■ 市場掃描

　　Market survey

　　□本報記者 賀輝紅

　　昨日，A股終于迎來強勢反彈。上證指數大漲8.13%，深成指大漲7.95%。上周大跌的中小板亦迎來全面反彈，個股無一下跌，中小指數收復5300、5400、5500、5600四大整數關，同時收復5日、10日、60日、120日四條均線。

　　個股平均上漲8.27%

　　上周末，股票型基金在沉寂五個月后終于開閘；國資委主任李融榮亦表示，股民不用擔心央企業績。在這些利好的刺激下，大盤氣氛瞬間好轉，上證指數大漲8.13%，收復5日、10日兩條均線，其中，上漲點數創歷史紀錄，整個A股市場僅ST四環和ST宜紙出現下跌，其余均上漲。

　　中小板在強勁的做多氣氛沖擊下，表現亦十分搶眼。中小板指數跟隨大盤高開后，上演單邊上揚之勢。中小板指數收盤報5651.66點，而上周五收盤僅報5252點，上漲398.98點，漲幅高達7.6%，創歷史最大漲幅。同時，技術面上，中小板指數一日收復除20日均線外的四條均線。但昨日反彈量能仍不及上一交易日下跌的量能，這反映跟風盤并沒有想象中多，此外也說明中小板可能套牢了一批投資者。

　　中小板指數表現強勁的背后是個股的支撐。中小板個股昨日除停牌股票外，全線上揚。最小漲幅的達意隆都上漲達3.47%，其余均在4%以上，漲停的個股數達28只，204只股票漲幅在5%以上，個股平均漲幅高達8.27%。近期，交易多次上榜的江蘇三友漲停。次新股宏達新材、宏達經編、海亮股份、利達光電等亦漲停。從技術面來看，昨日雖然反彈勢頭猛烈，但形態并不見好，多數仍受短期（5日、10日）均線壓制，若后市能有所突破，才有可能實現真正反轉。

　　中小板的權重股反彈勢頭較為溫和，蘇寧電器跑輸大盤，僅上漲6.02%，不過量能明顯放大。大族激光則上漲8.86%，但量能卻出現萎縮。華蘭生物、思源電氣等漲幅都不大，反映做多中小板的機構資金仍十分謹慎。

　　后市將出現結構性分化

　　按照07年的業績測算，目前中小板市盈率的算術平均高達96.53倍。其中，40倍以下的只有22只。而按照招商證券的測算，目前整個A股的靜態市盈率（前推12個月）僅為32倍左右。而按照中小盤個股應該享受的二級市場溢價其靜態市盈率也不過48倍左右。因此，相比之下，中小板的估值水平顯然是高出太多。當然，中小板中仍然存在商業模式獨特、成長性高的個股值得關注，但從中小板整體來看，并不是所有的個股都具備這樣的特征。從這一方面看，昨日中小板的反彈仍存在非理性資金。

　　分析人士認為，中小板后市極有可能出現分化。由于進入二月份，中小板將迎來一個業績公布高峰期。從中報業績看，中小板的整體業績仍比不上主板，不過，從主營業務的數據來看，中小板并不比主板遜色。但在中小板當中的業績分化是明顯的，虧損者并不在少數。在市場氣氛趨穩的背景下，資金將追向業績好、成長性高且存在高配送可能的個股，而拋棄成長性不突出的個股。