渤海投資研究所秦洪

　　雖然周一A股市場出現近期罕見的暴漲行情，但這一方面是由于臨近春節長假，市場觀望氣氛有所濃厚；另一方面是由于周邊市場的不振以及中國石油、興業銀行等龐大市值的限售股解禁，從而消化了周一暴漲所帶來的做多激情。但從節前走勢看，節后的行情仍可樂觀期待。

　　蓄勢消化調整壓力

　　市場積極信息主要體現在三個方面：一是權重股雖大幅回調，但部分資金仍然頑強做多，從而在昨天上證指數下跌72.47點的情況下，股票漲跌比例仍然處于相對平衡的狀態，滬市上漲438家、下跌461家。

　　二是權重股的震蕩進一步夯實了大盤的底部。昨日，興業銀行、中國石油等權重股分別有32.79億股、10億股的限售股上市交易，相當于新增近1800億元的流通市值。所以，震蕩使大盤底部越發扎實，畢竟限售股解禁壓力的解除，清除了市場擔心的又一地雷。

　　三是市場對宏觀政策產生了新的積極樂觀的預期。因為南方氣候異常折射出南方地區基礎設施建設的落后，所以宏觀政策可能會有一定的積極變化，比如說在從緊貨幣政策的背景下，可能會實施相對積極的財政擴張政策，加大基礎設施投入，所以基礎設施受益概念股將可能面臨新的投資機會，五洲明珠持續兩個一字形的漲停板以及資金流入建材板塊，就頗能佐證。

　　雙重動力或鑄就開門紅

　　節前A股市場的蓄勢震蕩其實消化了可能存在的壓力，也夯實了節后行情的彈升基礎。雖然，節后市場擁有諸多可變因素，但開門紅的預期依然存在。

　　這可從兩個信息得到佐證：

　　一是權重股的估值合理性有望提振節后行情做多的底氣。目前滬深300的2007年平均市盈率只有30倍左右。如考慮到兩稅合并等因素，滬深300成分股業績增長30%是可樂觀預期的，這就意味著滬深300的2008年動態市盈率只有21倍左右，這在全球市場也有一定估值引力。

　　二是機構資金對宏觀調控政策的樂觀預期或將改變它們對A股市場后續走勢的看法。2007年10月以來，A股市場出現重心震蕩盤落的走勢，這與當時出臺的從緊貨幣政策形成一定的巧合。如果未來從緊貨幣政策略有改變，就可能會改變機構資金的看法。隨著美聯儲持續大幅度降息，中國從緊貨幣政策可能松動，一旦如此，機構資金做多激情將迅速迸發。長假期間，災后的基礎設施建設等方面或將透露些許新信息，這有利于節后行情的樂觀看法。

　　兩類股票或將發紅包筆者認為節后有兩類個股的投資機會較為清晰：一是基礎設施建設受益概念股，包括南方電網的改造將對電網設備提出新的訂單樂觀預期，故五洲明珠、長園新材等品種將面臨新的投資機會。江西水泥、福建水泥、新鋼股份、韶鋼股份、三鋼閩光、柳鋼股份等品種也將面臨新的投資機會。

　　二是并購信息較為清晰或明朗的品種，比如說德美化工、寧波華翔、華魯恒升、順絡電子等品種，它們通過并購獲得了外延式發展的動能，短期內股價有不俗的表現，建議投資者可以低吸持有。另外，對募集資金項目陸續建成投產的品種，比如說巨輪股份、萬豐奧威等品種可低吸持有。