■高手競技場

　　筆者仍然堅持認為：A股市場熊市并未來臨，目前的寒冬只是暫時的，朋友們千萬不要在拐點出現之前喪失信心。去年我們曾經自信滿滿，今年卻普遍憂心忡忡，出現了180度大轉彎，投資者的情緒變化往往會由一個極端走向另一個極端。但實際情況并非如此，這是因為：一、宏觀經濟比預期的要好得多；二、股市政策預期有望轉暖；三、權重股有望否極泰來。

　　自2月4日的反彈有望延續兩至三周時間到3月上旬，但期間會有波折和震蕩乃至幅度較大的單日殺跌，目標位暫定為5000點。節后三個交易日應可看到震蕩緩升的“鼠”來寶行情，短期內應以低吸為主，股票倉位可控制在50%—70%左右。

　　具體理由是：1、資金大考已經暫時過關。2月A股市場將面臨解禁高潮，節前為2月限售股解禁的最高峰，春節后解禁壓力將有所減輕。中石油和興業銀行主動性買盤非常明顯，這些跡象對市場蔓延的“大小非恐懼癥”有很好的消化作用，畢竟優質公司配售股上市還是會吸引機構資金高度關注的。

　　2、長假期間的外圍股市是最大的不確定因素，有一定數量的風險厭惡型資金已提前撤出市場。

　　3、根據歷史統計：自實施“T+1”交易制度以來，在春節之后上證指數日漲幅超過8%的共有七次，除了2002年著名的“6·24”行情無疾而終之外，其余六次均是上漲，且漲幅達到8%-10%以上。綜合本次反彈的政策環境，筆者認為節后走勢應與這六次有所相同。（胡嘉）

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