時(shí)報(bào)訊 (記者 袁峰 喬倩倩 )申萬(wàn)巴黎基金最新投資報(bào)告顯示，1月中旬以來(lái)股市大幅調(diào)整，在部分行業(yè)調(diào)整過(guò)度的情況下，受調(diào)控政策或許會(huì)放松、股權(quán)激勵(lì)開(kāi)閘以及央企整體上市的利好消息影響，政策面和宏觀面逐步明朗，股市面臨著結(jié)構(gòu)性上漲機(jī)遇。

　　申萬(wàn)巴黎基金人士認(rèn)為， 從政策面分析，目前宏觀調(diào)控政策外緊內(nèi)松，調(diào)控重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了價(jià)格管理，未來(lái)投資領(lǐng)域的調(diào)控可能會(huì)趨于溫和。不過(guò)，次級(jí)債危機(jī)尚未結(jié)束，決定了海外股市在08年會(huì)相對(duì)比較脆弱，但是美聯(lián)儲(chǔ)降息等救市政策也為市場(chǎng)帶來(lái)了積極因素。

　　報(bào)告顯示，經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)調(diào)整，目前滬深300指數(shù)08年P(guān)E已回落至26倍附近，相對(duì)于一個(gè)GDP增速超過(guò)10%，凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%的上市公司而言，目前估值已經(jīng)處于合理區(qū)間的上限附近。據(jù)申萬(wàn)巴黎基金統(tǒng)計(jì)：1月14日～1月29日，跌幅超過(guò)15%的個(gè)股達(dá)到了577家，跌幅超過(guò)20%的個(gè)股達(dá)到了260家，其中不乏優(yōu)質(zhì)股票。

　　申萬(wàn)巴黎基金認(rèn)為，宏觀緊縮政策的提早放松可能帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，消費(fèi)服務(wù)類產(chǎn)品繼續(xù)被看好。不過(guò)，2~3月大小非大規(guī)模減持壓力分別達(dá)到了3500億和5500億元，是市場(chǎng)近期的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因素，投資熱點(diǎn)將更多體現(xiàn)為局部性和輪動(dòng)性。