閆立良

　　各級(jí)監(jiān)管部門(mén)在深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)“科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度”的論述后，為了化解冰雪災(zāi)害和次貸危機(jī)，紛紛對(duì)調(diào)控力度和手法做出了微調(diào)。

　　在國(guó)內(nèi)雪災(zāi)、境外次級(jí)債風(fēng)波、美聯(lián)儲(chǔ)兩次大幅緊急降息的情況下，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人提出要科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度，盡可能長(zhǎng)地保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，意味深長(zhǎng)。這是在國(guó)內(nèi)外雙重壓力下，對(duì)宏觀調(diào)控的深層次詮釋。

　　在政策面上，由于賑災(zāi)需要，肯定會(huì)使國(guó)內(nèi)的投資有所增加，財(cái)政、信貸政策將發(fā)揮更重要的作用，從目前的情況看，從緊的貨幣政策正在體現(xiàn)出一些彈性。

　　央行1月31日下發(fā)通知，要求各分支機(jī)構(gòu)及時(shí)掌握降雪天氣對(duì)本地現(xiàn)金供應(yīng)的影響，確保現(xiàn)金供應(yīng)不受天氣的影響。同日央行緊急下發(fā)的另一通知要求加大對(duì)抗災(zāi)救災(zāi)必要的信貸支持力度；銀監(jiān)會(huì)也要求17個(gè)受災(zāi)省區(qū)市銀監(jiān)局全力做好金融服務(wù)及保障工作，確保當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)正常運(yùn)行。

　　而昨日央行、銀監(jiān)會(huì)頒布的經(jīng)濟(jì)適用住房開(kāi)發(fā)貸款管理辦法，規(guī)定的貸款人范圍更廣，除國(guó)有商業(yè)銀行和住房?jī)?chǔ)蓄銀行外，還增加了股份制商業(yè)銀行等其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。這無(wú)疑擴(kuò)大了商業(yè)銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的空間，相應(yīng)的銀行類(lèi)上市公司也勢(shì)必會(huì)從中受益。

　　央行昨日發(fā)布的公告顯示，央行將在今日暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行。從年初以來(lái)大幅回籠資金的局面得以扭轉(zhuǎn)。事實(shí)上，1月份，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放、外匯占款等渠道向市場(chǎng)釋放的資金量可能會(huì)超過(guò)7000億元，為近年來(lái)的新高。

　　在證券市場(chǎng)上，停頓5個(gè)月的新基金開(kāi)閘和券商集合理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)放誘發(fā)了市場(chǎng)昨日的井噴。

　　2月1日，管理層批準(zhǔn)南方盛元紅利股票型基金和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金，共募集上限140億元。這也是5個(gè)月來(lái)新基金設(shè)立首次獲批。而平安證券的券商集合理財(cái)計(jì)劃日前也已經(jīng)獲批，該產(chǎn)品成為新年首只獲批的券商集合理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)模約有3個(gè)億，既可以投資股票也可以投資基金。

　　這些被市場(chǎng)認(rèn)為是管理層溫暖市場(chǎng)的手段，在一定程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。業(yè)界認(rèn)為，新基金發(fā)行的開(kāi)閘可能是管理層思路由堵到疏導(dǎo)轉(zhuǎn)變的一個(gè)信號(hào)，采取這樣的疏導(dǎo)方式可以增加市場(chǎng)容量，緩解股市的流動(dòng)性壓力。

　　面對(duì)國(guó)內(nèi)外壓力，調(diào)控政策已經(jīng)顯現(xiàn)出了一定的彈性。但專(zhuān)家們認(rèn)為，中國(guó)的宏觀調(diào)控以及金融調(diào)控政策仍會(huì)保持貫有的獨(dú)立性，只是會(huì)根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的發(fā)展趨勢(shì)在具體的方法手段上進(jìn)行微調(diào)，而這也將進(jìn)一步顯示出監(jiān)管層藝術(shù)性執(zhí)行調(diào)控政策的特點(diǎn)。