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房地產業今年業績已鎖定收益率或將下降http://www.sina.com.cn 2008年02月13日 05:37 中國證券報-中證網
□本報記者 林喆 據Wind資訊數據統計,截至2月5日,已公布年報的11家房地產上市公司,2007年實現營業收入231.31億元,同比增長56.09%;實現營業利潤59.83億元,同比增長104.15%;歸屬母公司股東的凈利潤共計42.66億元,同比增長117.39%。行業毛利率達到25.87%。 另外,尚未公布年報的房地產上市公司,共有42家發布業績預告,其中34家為“預增”;4家“扭虧”。預增幅度100%以上的有26家。 行業分析人士指出,2007年,受剛性需求拉動和實際利率較低的影響,國內房地產業景氣度不斷攀升,由此房地產上市公司的業績呈現高速增長。他們認為,經濟增長、人口紅利和消費升級等因素的長期存在,將助推房地產業持續向好;不過,貨幣政策從緊后,行業的增長率和收益率將會有所降低。 受益于房價上漲 業內專家指出,房地產上市公司2007年的業績喜人;主要是受益于全國房價上漲;“因為上漲的部分基本都是利潤”。因此,房地產公司的凈利潤增長高于營業收入的增長。 國家發改委數據顯示,2007年,全國70個大中城市,平均房屋銷售價格比上年同期上漲7.6%,漲幅比上年提高2.1個百分點。 從月度統計看,全國房價呈現出先穩步增長,后加速上揚,再緩慢增長的態勢。2007年年初,全國70個大中城市房價漲幅比較平穩。1至5月漲幅在6%左右波動;進入6月,漲幅躍上了7%,而且不斷加速;7至12月漲幅分別達到7.5%、8.2%、8.9%、9.5%、10.5%和10.5%。以2007年12月份為例,同比漲幅超過15%的城市達到了9個。 分析人士表示,雖然進入第四季度,部分一線城市的樓市呈現“有價無市”的局面,但從全國來看,2007年房地產市場的銷售情況依然保持良好;所以,多數房地產上市公司的銷售收入,保持了50%以上的增幅。 與此相對應,房地產開發投資也保持高速增長。國家統計局的數據顯示,2007年全年,我國全社會固定資產投資137239億元,比上年增長24.8%,加快0.9個百分點;而房地產開發投資25280億元,比上年增長30.2%,增速同比上升8.4個百分點,遠高于其他行業的投資增長速度。 有券商研究報告指出,一般而言,房地產行業開發周期長,投資情況要視后續房屋銷售情況而定,回收速度一般較慢。但近年來房地產市場銷售狀況持續升溫,從目前上市公司應收賬款周轉率可以看出,房地產業的周轉速度已經接近上市公司的整體水平。 今年業績已鎖定 對于房地產公司而言,除了當期結算收入外,預收賬款也在不斷增加,這是已經實現但尚未結算的銷售收入。已公布年報顯示,房地產上市公司預收賬款項目已經可以保證2008年的業績。 數據顯示,11家公布年報的房地產公司預收賬款共計221.64億元,同比增長86.3%;是2007年營業收入的95.8%。其中,保利地產(600048)、萬通地產(600246)、華發股份(600325)等5家公司的預收賬款超過營業收入。 以華發股份為例,2007年公司實現營業收入21.66億元,同比增長155.69%;而預收賬款已達3.69億元,為公司營業收入的1.56倍。2007年,華發股份結算項目面積31.27萬平方米,結算收入21.22億元,分別同比增長119.75%和154.72%;而公司2008年的結算項目已經全部預售,因此基本鎖定了2008年的業績。 市場人士分析,目前,大多數房地產上市公司的項目儲備一般可以維持三年以上開發;盡管去年四季度開始,以北京、廣州、深圳為代表的部分區域房價上漲偏快,結構性泡沫初顯。不過,從全國來看,在成本拉動、供給限制、需求推動和房地產行業壟斷屬性等因素共同作用下,房價仍然具備上漲動力。因此,未來2至3年內,房地產行業整體業績仍將維持25%-50%的增長。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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