對于在2007年上半年未貢獻任何營業收入的房地產業務，ST國農依然“癡心不改”，決定繼續加大對其的投資力度。

　　ST國農近日發布公告稱，公司日前已與北京與茂名力拓產品有限公司（以下簡稱“茂名力拓”）簽訂《關于成立茂名力拓投資有限公司協議》，雙方將共同組建茂名力拓投資有限公司，擬經營方向為：高嶺土礦產品的開發、房地產項目的開發和其他金融投資。其中，ST國農將出資2400萬元，占新建公司注冊資本的48%。

　　記者注意到，雖然新建公司的經營范圍十分廣泛，但ST國農顯然是奔其中房地產業務而去的。ST國農表示，面對日趨激烈的市場競爭，公司努力增強新項目的開拓范圍，積極開發與主營地產業務相關的項目以增強公司未來盈利能力。此次投資將進一步拓寬優化公司對外投資渠道，配合今后公司主營地產項目搭建嶄新平臺。雖然公司僅為第二大股東，但良好的運作平臺及合適的項目投資將對公司持續經營能力帶來有利的改善。

　　然而，房地產業務作為ST國農的主營業務似乎有些名不副實。公司2007年半年報顯示，公司去年上半年共實現主營業務收入1682.60萬元，其中傳統主業生物醫藥則以1300余萬的收入占據其中的83.64%，此外，工程及技術服務和物業管理也各貢獻了逾8%的收入，公司寄予厚望的房地產業務卻沒有產生任何營業收入。在這種背景下，公司為何仍“下注”2400萬繼續加大對其的投資呢？

　　“公司警用指紋業務盈利下滑以及生物醫藥產銷規模偏小、利潤薄是ST國農欲著重發展房地產業務的主要原因�！庇惺袌鋈耸糠治龇Q，由于警用指紋業務新增需求減少且民用指紋業務未有效擴大，公司指紋業務盈利能力在2005年出現下滑，同時，受價格下降、產品結構調整因素影響，藥品銷售業務在2005年也呈現出下降態勢。為此，公司遂決定進軍房地產業。

　　據了解，ST國農在2005年11月30日與北京中農大科技企業孵化器有限公司簽訂了股權收購協議，擬以1887.61萬元的價格收購后者持有的北京國農置業有限公司（以下簡稱“國農置業”）65.67%的股權。公司表示，為適應資本市場發展需要，調整上市公司產業結構，進一步優化上市公司資產質量，提高資產盈利能力，決定進行本次收購。通過交易置入房地產開發行業的優質資產具有良好盈利能力和巨大市場潛力，將為公司今后業績增長、產業發展提供有力支持和保障。此后，ST國農還在2006年10月通過掛牌購買的方式再次購得國農置業33.33%，將其持股比例提升至99%，其做大房地產業務的決心由此可見。

　　但記者注意到，國農置業自納入ST國農合并報表后，其并未對ST國農的經營業績做出太多貢獻。2006年上半年，國農置業受托經營的房產項目在收入結算時間上與委托方產生偏差，導致該項目收入不能按原定計劃并入其中期報表，因此國農置業中期業績虧損，進而導致上市公司2006年上半年度合并報表業績出現虧損。2006年年報則顯示，雖然ST國農在連續兩年虧損后實現扭虧，但其凈利潤的增加則是由于2005年末出讓了虧損較大的子公司北京指紋公司，而其房產業務占主營收入比例也僅為22.11%。而到了2007年上半年，房地產業務規模較小、開發周期較長等原因又再次導致其“零收入”。

　　“由于ST國農主要受托承建實際控制人中國農業大學的房產項目，進行施工項目管理和技術服務，但其在建及儲備項目數量不多，同時其自主開發商品房也尚未實現銷售，這是導致公司當前房地產主業收入偏低的主要原因。”