中國石油走勢圖

中國神華走勢圖

山東黃金走勢圖

    從去年10月16日上證指數(shù)創(chuàng)下6124點的歷史高點以來，股市分別在去年11月和今年1月份先后遭遇超過20%幅度的調(diào)整，滬指一度跌破4200點，3個半月中累計下跌近2000點，跌幅接近30%。在此期間，以石油和有色金屬為代表的資源類股票成為暴跌的重災(zāi)區(qū)。截止2月5日收盤，有色金屬板塊整體跌幅超過25%，兩市累計跌幅排名前10的股票中，石油和有色板塊占據(jù)了半壁江山。各大機構(gòu)紛紛發(fā)布報告認為，由于多方面的不確定因素，今年石油、有色金屬板塊股票都將受制于國際市場相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)貨和期貨價格走勢，而在全球經(jīng)濟體降溫的大背景預(yù)期下，資源類股票整體上將難有出色表現(xiàn)，但其中一些題材類股票依然值得關(guān)注。

　　石油：中石油未到底

　　作為“亞洲最賺錢公司”，中國石油以占據(jù)上證綜指23%權(quán)重的巨大影響力當仁不讓成為兩市第一權(quán)重股，但去年11月5日中國石油正式回歸A股市場至今，在短短3個月內(nèi)，該股股價從首日開盤的48.62元一路下跌至最低23.8元，股價遭到“腰斬”，眾多投資者被深度套牢。而在中石油的跌跌不休期間，一路高歌猛進的牛市盛極而衰，連續(xù)出現(xiàn)兩次深幅調(diào)整，股指甚至跌破年線，牛市結(jié)束熊市來臨的論斷一度甚囂塵上。

　　從去年以來深強滬弱的走勢可以看出，正是中石油的高價上市讓藍籌泡沫最終破裂，股指暴跌時該股隨波逐流，而在暴跌后的反彈行情中，該股又像一塊巨石拖累著其他權(quán)重股難有實質(zhì)性突破。江南證券最新研究報告認為，中國石油的持續(xù)陰跌，直接帶領(lǐng)了其他資源類板塊的大幅振蕩調(diào)整，而根據(jù)目前的估值以及與中石油H股的比價，已被腰斬的中石油仍然存在一定的調(diào)整空間。報告還認為，從次貸危機、國內(nèi)雪災(zāi)、估值水平偏高等方面綜合因素考慮，中石油很有機會引領(lǐng)A股大盤在未來2個月左右仍有振蕩下行的風(fēng)險，而中石化及其他大盤權(quán)重股在短期內(nèi)難有作為。

　　煤炭：雪災(zāi)下價值重估

　　最新出版的《2008年中國煤炭行業(yè)研究咨詢報告》中指出，今年的煤炭產(chǎn)運需訂貨會上，無論動力煤還是煉焦煤均出現(xiàn)不同幅度上漲，主焦煤漲幅高達20%，電煤漲價幅度在10%左右，出口焦煤漲幅可能會超過百元。煤炭價格繼續(xù)上漲已經(jīng)成為今年煤炭行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，而最近南方地區(qū)發(fā)生的雨雪冰凍災(zāi)害，更令電煤的生產(chǎn)和運輸成為當前國民經(jīng)濟的頭等大事。

　　國家發(fā)改委今年1月份的報告指出，受冬季用煤用電增加、春運高峰、地方煤礦放假，以及雨雪冰凍天氣等多重因素的影響，煤炭的有效供應(yīng)被大大壓縮。1月25日，全國電煤庫存大約是2142萬噸，不到正常存煤的一半。部分中間商囤煤惜售、趁機提價的做法，也進一步惡化了市場煤炭的緊缺程度，全國各地區(qū)市場動力煤交易價格繼續(xù)上揚。在國家發(fā)改委發(fā)出《做好當前煤炭和電力生產(chǎn)供應(yīng)工作的緊急通知》后，全國掀起突擊搶運電煤戰(zhàn)役，根據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止目前，神華、中煤等國內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)1月份產(chǎn)煤量和外運量均創(chuàng)歷史同期記錄，國內(nèi)電力企業(yè)電煤緊缺狀況得到有效緩解。

　　招商證券發(fā)布研究報告認為，由于雪災(zāi)導(dǎo)致交通運輸癱瘓，1億噸的公路煤外運受阻，煤價看漲預(yù)期增強。南方證券也認為，雪災(zāi)進一步暴露了國內(nèi)煤電價格矛盾，預(yù)計今后煤價與電價的矛盾將加快緩解，包括煤炭板塊和電力板塊的價值將被整體重估。

　　有色：黃金一枝獨秀

　　在經(jīng)過2007年的整體飆升后，2008年的有色金屬板塊出現(xiàn)了明顯的分化，黃金價格上漲和黃金期貨的推出令黃金類股票再上一層樓，而銅鋁鋅等金屬受各方面影響，相關(guān)企業(yè)今年業(yè)績增長將有所放緩，行業(yè)估值和股票價格也將繼續(xù)調(diào)整。

　　國都證券認為，受全球經(jīng)濟增速下滑影響，國際市場對電解鋁和銅的需求將有所降低，而去年以來國內(nèi)電解鋁、氧化鋁和鎂的產(chǎn)量快速增長，鋁、鋅和鎳供應(yīng)過剩。

　　招商證券認為，宏觀調(diào)控政策將對今年有色金屬企業(yè)業(yè)績增速產(chǎn)生較大影響，但調(diào)控政策一旦導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)拐點，相信政府將及時放寬控制。針對近期雪災(zāi)導(dǎo)致部分有色金屬企業(yè)電力供應(yīng)不足產(chǎn)量下降，招商證券認為，2月份是傳統(tǒng)淡季，受影響的減產(chǎn)和銷售量可以在后續(xù)時間補上，部分企業(yè)一季度盈利預(yù)期略有下調(diào)，但全年業(yè)績影響并不大。

　　江南證券發(fā)布報告認為，2008年全球有色金屬供應(yīng)面臨一定過剩壓力，但考慮到美聯(lián)儲降息仍將持續(xù)，對2008年有色金屬價格總體仍看平。而經(jīng)過持續(xù)數(shù)月的下挫，目前國內(nèi)除黃金外的多數(shù)有色金屬上市公司股價已被“腰斬”，從估值方面看亦已趨于合理，考慮到行業(yè)未來業(yè)績增長行將放緩，對該行業(yè)給予“持有”的投資評級。

　　時報記者 李鶴鳴