2008年被許多投資者冠以“奧運(yùn)年”、“慢牛年”的美麗光環(huán)，股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、奧運(yùn)會(huì)這些主題投資的概念風(fēng)行一時(shí)，然而易方達(dá)基金一位資深基金經(jīng)理認(rèn)為，這些概念加起來對(duì)股市的影響力都及不上一個(gè)“大小非減持”。根據(jù)上市公司已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年兩市將有超過800億股限售股解禁流通，涉及上市公司上千家，合計(jì)解禁額度將超過3萬億元，占到目前兩市總市值的大約1/10，流通股總市值的約1/3。

　　市場(chǎng)分析人士表示，進(jìn)入2月份特別是春節(jié)過后，股市已經(jīng)迎來今年首個(gè)解禁小高峰，而前期兩市大盤暴跌后欲振乏力的表現(xiàn)，與本輪解禁小高峰的到來不無關(guān)系，市場(chǎng)承接能力繼中石油上市和中國(guó)平安天量增發(fā)后再次面臨考驗(yàn)，自2005年以來股票市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面可能發(fā)生改變。

　　平安3月解禁吸錢1400億

　　從2月開始，A股市場(chǎng)將迎來今年的首輪大非解禁高潮，涉及總股數(shù)達(dá)58億股。按照昨天收盤價(jià)格計(jì)算，大秦鐵路、中國(guó)石油、興業(yè)銀行、中國(guó)國(guó)航、招商銀行5只股票合計(jì)解禁超過50億股，如果這些股票全部流向市場(chǎng)，至少需要3000億元的巨資承接。而在1月份解禁股票的總市值僅為1492億元。

　　此外3月1日中國(guó)平安將有19.63億股解禁，相當(dāng)于目前流通盤的2.4倍。盡管中國(guó)平安股價(jià)與其最高價(jià)相比已經(jīng)腰斬，但限售股一旦全部流向市場(chǎng)，將吸納超過1400億元資金，規(guī)模相當(dāng)于平安再進(jìn)行一次公開增發(fā)。

　　市場(chǎng)分析人士表示，中國(guó)平安解禁之后，4、5月份大小非減持將進(jìn)入一個(gè)相對(duì)比較平緩的時(shí)期，而其后的解禁高峰將出現(xiàn)在8月和12月。

　　市況不好大非紛紛減持

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年涉及股改限售股解凍的上市公司有956家，合計(jì)解凍額度為1.6萬億元左右，涉及首發(fā)、定向增發(fā)等其他限售股類型的公司有251家，解凍額度約1.5萬億元，今年限售股解凍額度合計(jì)將超過3萬億元。而上半年的解禁高峰在2月，解禁數(shù)量為58.02億股；其后解禁高峰將在8月和12月出現(xiàn)。其中，8月解禁數(shù)量達(dá)到145.07億股，占全年解禁數(shù)量的17.9%，12月解禁數(shù)量達(dá)到134.75億股，占全年解禁量的16.6%。

　　盡管有人士表示大非解禁后監(jiān)管層不可能允許把這些股票立刻拋向市場(chǎng)，但多數(shù)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在股市前景不明朗的情況下，現(xiàn)階段大小非選擇減持的意向十分明顯。僅1月份，大非選擇減持套現(xiàn)的次數(shù)達(dá)到143次，比去年明顯增多。銀河證券認(rèn)為，2月份大非減持套現(xiàn)的次數(shù)還將繼續(xù)增加，套現(xiàn)資金量也會(huì)同步放大。

　　除了大非，解禁的小非和持有上市公司股權(quán)的管理層套現(xiàn)也讓市場(chǎng)承受更大的拋售壓力。由于小非持股低于5%套現(xiàn)無需公告，市場(chǎng)上小非套現(xiàn)的規(guī)模目前難以準(zhǔn)確計(jì)算，但是考慮到很多上市公司業(yè)績(jī)一般，以及當(dāng)前的估值情況，相信越來越多的小非會(huì)從上市公司中脫身。

　　場(chǎng)資金面或?qū)⒛孓D(zhuǎn)

　　市場(chǎng)分析人士表示，大小非解禁已成為今年證券市場(chǎng)最大的利空因素。全年解禁累積股份數(shù)占目前流通A股總數(shù)的1/3，這意味著市場(chǎng)上股票的供應(yīng)量將越來越多。

　　而隨著國(guó)家宏觀調(diào)控不斷縮緊銀根，新股大量發(fā)行上市，大量資金囤積一級(jí)市場(chǎng)打新股等因素，去年以來股票市場(chǎng)資金供給已經(jīng)多次出現(xiàn)緊張狀況，支撐中國(guó)牛市的一個(gè)重要因素——流動(dòng)性過剩和股票長(zhǎng)期供不應(yīng)求的局面在今年可能發(fā)生根本性改變。而牛市基本面的改變必然對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生巨大而深遠(yuǎn)的影響。

　　時(shí)報(bào)記者 李鶴嗚

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