財經(jīng)觀察：“大小非”扎堆流通

　　新華網(wǎng)北京2月13日電 (記者 李若馨) 44.74億股限售股的上市，將滬深兩市豬年的最后一個交易日收“綠”，然而，這僅是2008年“大小非解禁”浪潮的開端。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，預約在13日解禁股流通上市的企業(yè)有23家，包括此前在春節(jié)期間上市流通的限售股，限售股股份總數(shù)達到12.02億股，市值達160.2億元。而2月份因股改、首發(fā)、增發(fā)而解禁上市的企業(yè)共有125家，總股份數(shù)達109.4億股，總市值接近3393.8億元。

　　2008年3月份、8月份為解禁高峰，解禁總市值分別達4049.8億元和4336.08億元。2008年全年的解禁股總數(shù)將達到1353.64億股，解禁總額則可能沖至29805.2億元。

　　38家“大小非”扎堆流通

　　如果以解禁上市流通的企業(yè)數(shù)量來計算，13日無疑是本月承壓最大的一天。13日預約解禁就有23家企業(yè)，長假期間累計上市的限售股流通企業(yè)數(shù)量則高達38家，總流通股份數(shù)為12.02億股，總市值達到160.2億元。

　　與2月5日流通上市的多為首發(fā)原股東限售股份和首發(fā)機構配售股份不同的是，13日上市的限售股中，僅有5家企業(yè)是首發(fā)限售股，3家為增發(fā)限售股，其余均為股改限售股。另外，雖然上市流通企業(yè)數(shù)量眾多，但無論是流通上市的總股份數(shù)還是總市值都與2月5日上市的限售股有著不小的差距(2月5日當天上市流通的總股份數(shù)達到44.7億股，總市值達1804億元)。故分析人士認為，13日解禁股上市對市場的沖擊遠遠抵不上節(jié)前最后一個交易日。

　　“大小非”解禁漲跌兩重天

　　“解禁股上市流通，將對市場造成直接的沖擊”，這已經(jīng)成為市場的一個共識。中國石油(601857)10億限售股的流通，致使其二級市場股價在解禁當日即下跌6.37%；而興業(yè)銀行(601166)32.79億股的上市流通，卻不礙其股票在解禁當日上漲3.54%；大秦鐵路(601006)9.09億股限售股上市流通后，連續(xù)兩個交易日其股價分別上漲了7.26%和5.29%。可見限售股上市流通的套現(xiàn)壓力個股存在著顯著的差異。

　　反觀即將解禁流通的公司，包括ST東北高(600003)、大龍地產(chǎn)(600159)、創(chuàng)興置業(yè)(600193)、耀皮玻璃(600819)等，均由于解禁股集中于少數(shù)股東手中，且多未達到相對控股，加上解禁股份占流通A股比例較高，具有較大的套現(xiàn)壓力。

　　更值得注意的是，招商銀行(600036)即將于2月27日解禁上市的23.6億限售股，解禁額高達851.7億元。由于其涉及限售股解凍的股東高達77家，合計所持解凍股數(shù)占解凍前流通A股比例為54.41%。

　　分析人士認為，解禁股東所持有的招商銀行股份占總股本比例都在2%以下，解禁開閘后，必將使該股面臨極大的套現(xiàn)壓力。另外，由于解禁后的招商銀行將代替中信證券成為滬深300第一權重股，限售股的套現(xiàn)壓力也會給A股市場造成一定沖擊。

　　3月、8月份為解禁高峰

　　如果說，2月份拉開了2008年解禁潮的大幕，即將到來的3月則是這2008解禁潮中的第一個高峰。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，3月份共有132家企業(yè)的限售股解禁上市，上市流通股份達到112.5億股，總市值達4049.8億元；如再包括首發(fā)一般股份和股權分置對價股，總流通股份數(shù)量將達112.83億股，總市值達4069億元。其中，中國平安(601318)、云南銅業(yè)(000878)、中國中鐵(601390)、中國太保(601601)分別以2417.3億元、216.6億元、149.4億元和115.2億元的解禁總市值分列3月解禁股前四位。

　　而全年解禁高峰將出現(xiàn)在8月份，屆時A股市場將迎來220.74億解禁股，總市值可能高達4336.08億元。高潮迭起的解禁熱，也將使2008年全年的解禁股總數(shù)達到1353.64億股，解禁總額則沖至29805.2億元。