業內人士指出，這是公司在進行整頓治理以期更大發展的舉措。

　　這“更大發展”說來空洞，但落在ST金杯身上卻實有所指。隨著去年ST金杯的實際控制人華晨集團在美股市場上鎩羽而歸，ST金杯的地位突然變得重要起來。華晨集團旗下有三個上市公司：ST金杯、申華控股和在港上市的華晨中國。申華控股多為投資性資產，生產型資產并不多，不適合集團的整體上市，而華晨中國又回歸A股未果，因此資本市場的焦點頓時聚焦到ST金杯身上。

　　已有不少業內研究員分析，如果華晨集團有意實現國內市場的整體上市，則ST金杯可能成為首選。

　　不過，雖然ST金杯自去年上半年扭虧以來經營情況大有好轉，但是依然有不少歷史問題尚待解決。而最使公司頭疼的就是歷史欠債問題。目前公司僅銀行呆賬就有5億元，而公司的總負債更是高達10億元之多。“這個問題不解決，公司的向上發展就難以保證，更妄談整體上市了。”有分析人士向記者表示。

　　去年底，ST金杯1億多元的負債流拍曾讓投資者的期許一度落空。今年1月，公司公布了去年的減債情況，ST金杯償還工行南站支行現金1.17億元，以物抵債3.9億元，而工行南站支行、工行南京街支行雙方減免ST金杯和另兩公司的貸款利息共計2.1億元。

　　就這樣，公司用以資抵債的方式償還了部分欠債，又有大額債務獲得減免，業內人士表示，雖然目前公司的債務問題要徹底解決還有困難，但是可以看的出公司正在一步步努力解決這個棘手的問題。

　　正在公司債務重組如火如荼之際，公司宣布了這項戰略合作計劃。

　　公司計劃將持股48.61%的合資企業沈陽上汽金杯汽車變速有限公司變速器規劃納入華晨金杯動力總規劃中；同意上汽變速受讓上海汽車股份有限公司在上汽金杯的51.4%股份后，轉讓其在上汽金杯的1.4%股份給華晨金杯，ST金杯轉讓在上汽金杯的部分股份給華晨金杯。這樣一來，形成上汽變速在上汽金杯占50%股份，ST金杯和華晨金杯在上汽金杯占50%的股份結構。有不愿透露姓名的分析人士告訴記者，這是一個信號，這說明公司正在理順產權關系，他認為這是公司在為今后華晨集團的整體上市做前期準備。

　　ST金杯2005年、2006年兩年虧損，但公司2007年上半年已實現扭虧，公司的主營業務正步入發展期。民族證券的曹鶴研究員日前分析認為，公司年報扭虧應該不成問題，若此，屆時摘帽也屬理所當然。摘帽之后公司如果要謀整體上市，無論從形象上還是股價上，總比頂著ST帽子去做定向增發更為合理。