□晨報記者陳重博

　　上周滬深兩市股指重心在多重因素的影響下繼續下移，從周K線上看，兩市股指已經收出三根周陰線，其中上證指數周K線開盤4720.56點，最高4720.56點，最低4195.75點，收盤4320.77點，跌441點，跌幅9.26%，成交金額4598億元，較上周萎縮近一成。

　　從近期市場的表現來看，受到次債、雪災等內外因素的影響，滬深兩市股指幾乎以單邊回落的態勢完成了新年第一個月的走勢。隨著上周下半周的急挫，上證指數已經回落到年線下方。自去年10月中旬以來，大盤已經調整3個多月，時間和幅度都超過了本輪牛市以來的任何一次，這次的大調整也就格外顯得不同尋常。這是從2005年12月29日指數上漲擺脫年線后的第一次回歸。大盤回到年線，同時也意味著不少投資者大半年以來參加股票投資的盈利已接近歸零。

　　觀察近三周指數表現，上證指數周K線分別下跌5.55%、8.08%和9.26%，成交金額分別為7576億元、7138億元和4598億元，深圳成指近三周回落幅度則分別為4.65%、4.62%和8.77%，成交金額分別為3975億元、3744億元和2278億元，可以明顯看出隨著指數重心的下移，市場成交呈現出明顯的縮量跡象，即使在上周五市場的反彈過程中成交量也一直未有放大，顯示逢低入場的意愿不足。而從市場熱點來看，上周四及周五滬深兩市股指分時圖上，白線走勢明顯強于黃線，清晰地表明短期權重指標類個股有所轉強。如上周五滬深兩市逆勢上漲的品種，主要有大秦鐵路、招商地產、武鋼股份、深發展A、萬科A以及工商銀行，相反前期獲得市場大幅炒作的中小市值品種，如風神股份、沈陽新開、澄星股份以及天藥股份等則出現深幅度的調整，表明在經歷市場的回落之后，市場自身的熱點已經有所轉移。

　　實際上，上證綜指從去年10月份的6124.04點歷史高點回落以來，截至上周五的低點4195.75點，總共下跌1928.29點，累計最大跌幅達到31.48%，技術上存在超跌反彈要求。同時，經過連續的大幅下跌之后，按照2009年的動態市盈率估算，市場的動態市盈率已下降到20倍左右的水平，如果考慮今后兩年的業績和未來的增長預期，當前的估值水平已經具備一定的吸引力。據了解，機構投資者在目前點位的殺跌力度已開始減弱，部分基金已開始抄底并等待反彈時機的到來。

　　而上周消息面的利好更是撲面而來：首先，股票型基金開閘，建信優勢動力股票型基金和南方盛元紅利股票型基金同時拿到了監管部門的發行批文，成為今年首批獲準發行的股票型基金。據悉這兩只基金都是創新型封閉式基金，募集上限分別是60億份和80億份，預計節后將為市場最多帶來140億元的新資金入市。其次，央行發布緊急指示，信貸緊縮解凍。央行發布的緊急指示，要求確保信貸供應以幫助抗擊50年來最嚴重的雪災，這實際上宣布了自2007年10月底以來實施的信貸緊縮暫時對許多行業解除。另外，周邊股市上周末繼續反彈，境外多數國家和地區的股市上周整體反彈幅度超過1%。

　　在以上諸多利好因素的背景下，節前A股的反彈仍然值得期待。不少市場分析人士建議，倉位較輕的投資者不妨選擇持股過節。