連日來，持續的低溫天嚴寒和覆冰造成四川電網多處斷線、多次跳閘，四川省內許多地區電網受到了嚴峻考驗。實際上，受冬季來水減少影響，四川水電類上市公司一直都是“冬季難熬”。現在，面臨嚴寒輸電和發電減少的雙重壓力，這些企業今年一季度的業績預計將受較大影響。

　　在冰雪災害席卷南方廣大省區的時候，最大的挑戰就是交通和電力。四川也遭受了多年難遇的冰雪嚴寒天氣，西昌電力、樂山電力、岷江水電、ST明星等幾家電力上市公司也面臨嚴峻考驗。有分析人士表示，這些電力上市公司今年一季度的業績預計將受較大影響。

　　電力板塊整體走弱

　　“進退兩難。”投資者馬小姐手里持有幾千股ST明星，上周五ST明星幾乎以跌停的每股8.35元收盤，而她的成本是每股10.07元。此前，由于看好其摘帽在望，即使在沖高11.2元時沒賣。現在，馬小姐覺得“市場太危險，既不敢加倉，也不愿意割肉”。

　　事實上，與其他電力板塊上市公司一樣，極端的天氣讓四川電力上市公司也遭遇多重利空，一季度業績或將就此受到影響。目前，自然災害與市場調整同時到來可能加重了投資者的擔憂情緒。從近期走勢看，除了ST明星、西昌電力，兼具多晶硅概念的樂山電力、岷江水電也無一例外走出了大幅下跌走勢。

　　“極端天氣更是雪上加霜。”民生證券成都營業部分析師謝鋼認同當前的雨雪天氣對四川幾家電力類上市公司帶來的利空。他分析認為，近期大盤總體走弱，電價上漲受阻，導致電力板塊整體低迷。而惡劣的天氣將使主要靠天吃飯的電力類上市公司與其他諸如農業、旅游以及交通等行業受到不同程度打擊。“四川雖然水資源全國第一，但四川電力類上市公司除了遭遇冬季來水減少的規律性影響外，在大盤目前走弱的情況下，近期的極端天氣更會讓其遭遇多重利空，其影響將會在2008年一季度的季報中顯現出來。”

　　缺水嚴寒雙重影響

　　事實上，季節性缺水一直是四川電力行業的老大難。而謝鋼認為，此次極端天氣導致上游來水減少無電可發、無電可賣和電網受損有電賣不出去，將是影響有關電力板塊上市公司一季度業績的主要原因。

　　目前，一方面是居民用電大幅提升，一方面是生產資源告急，電力公司可謂受到“腹背夾擊”。謝鋼表示，往年四季度和一季度是用電淡季，但是今年冬季使得居民用電幅度大為增加。除了來水減少讓從事電力生產的上市公司“巧婦難為無米之炊”，而電網的受損卻使得這些電力公司不得不承受送電能力受到限制的尷尬。

　　而據從省電力公司披露的消息，連日來，持續的低溫天嚴寒和覆冰造成四川電網多處斷線、多次跳閘，四川省內許多地區電網受到了嚴峻考驗。四川省主要的水電企業同火電一樣，發電量下降。目前，四川全省進入“拉閘限電”高峰期，西昌、樂山等地均紛紛告急。

　　記者近日聯線了四川部分電力上市公司，某公司董事會辦公室一位工作人員也承認，盡管四川雨雪天氣不如南方部分省區嚴峻，但由于來水減少和電網受損，公司生產經營已經受到影響。“除了冬季的習慣性缺水，此次由天氣災害造成的輸電線路中斷的偶然性因素也是一方面的因素。”

　　據有關方面披露的消息，以二灘電廠為例參考，從1月21日開始，其送出的線路多處被寒冰覆蓋，架空地線斷裂，部分覆冰設計值為10毫米的線路最嚴重的地段已經超過40毫米，四川電網險象環生。受此影響，其330萬千瓦的裝機僅能送出不到6萬千瓦。

　　產業鏈完整公司有優勢

　　那么，此次天氣原因對四川有關上市電力公司的業績影響有多大呢？

　　對此，有市場人士判斷認為，如若冰凍天氣在未來一兩周內改善，對于減少冬季季節性不利影響有積極作用。反之，如若冰凍天氣持續較長時間，對這些公司的影響有可能超出預期。

　　不過，也有市場人士表示，盡管災害造成的經濟損失不好預計，但一般情況下，短期的災害不會影響一個行業全年的業績表現。目前看來，四川幾家電力上市公司都是水電公司，電站沒有水位調節能力，短期看，還沒有出現支撐電力板塊股價走強的利好因素，最終出現轉機或許在2008年下半年。屆時，國家對電力的改革、煤電的聯動趨勢對電力類上市公司影響很大，“一是看到時候國家是否允許電價上調，一是看這些公司的產能會不會大幅提升。”謝鋼表示，在四川幾家電力類上市公司中，ST明星情況相對較好，隨著遺留問題的解決，作為遂寧的區域性電力公司，ST明星的產業鏈相對完整，除了電力生產供應，ST明星還涉及天然氣等熱力的生產供應，在發電供電方面也有優勢。

　　而有市場人士認為，目前電力上市公司的股票價格已經對雪災有所反應。“股票市場近日的低迷與暴雪脫不開干系，如果四川冬季季節性限電持續，甚至將會給前期被市場炒高的樂山電力多晶硅概念帶來不利影響。”

　　本報記者孫健實習生王源潔攝影李里